程凯
中美贸易争端在继续，根据商务部发言人最近表态，“美方决定自8月23日起对160亿美元中国输美产品加征25%的关税，又一次将国内法凌驾于国际法之上，是十分无理的做法。中方为维护自身正当权益和多边贸易体制，不得不做出必要反制，决定对160亿美元自美进口产品加征25%的关税，并与美方同步实施。”
因此，不确定性也在继续，资本市场在整体下行中剧烈波动，这是考验定力的时候。机会是给所有人准备的，但不是所有人都抓得住，你得等得起，拿得住，纠正错误时还得狠得下心。随便哪一个环节做不到位，都是一个字——输。
怎么样才能等得起、拿得住？其实还是要认清大趋势所在，如果大趋势没问题，大趋势中难免的巨大波动，反而是顺势而为者的机会。
我为什么在中美贸易争端如此激烈时还坚持认为大趋势没问题，因为中国经济就是一个向上的过程，这一点谁也挡不住，波动难免，但十几亿人的市场成熟起来的过程谁也挡不住，市场在哪里，创新和发展就会在哪里，增长就在哪里。
上周评论我重复了3月份贸易争端刚起时的一个判断，“巨大的市场就是一个筹码，如果这个筹码在当下的谈判中不起作用，那么美国企业最终会失去这个市场。”
如果这个判断没错，那剩下的只有定力，只有定力可以帮助我们度过最困难的阶段，而真正的困难可能更多的是心理上的，因为到目前为止从中美贸易争端的所有计算来看，和两个经济体的体量比较，都是小巫见大巫。
由此，我想起来，也是在3月份中美贸易争端刚起时，有著名价值投资者在资本市场上大幅减仓，因为感受到了贸易争端的巨大不确定性，事实证明，好像他预测非常成功，也的确成功避过了大跌，但是，从长远来说，他并不一定对。如果趋势是向上的，一次成功的波段预测，早晚会让你丢掉大趋势，再也回不来。
除了这个预测，最近大家热烈讨论的还有一个预测，一位学者很成功地在美国总统上任之初，就做出了特朗普将打贸易战的判断，而且一条条分析下来，让人觉得怎么那么神准，好像后来发生的事情都是按照写好的剧本上演的一样。但是，我不得不说，这样的预测也是没有意义的。预测，不是决策。
我们经常惊讶于极个别人的神奇预测，以为只要拥有了这样的本领，只要具备了这样的因果分析能力，我们就能预测对，对了就能成功。其实，更多时候这些都是不完全归纳，除了理论物理领域，我们永远都不能依靠预测活下来，尤其是在市场这个不受物理定律规范的地方。
我不是要刻意贬低学者的预测，也不是吃不到葡萄说葡萄酸的心态，预测的价值的确很小。
引用霍华德-马克斯在《投资最重要的事》中的一段话：有多少预测者准确预测到了2007-2008年的次贷危机、全球信贷危机和大规模崩溃？你也许能想到几个人，并且相信他们的预测是有价值的，但是接下来再问你自己，这些人中有几个继续准确预测到了2009年经济的缓慢复苏和市场的大规模反弹？我想答案是“极少”……所以关键问题不是“预测是否又是准确的”，而是“总预测——或某个人的所有预测——是始终可行并具有价值的吗”。任何人都不应对肯定答案抱太大希望。
那么，不预测怎么办？不预测，就只能去尝试认清楚大趋势，然后用定力去忽略巨大的波动，这是其一；其二，就是我在一个月之前对贸易争端的一个分析，要打赢贸易战，就要增强自身的抵抗力。
定力，也不是凭空而来的，如果事事都能做到留有余地，给难以避免的回调和波动留出多一点的冗余，而不是那么斤斤计较地追求效率、追求最高收益，那么，你就对波动具备了抵抗力，甚至你可以欢迎巨大的波动，因为波动会洗清掉不坚定的人。
