本报记者 张杰 北京报道
随着虎牙上市路演在即，其最大的竞争对手斗鱼也开始低调加速启动IPO进程。
5月10日，《华夏时报》记者从消息人士处获悉，在斗鱼办完今年的斗鱼嘉年华之后，其今年的主要重心放在公司IPO方面，试图通过高市值上市的思路，超越游戏直播行业上市第一股虎牙。在斗鱼也提速冲刺上市背景下，虎牙和斗鱼两家到底谁是行业第一的讨论也开始成为焦点。
秋天提交IPO？
表面上看是按兵不动，但游戏直播领域市值第一战争已经硝烟四起。5月10日，有接近斗鱼的相关人士向《华夏时报》记者透露，持续扩张的斗鱼正在推进IPO进程，拟定在10月前提交IPO。
不过，对于该消息，《华夏时报》记者并没有从官方得到证实。接受记者采访的相关负责人对记者仅表示，对该事情不予置评，且也没有得到该事情的最新消息。
资料显示，斗鱼直播是一家弹幕式直播分享网站，为用户提供视频直播和赛事直播服务。斗鱼直播的前身为ACFUN生放送直播，于2014年1月1日起正式更名为斗鱼直播。
极光大数据2018年2月直播APP市场渗透率显示，斗鱼直播最高为4.25%，其次是虎牙直播和YY，分别是3.61%和3.33%。
其实，自从斗鱼2014年正式更名开始，一直受到资本的青睐，成立仅仅5个月之后，就获得红杉资本2000万美元的A轮投资。在冠名和赞助国内多家电竞技俱乐部之后，斗鱼融资势头一发不可收拾。
让业界没有想到的是，在2016年年初，斗鱼直播被资本巨头腾讯看中，仅仅接触不到3个月时间，斗鱼获由腾讯领投、红杉资本、南山资本跟头的1亿美元（约合人民币6.7亿元）B轮融资。同年8月15日，斗鱼直播宣布完成C轮15亿人民币融资，本轮融资由凤凰资本与腾讯领投，深创投、国家中小企业基金、红土成长、深圳嘉远、时尚(鸿蒙)资本、上海挚承、南山资本等跟投。
在外界的一片惊叹中，斗鱼继续完成了两次重要的融资。2017年11月，斗鱼直播宣布已经于2017年上半年完成D轮融资，不过，对于融资金额，斗鱼并没有具体的透露；随后，斗鱼获得了刷新直播行业融资规模的E轮6.3亿美元的腾讯独家投资。
或许是因为一直被资本“宠幸”，斗鱼直播很早就开始板块化扩张和造星计划。记者统计发现，斗鱼自从2014年诞生以来，已经投资了几十家电竞、直播领域的上下游企业，捧红了很多让大家耳熟能详的网络红人。
红利退潮下盈利之困
记者了解到，斗鱼一直采用直播业务打赏和付费用户模式，加上流量广告业务和游戏联运，构成了斗鱼九成以上的收入来源。
所谓的直播业务打赏，也就是网红通过直播，用户通过打赏的模式实现对直播的酬劳犒赏。有接受《华夏时报》记者采访的相关人士表示，对于用户打赏金额，平台就采取5∶5分成的模式进行分别缴税后，就是网红最终获得的酬劳金额。
流量广告也是斗鱼的主要收入之一，该广告收入主要是指网红在直播过程中的弹窗广告，但该广告是分时段投放。
除此之外，斗鱼平台的收入还要靠游戏联运和主播商务收入等其他模式，不过这种收入目前在斗鱼平台占比还比较小。
值得关注的是，在2017年年初，斗鱼CEO陈少杰就曾宣称过斗鱼已实现盈利，不过具体的数字一直没有对外公布过。
不过，随着近两年监管趋严，加上巨额的带宽成本也成为游戏直播的盈利“绊脚石”。
对于未来的发展重点，陈少杰表示，斗鱼会在主播的培养方面投入更多，并且给予他们全方面的帮助，形成完整的IP矩阵；“直播+”和领域的垂直升级已经愈加明显，斗鱼在技术和内容上会作进一步升级。
市值是虎牙两倍？
今年3月8日，斗鱼和虎牙在同一天宣布获得腾讯的投资，斗鱼是E轮融资6.3亿美元，虎牙是B轮4.6亿美元，二者相差约10亿人民币。由于这次融资均被外界认为是两家公司IPO前的最后一轮融资，因此关于二者的市场估值也成为业内热议的话题。
记者在查阅虎牙提交的IPO招股书中看到，腾讯披露了其入股虎牙之后的占股比例，34.6%，照此推算，不难发现当时腾讯入股虎牙时的估值是13.3亿美元。
日前，有市场声音引述自斗鱼股东方的消息称，E轮融资后斗鱼的估值已在24亿-25亿美元。对于这个数据，腾讯、斗鱼、红杉资本、南山资本、招银国际等相关方均没有表示异议。
“虽然目前虎牙已经准备敲钟，但这似乎并不影响市场对于两者估值的比较。”有数据研究人士对记者直言，从虎牙的倒推估值与目前斗鱼的估值来看，斗鱼相当于两个虎牙的体量。
不过，无论谁第一谁第二，背后都是腾讯对整个电竞、直播行业的“野心”，这也可以从腾讯的战略投资的保留条款中可以看到。
记者从近期腾讯公告中发现，在虎牙的这次融资中，腾讯的战略投资也有一条保留条款：在投资完成的第二年和第三年之间，腾讯可以逐步通过市场公开价格购买虎牙直播剩余股份，最多达到50.1%的控股权。
“这也从侧面说明，在不久的未来，腾讯或将直接将虎牙正式收入麾下，随着未来斗鱼和虎牙的相继上市，腾讯或将成为未来电竞行业最大的赢家。”有行业关注人士对记者分析说。
编辑：黄兴利
