这既是事实，但同时更多的是说辞。
比如，美国是发达国家，美国的股市是成熟市场，中国是发展中国家，中国的股市自然就是所谓的不成熟市场。
那么，成熟和不成熟市场的区别在哪里呢？
水皮的理解就是成熟市场，交了学费会有收获，所谓吃一堑长一智，而不成熟市场，交了学费没有收获，所谓记吃不记打，这也叫中国特色。
第一批QDII批准放行的时候，非常火爆，很多投资者排队都买不上，也幸亏买不上，因为当时其实正值全球股市都在泡沫顶部，QDII拿着国内募集的资金，一头扎进海外的汪洋大海，不被呛死也被灌个水饱。拿道指举例，2007年10月最高冲到14198点，2009年3月差不多跌到6800多点，几乎是腰斩，指数赔一半，股票赔一半是正常的，个别QDII比较倒霉，净值只剩30%，赔得多一点，这里面有经验不足的原因，也有间接转买层次太多的原因。在全球市场暴跌的情况下，指望QDII一枝独秀是不切实际的，而今年以来，随着全球市场回暖，QDII想不挣钱也很难。从指数看，道指去年底是12217.56点，今年最高冲至13661.87点，现在13311.72点，涨幅是8.9%；纳斯达克去年年底2605.15点，年内最高3196.93点，现在3050.39点，涨幅17%；恒生指数去年底18434.39点，年内最高22684点，现在收盘22660点，涨幅近23%。一般而言，股市投资技术固然重要，但是形势比人强，整体而言还是个靠天吃饭的行业，而水好，收成就好，大旱大涝，颗粒无收，理论上，今年的QDII业绩不会差到哪里，赚多赚少而已。而反观国内市场，则连续三年熊冠全球，公募基金在全年几乎全军覆没。经历十一月的大跌之后，当月基金收益整体由正转负，再次印证一条规律，重要的头部都是基金拿钱买出来的，重要的底部都是基金拿股票砸出来的，这是管理层作茧自缚的结果，按照规定股票型基金的仓位不能低于60%，那就是说，行情好的时候，基金手中的现金越多就越要买股票，行情低迷的时候，赎回的人越多，基金手中的股票越跌就越要卖股票，基金不但起不到市场稳定的作用，平衡的作用，反而加剧了市场的波动，每一轮行情都是如此。2011年底，上证指数是2199点，现在经历十二月的大涨，指数能否重上2200点还是未知数，基金收益能否由负转正也是未知数，QDII能否力压公募群芳也是未知数。不管结果如何，从资产配置的角度看，投资者适当配置QDII恐怕也是一种理性的组合，和A股相比，美股和港股的规律性要更明显一点。
十二月初的时候，水皮杂谈连续发表《不见兔子不撒鹰》和《情况正在发生变化》两篇文章，就未来的走势作过一些分析，而从中央经济工作会议的精神来看，这种分析是成立的。股市是经济的晴雨表，所谓“经济总量晴，股市总是雨”不过是种调侃的说法，中国经济的深层次问题在于改革，政治体制改革和经济体制改革都有待深化，经济基础决定上层建筑是规律，上层建筑影响经济基础也是规律，改革就如同逆水行舟不进则退。令人兴奋的是中央经济工作会议史无前例地提出了要明确经济改革的时间表和路线图，这是领导层不给自己留后路的做法，也是向全国人民的一种公开承诺，需要胆略和勇气，仅凭这一点就至少给大家带来希望。而李克强主持会议强调用改革红利释放内需潜力，推进户籍制度改革把农民工转为市民更是把握了城镇化的脉搏。如果未来的改革能按照还权于民、还利于民的思路推进，中国经济必将迎来生产力的再一次大解放，大爆发，中国经济进入新一轮的持续的高速增长完全可能。毕竟我们这个世界第二的经济体，人均GDP还有太多的提升空间，让人民分享进一步改革的成果，社会稳定可期，经济增长可期，财产性收入可期，股市没有道理不释放正能量，这不仅仅是一个财富话题。
