■本报记者 吴敏 冉学东 北京报道
2017年，宏观经济回暖，汽车、保险行业均向好发展。保险全行业原保费收入实现36581亿元，同比上涨18.16%，车险行业原保费收入实现了10.04%，达到7521.07亿元，然而对于一些以车险为主营产品的中小险企而言，形势并没有那么乐观，众诚保险就是一例。
最近，众诚保险传出要在2018年启动IPO的消息，但是这家2011年成立以来连续亏损的保险公司，如何得到市场和投资者的认可，无疑是其IPO之路要首先解答的难题。
持续7年的“亏损魔咒”
据保监会统计，今年1-2月，众诚保险原保费收入实现2.03亿元，同比增长10.3%，在64家中资财险中排名39位；虽然2017年整年实现保费收入13.84亿元，同比增长14.26%，然而利润情况并没有好转，较之2016年0.33亿的净亏损，2017年亏损更多，几近0.43亿元。
然而这并非众诚保险近两年才出现的业绩波动。
自2011年6月成立至今，众诚保险一直维持着这样的亏损状态，2014年“亏到谷底”，全年有近1.69亿元的亏损。之后的两年似乎情况有所缓解，然而这种趋势并没有延续到2017年。
2014年似乎是众诚保险急于扩张的一年，据天眼查数据，仅在12月份，它就新设3家分支机构，新增参股两家分公司，其资产负债率也由2013年的64.05%飙升至80.32%。
持续的亏损“烧钱”毕竟不是长久之计，且其进一步转型成长急需资金支持，同样重要的，还有市场的认可。
最近，有媒体报道，在众诚保险的2018年经营工作会议上，“启动IPO”被确定成其重点推进的项目之一。此前，众诚保险总裁吴保军也曾对媒体表示，众诚保险计划在3到5年内冲刺IPO，实现三板转主板转板。
3月5日晚间，众诚保险还曾发布公告称，公司股东大会审议通过《关于（修订稿）的议案》，定向增发方案获董事会批准。根据发行计划，众诚保险拟向符合条件的现有股东和合格投资者发行股票不超过7.6875亿股，定增价格3.33元，预计募集资金不超过25.6亿元。
2017年，已登陆新三板的众诚保险实现2.5亿股成交量，成交金额高达5亿元，在保险类挂牌公司的表现中较为亮眼。广汽集团持续的资金、人才及信息支持也在不断地为这家保险公司的价值进行背书。
据报道，众诚保险大股东广汽集团已有意向认购3.15亿股，预计认购金额不超过10.5亿元，占比超过四成。此次募集到的资金将主要用于充实资本金、提升偿付能力水平、参与大圣科技股份有限公司增资及提取资本保证金等。另据该公司公布的偿付能力报告，偿二代体系实施后，众诚保险的综合偿付能力由2015年底的474.66%跌至2016年底的345.4%，2017年稍有好转，年末达到350.3%，在安全线之上。但如同众多中小型产险公司正面临的，持续的亏损仍然是IPO的最大阻碍。
“现在商车费改，市场竞争更加激烈了。相对大的公司实力更强，费用方面投入更大。而中小型企业，目前品牌较小、市场认可度较低，所以需要投入的如宣传、市场扩展等费用就更多了，所以盈利非常困难。” 一位险企高管如此告诉华夏财富君。
他还表示，通过IPO获得进一步发展的资金支持和市场认可，当然也是中小险企的“活路”之一，但IPO首先要有一个好的价格，更重要的是，要有一个让投资者认同的发展模式。投资者关注的更多的是公司的持续发展能力，“为了增长而增长”的投入是不可持续的。所以现阶段中小险企还是需要静下心来，将自己长远的业务方向梳理清晰，再去上市。短期业务和报表或许可以有很大改进，做得很漂亮，但更多承担起对投资者的责任，如此才能有更加长远的发展。
占比87%的车险业务正在转型
作为广汽集团金融版图中的一环，有分析称，众诚保险更多承担的是“提升汽车产业链客户黏度与服务汽车客户的能力”的战略作用。
的确，较之其他产险公司，众诚保险的业务来源更加依赖于车险业务。据2017年年报，公司总体保费收入的87%都来自车险。
并且除了车险以外，众诚保险的其他业务也与汽车行业密切相关，如新车置换险、汽车延保、机动车置换服务责任保险（GAP）等“车生活”保险，另外还会为广汽集团及其下属的汽车生产和销售服务企业提供财产保险、责任险、货运险、建工险、员工团体医疗和意外保险等保险方案和服务。
可以说与广汽集团长期的战略合作关系是众诚保险的“先天优势”，但如今随着商业车险二次费改、综合赔付率低、规模有限等情况出现，这种优势似乎正逐渐成为企业发展的桎梏。
不过值得欣慰的是，2017年众诚保险经营活动现金流终于由负转正，达到1953万元的资金净流入。且从整体现金流情况来看，自2014年起便一直处于好转趋势（2014年：-0.265亿元；2015年：-0.059亿元；2016年0.165亿元；2017年0.173亿元），且每股收益及反映盈利能力的净资产回报率自2014年逐年好转（2017年稍有波动）也反映出公司正在进行的调整和改进。
上文中提到的“车生活”类产品正是其2017年进行的尝试和业务拓展之一，除此以外，众诚保险也在积极开发UBI产品，发挥自身优势，与汽研院进行合作，运用车联网技术探索差别化个人风险管理方案。
为此，众诚保险于2017年增设IT小组，调整IT战略，旨在将IT的职能由“支撑业务发展”转变为“引领五大核心能力的提升”。年报称，2018年公司将进一步改善客户体验，帮助用户降低用车成本。
去年上半年，众诚保险亏损较同期增加约0.49亿元，但在下半年，盈利较同期已有0.39亿元的改善，业务扩展、结构优化、服务提升或许已经效果初显。
上述险企高管向华夏财富君称，未来，如果哪家公司可以将客户体验做得更好，就把握了弯道超车的最好机遇。过去的保险公司普遍以“保费为王”，卖出去就不管了，但现在，随着互联网保险的兴起，客户对服务的要求越来越高，这也就给了一些有科技应用布局的保险企业新的机会，但同时也是新的挑战，客户维护管理做的好的业务员也将得到更多的重视。
另外，据中国汽车协会公布的数据，2017年全年汽车产销增速为3.03%，预计2018年稍有放缓，增速约可维持在3%的水平，广汽集团业绩目标为整车产销同比2017年增长10%。
责任编辑：吴丽华 主编：冉学东
