本报记者 黄兴利 见习记者 周梦婷 北京报道
在延期半个月后，“民营商超第一股”步步高终于在7月12日回复了监管机构的问询函。在回复中，步步高坦承面临的偿债及经营压力较大，同时对债务人申请的重整寄予了厚望。
由于364万余元货款未支付，步步高被申请了重整及预重整。当前其不仅陷入了巨额亏损，与此同时还有将近69亿元的短期债务和30亿元的应付账款、票据待还，“四面楚歌”之下，“重整”能否成为步步高走出漩涡的出口？
在7月8日发布关于被债权人申请重整及预重整的提示性公告后第一个交易日，步步高收获涨停板，然而紧接着在7月11日及7月12日却连跌两天，7月13日，步步高微涨0.21%收报4.79元/股，较年初股价跌幅达32%，总市值41.38亿元。
还不起的三百多万
被誉为“民营商超第一股”的步步高，如今似乎连三百多万都还不起了。
7月12日晚间，步步高发布了关于回复2022年年报问询函的公告，对于其未来持续经营能力是否存在重大不确定性的问题，该公司直接表示，由于消费复苏缓慢、传统零售行业转型，以及公司重资产投入较大等原因，公司遭遇阶段性流动资金紧张，虽然在政府及金融机构的支持下，有所缓解；但从目前公司经营状况来看，公司流动性问题和门店缺货问题未得到根本解决，供应商等合作方信心尚未恢复，公司面临的偿债及经营压力较大。
同时，由于拖欠龙牌食品股份有限公司（下称“龙牌食品”）货款，被其向法院申请对步步高重整。据7月7日的公告，截至2023年3月16日，步步高共拖欠龙牌食品货款364.22万元；因此龙牌食品以其不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向湘潭中院申请对步步高进行重整；并且龙牌食品认为步步高具备预重整的条件，一并向法院申请了预重整。
不过，在7月8日发布关于被债权人申请重整及预重整的提示性公告中，步步高也提及，“截至本公告披露日，公司尚未收到法院受理重整申请或启动预重整程序的文书，申请人的申请能否被法院受理，公司是否进入预重整或重整程序尚存在不确定性。”
在7月12日回复问询函中，步步高也表示，重整是以挽救债务人企业、恢复公司持续盈利能力为目标的司法程序，如能够通过重整解决流动性问题，对资产、负债和经营业务进行合理调整，卸下债务负担等，将有助于公司盘活资产，恢复正常营运，公司董事会也对公司未来发展前景充满信心。
创立于1995年的步步高于2008年成功上市，被誉为“中国民营商超第一股”，零售业态包括超市、百货，其中超市以自营为主，百货以联营为主。一直以来，湖南就是步步高的营收大本营，2022年其在湖南省的主营业务营收占比达到了57.13%。
两年亏损超27亿元
作为湖南区域连锁零售龙头，步步高如今为何连区区的364万都还不了？
从业绩层面看，步步高近两年表现并不乐观：2020年至2022年，其营业收入分别为156.38亿元、132.56亿元、86.86亿元，同比分别下滑20.47%、15.23%、34.48%；净利润分别为1.12亿元、-1.84亿元、-25.44亿元。近两年合计亏损达到了27.28亿元，而其自2008年上市以来至2020年的净利润合计才为27.96亿元，相当于步步高在两年间亏掉了自上市以来近乎全部的净利润。
步步高在回复监管机构年报问询函中表示，近年来受大环境影响，大部分超市企业都出现了营收下滑，扣非后归母净利润亏损的情况，公司作为实体零售企业，经营遭遇了较大的挑战，同时还包括阶段性流动资金紧张，闭店，对四川梅西、广西南城的商誉进行了减值等原因。
作为民营商超的区域龙头，步步高曾有过高光时刻。以2005年为起点，步步高加快了省外扩张，陆续进入江西、四川、广西地区，尤其在2014年，其先后收购广西南城百货、湖南心连心超市门店、四川梅西百货等，推进大西南战略。
2020年之前，步步高的门店数量连年增长，从2016年的266家扩张至2020年的420家，但近两年来，其开始对门店规模进行了收缩。2021年，其门店数量降至386家，其中新开门店25家，关闭了52家；2022年，关闭数量猛增达139家。截至2022年末，步步高各业态门店数量为246家，其中湖南省超市门店数量和百货门店数量达到了181家。对于曾经大举进入的四川、江西市场，步步高在2022年选择了全面退出。
实际上，线下商超连锁近年来普遍受疫情及电商冲击，不止步步高对门店规模进行了收缩，永辉超市、人人乐、家家悦等商超门店数量也有所减少。新零售专家鲍跃忠也对《华夏时报》记者分析认为，目前整个商超百货行业都面临较严峻的考验，亏损的超市也不止步步高一家，但同时它自身也存在商业地产投资过猛的问题，占用了其大量的资金，对它本身发展带来了很大的影响。
凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳也对本报记者表示，步步高的亏损与其前期大规模扩张有关联，包括花了不少资本收购广西、四川的一些本土百货，而疫情以及传统零售的萎缩放大了早前埋下的这些隐患，只不过是等到近几年才显露出来。
巨债与出口
步步高并非只是被364万余元欠款烦恼。
从官方披露业绩报了解到，截至2022年末，步步高280亿的总资产中，投资性房地产占到了将近150亿，而这些资产基本已经用于银行借款抵押。截至今年3月末，步步高拥有货币资金9.46亿元，而短期借款和一年内到期的非流动负债合计近69亿元，同时还有超过30亿元应付账款和票据。
在此情形下，步步高寻求了国资的帮助。今年初，步步高原控股股东步步高投资集团股份有限公司（下次“步步高集团”）与湘潭产投投资签署了相关协议，转让所持上市公司10%股权的同时，步步高集团放弃剩余所持全部24.99%股权对应的表决权。权益变动后，步步高控股股东变更为湘潭产投投资，实控人由王填变更为湘潭市国资委，上述协议转让过户登记手续在今年3月14日办理完毕，步步高正式易主国资。不过，从Wind披露的步步高高管信息来看，王填仍担任董事长等职务。
对此，鲍跃忠向本报记者分析认为，国资的入主，以目前来看定位更多是一个财务出资人的角色，可能会带来一定资金，缓解步步高当前现金流紧张的状况，但对它的经营及亏损局面的扭转还待观察。
林岳则对本报记者表示，步步高本身自带地域上的品牌优势，加上当前国资驰援的加持，未来还是有机会打个翻身战。
然而，对于当前的步步高而言，能否在国资的带领下，走出亏损漩涡，偿还巨额债务等还需要时间检验。关于国资入主后下一步经营计划等相关问题，7月13日，本报记者致电步步高证券事务部，其相关工作人员回复《华夏时报》记者称，目前就是看龙牌食品申请的重整是否会被通过，再决定下一步怎么做；与此同时，其他相关工作人员也回复本报记者表示，有新进展我们会公告，一切以公告为准。
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰
