伊核翅膀扇动产业链连锁风暴 油价黑天鹅

6 于玉金 2018-5-11 22:55:48

本报记者 于玉金 北京报道

美国退出伊核协议终于靴子落地,国际油价再创3年半新高。

受美国退伊影响,同时美国原油库存减少又整体利好,近期欧美原油期货价格震荡上行,截至5月10日,6月交货的纽约轻质原油期货价格上涨0.22美元,收于71.14美元/桶,涨幅为0.31%;布伦特原油7月期货收涨0.26美元,报77.47美元/桶,涨幅为0.34%,创下自2014年12月以来的3年半新高。

对于后续国际油价走势,卓创资讯原油分析师高健向《华夏时报》记者分析:“最近几天来看,国际原油继续上涨可能会有压力,毕竟伊核协议、库存问题利好已经出尽,市场也有消化,5月9日,原油价格出现暴涨,但是连续出现暴涨的可能并不是很大,但长期看突破80美元/桶没有太大悬念。”

作为最大的国际原油进口国,原油市场的任何变动都牵动着中国的神经。对此,中国能源网首席信息官韩晓平向本报记者分析称,担心油价上涨,美国对伊朗制裁,国内企业增加了进口量,中石油、中石化等大型石油企业都会“囤油”。

国际油价涨势强劲,国内油价也难独善其身,跟随国际油价联动上涨,同时,也将引发国内原油产业链发生变动。

破80美元无悬念

美国当地时间5月8日14时,美国总统特朗普宣布美国退出伊朗核协议,并正式宣布恢复对伊朗的制裁。

在特朗普就伊核协议去留做出决定前,已突破70美元整数关口的美国WTI原油6月期货及布伦特原油7月期货出现大幅下跌,宣布退出伊核协议后,市场担忧情绪重燃,尾盘逆势回涨,收复日内较大跌幅,截至5月8日收盘,美国WTI原油6月期货与布伦特原油7月期货价格分别报69.06美元/桶和74.85美元/桶。

对于今年国际油价接连走高,多位分析人士表示,最大的基础在于市场供需关系的改善,给国际油价上涨提供了坚实的基础。

据记者了解,此轮国际油价涨势是从2017年下半年开始,OPEC、俄罗斯和其他几个产油国等联合限产后,供需趋于平衡,改善了此前供应过剩的情况甚至目前供需关系趋紧。

一边是OPEC减产,一边是美国增产,两者间的博弈从未停止。5月5日,美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示,美国5月4日当周石油钻井总数增加9座至834座,连续第五周增加。

尽管美国加大页岩油的产量,但似乎也难以填补OPEC减产所造成的缺口。高健对《华夏时报》记者表示:“OPEC减产幅度很大,此前OPEC是要日均减产120万桶,目前执行力度达到了减产180万桶,如果美国对伊朗进行制裁,伊朗减少产出,这个缺口会更大。”

厦门大学能源政策研究院院长林伯强也向本报记者表示:“美国页岩油的储量很大,国际油价上涨达到盈利点,钻井数就可以不断增加投入生产,但现今美国页岩油主要还是以满足内需为主,受到基础设施的限制,短期内出口相对较小。”

5月9日,美国能源信息署(EIA)公布报告显示,5月4日当周美国原油库存减少219.7万桶至4.338亿桶,预期增加100万桶;汽油库存减少217.4万桶,预期为减少45万桶;精炼油库存减少379.1万桶;美国原油出口减少27.1万桶/日至187.7万桶/日。

“目前看,布伦特原油达到80美元/桶并没有太大问题,如果接下来对伊朗进行经济制裁,伊朗也态度强硬,未来国际油价很可能会推高至100美元/桶。”林伯强表示。

进口原油攀升

如若美国对伊朗进行制裁,石油供应市场发生变动,中国也难免受到牵连。

“中国自伊朗进口的石油在3000万吨以上,大概占到我国原油进口量7%左右,如果伊朗停止向中国出口,中国也很难从市场上找到如此大的进口量。”韩晓平对本报记者表示。

韩晓平进一步表示:“因为伊朗在海湾口上,如果伊朗发生战争,伊拉克、科威特、阿联酋及沙特的一部分出口都会受到影响,中国大概1/3的石油进口将会受到影响。”

中国对石油供应市场高度敏感,则源于中国近七成石油依赖进口。

国家统计局数据显示,2017年中国原油产量19151万吨,比上年下降4.1%。国内原油减产,需求反而增加,2017年,中国原油进口量突破4亿吨。

进入2018年,中国原油进口仍在继续攀升。中国海关总署公布的数据显示,中国4月的日均原油进口量创下纪录高位,中国4月进口3946万吨原油,相当于960万桶/日,这刷新了1月创下的957万桶/日的纪录。

林伯强告诉记者,中国进口原油增长主要是国内消费量每年在持续增长。对于应对可能出现的潜在问题,林伯强表示,应加快城市轨道交通建设尤其是地下轨道交通,减少燃油车对成品油的需求,同时加大电动汽车发展。

此外,林伯强还表示:“要摆脱国外石油的限制,中国也要提升页岩油气的开发技术,加大页岩油气开发资本投入;同时应该在低油价时居安思危,进行储备设施建设‘囤油’。”

引发产业链连锁反应

国际原油大幅上涨,国内成品油价格也迎来年内第六次上调。11日24时发改委将分别上调汽、柴零限价170、165元/吨,折升价92#0.13元/升、0#0.14元/升。

中宇资讯分析师许磊表示:“按照此轮调价幅度国内主要地区92#成品油最高零售价格将涨至7.14-7.2元/升,全国大部分地区汽油价格迈进7.1元大关,0#柴油最高零售价格将涨至6.82-6.88元/升。”

事实上,2017年油价上涨也令三桶油业绩暴涨。2017年中国石油(601857.SH)、中国石化(601857.SH)、中海油(00883.HK)净利润分别上涨了188.5%、10.1%和37.7倍。

高健表示,如果油价上涨或者维持高位,中石化成本价格会继续提升,但是下游炼化环节,以最主要的汽柴油来讲也会上涨,但是消费端对于汽柴油价格上涨是有排斥心理的,如果价格过高,下游接货意愿就不会特别强;但对于勘探开采为主的中石油、中海油则是利好,国际油价越高,卖的石油的价格也会越高,收益更为明显。

“油价上涨对所有石油公司都是利好,但产业链下游则要看具体情况,要看能否把成本转化给终端消费者,成品油方面则由政府的成品油价格机制来帮助将成本比较及时地传到消费者,化工产品方面能否转化则看市场供需情况。”林伯强表示。

林伯强还称:“天然气公司作为油气产业链的一环,价格也并不容易向下游传导,终端天然气价格会调整,但是调整会相对滞后,而这段时间则会给天然气公司带来风险。”

来自天风证券研究所的研究报告显示,从油气价对GDP四部门支出的影响来看,油气价格上涨对消费的影响最大,其次是投资,然后是政府支出,最后是净出口。打个比方,假设油气价上涨造成国内油气支出多了100元,其中本国消费者承担63元,投资部门承担44.4元,政府承担4.7元,净出口承担-12.1元,或者说进口商比出口商多承担12.1元。

天风证券宏观团队负责人宋雪涛指出,油气价上涨,原油为原材料的生产部门受影响最大,GDP四部门支出中则是消费受影响最大。但自2016年开始,油价对CPI/PPI的贡献明显下降,所以由油价产生的通胀忧虑不必过大。

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