本报记者 叶青 北京报道
在央行官员相继表态下，近日人民币止住贬值步伐。7月3日，先是央行副行长潘功胜、行长易纲就汇率问题接连表态，接着发布的新一届金融委首次会议内容又传递出了一系列重要政策信号。当日，早盘曾在半小时内，离岸人民币对美元汇率接连跌破6.70、6.71、6.72、6.73，创2017年8月7日以来最低。之后，走势突变出现爆拉，距日内低位飙升超过700基点。
7月4日午后，在岸人民币对美元汇率突破6.61关口，升至6.6003，创一周新高，日内涨幅超过300个基点；离岸人民币对美元汇率涨至6.6176，日内涨逾400个基点。
美元指数短期承压
自今年4月以来，人民币贬值的势头持续加剧，尤其是6月14日至7月3日早盘14个交易日，离岸汇价累计跌去3400点，跌幅超过5.3%。2015年“8·11汇改”当周离岸曾暴跌3900点。7月5日，人民币对美元中间价大幅上调415个基点，报6.6180，升幅创2017年10月11日以来最大。此前一日，人民币在岸离岸汇率双双大涨。
7月5日，中国银保监会主席郭树清在接受媒体采访时表示，人民币汇率经过去年以来的调整，已进入双向波动的合理区间，经济基本面决定了其不存在大幅贬值的可能。
“央行官员的集体发声确实对人民币起到了推动作用，实际上，这样的口头干预在国际市场也非常常见。汇率在波动过程中，无论是升值，还是贬值，其实都是相对的。”FX168财经学院副院长许亚鑫接受《华夏时报》记者采访时表示。
许亚鑫指出，由于前期人民币持续贬值，主要还由于大家比较担心自己的财富会缩水。实际上这种担心大可不必，对比过去半个多月来，主要货币如欧元、英镑、日元、澳元、加元等兑美元的贬值幅度，实际上人民币的波动还算十分正常。
不过，对于近期人民币的走势，央行参事盛松成则强调了要警惕人民币在贬值方向上超调。他指出，随着美元指数走强，发达国家和新兴市场货币都有一定程度的贬值，而近日人民币的贬值幅度已经超过了美元指数的升幅，说明目前市场受情绪驱动较大。
此外，易龙智投资深分析师刘国宝表示，近期美元的持续上涨主要由于美联储6月份坚定的加息，并释放较为鹰派的声明，令市场预期年内美联储还有两次加息。与此同时，美国整体的经济指标相对向好，美股在许多新兴市场股市下滑的背景之下，依然强势震荡，令资金不断流入为美元提供支撑。
另外，美元的强劲走势，与欧元区的货币政策也有关系。中喆投资管理有限公司分析师刘世兰接受《华夏时报》记者采访时表示，进入2018年之后，欧元区经济快速“熄火”，不仅没有延续去年不错的势头，反而出现明显的下滑。
经济趋势的转变则很快反馈到货币政策的决策层面，欧央行的态度从去年的信心满满到今年上半年的逐步软化，导致市场对欧央行政策的预期也出现了大幅的下修。不过，对于美元指数的后期走势，许亚鑫接受《华夏时报》记者采访时表示，美元指数在95.00-95.50区域确实面临比较大的阻力，而且该区域是周线级别较为明显的顶底转换位。预计市场可能在此区域重新开始震荡走势，而后市人民币汇率更多取决于美元指数走势和贸易战进程。
大宗商品进入寻底模式？
受投资者担忧需求前景拖累，近日LME基本金属收盘几乎全线走弱。7月6日，LME期铜收跌0.48%，报收6293.9美元/吨，一度跌至6221.5美元/吨，下跌21美元/吨，创2017年8月份以来盘中最低位。同时，自6月7日以来已经下挫逾12%；伦锌收跌0.02%，报2694.5美元/吨，创2017年6月份以来收盘新低；伦锡收跌0.33%，报19395美元/吨，一度跌至19300美元/吨，创2017年12月27日以来盘中最低位。
“美元的上涨在一定程度上对于市场的心理层面打击更大一些。美元的强势上涨，会使得有色金属的价格承压下跌，对金属价格带来影响。”中大期货副总经理景川接受《华夏时报》记者采访时表示。
景川表示，美元的上涨对国际市场有色金属价格构成压力的同时，对于国内市场反而构成支撑，因此直接导致有色金属形成内外价差。不过，由于有色金属的全球定价模式，导致国内市场的价格受到来自伦敦市场价格回落的压力。因此，短期看，二者的相关性已从负相关转为正相关，有色金属国内外价格同时回落。
此外，近期公布的中国6月官方及财新制造业PMI均出现小幅回落，贸易出口形势严峻，我国对美出口增长5.4%，增速较去年同期下降13.9%。6月份对美出口增长3.8%，增速下降23.8个百分点。中美贸易冲突增加中国经济下行压力，市场对中国铜需求表示担忧。
进入7月份，全球传统的消费淡季使得消费的支撑减弱，价格走弱自在情理之中。而就铜锌市场自身供需看，其背后的逻辑不尽相同。铜方面，近期市场关注的重点在于全球密集的劳资谈判以及可能因此而导致的罢工。目前看虽然当前智利的Escondida铜矿工会与必和必拓的谈判仍在进行，但并未出现罢工的情况。
与此同时，相对应的则是国内铜下游消费依然维持疲软之势。
在全球铜矿供应充裕、国内铜产量增加、国内铜下游消费持续疲软等因素的综合影响下，铜价承压下行。有色金属锌方面，供需处于逐渐宽松的状态，同时下游消费整体不振引发了隐性库存的显性化。
此外，伴随着上半年美元走强，国际金价同样出现了大幅的下跌，从年内高点到现在最大的跌幅接近10%。上半年，金融市场动荡不堪，从欧美股市的大幅震荡，到最近中国市场的大幅下跌，再到不断升级的贸易争端，为什么金价没有出现避险上涨、反而大幅下挫呢？
刘世兰表示，避险属于市场情绪的反映，反馈到金价上也只是短时间内的价格冲击，真正决定金价涨跌的核心是美国的通胀压力和美国的实际利率水平。
一般情况下，金价与美国通胀压力成正比、与美国实际利率成反比。对于黄金价格的后期走势，从技术面上来看，接下来若能企稳于1260-1265上方，那么则意味着反弹的走势将会展开。如果后期走势选择向下破位，那么黄金还得半个多月的时间才能探明真正的底部。
编辑：刘春燕 主编：陈锋
