本报记者 蒋宏晨 实习记者 陈翩翩 北京报道
近日，美的集团与旗下子公司小天鹅同时停牌，意在重组，引发市场关注。
美的公告称，重组正积极开展，预计9月28日前召开董事会审议并披露重组预案。
2家股价双双下跌
而在双方停牌前的近三个月，美的集团市值缩水1116.6亿元，小天鹅市值缩水223.5亿元，三个月加起来市值蒸发已达1340亿元，市值缩水30%。
是受A股大盘影响才大幅下跌，还是重组之前有意打压股价，我们不得而知。
而作为家电巨头之一的美的集团为何在此时重组小天鹅，值得深思。
作为家喻户晓的品牌，小天鹅一直以生产洗衣机为主要业务。两者虽是母子关系，但小天鹅并非“亲生”，独立性很强。
小天鹅具有国企血脉，而美的最初由23个镇居民组成的生产小组集资而建，是靠着一步一个脚印苦干而来的乡下人。
2008年，美的电器以16.8亿元入主小天鹅。一个是没落的贵族小姐，一个是正蒸蒸日上的技术工人大家庭，一个在富庶之地江苏无锡扎根，一个在改革开放的前沿阵地广东顺德成长，如今2者已携手走过10年光景。
美的入主后，给小天鹅带来了重生。但在如今家电逐渐走向智能化、精细化的时代，小天鹅的粗放模式、与母公司销售终端协同不足等问题逐渐暴露。
其最新中报显示，其营业收入和净利润增速都呈疲软态。
此次重组方向在哪？是否是将美的海外收购的东芝洗衣机零件并入小天鹅，并与旗下其它业务（空调、冰箱、小家电）产生协同，形成新的竞争力？
目前双方都未就并购细节做说明，作为小天鹅的控股方，美的董事长方洪波在下一盘什么棋，还待关注。
小天鹅：折翼后再度起飞
全心全意小天鹅，这句广告语是很多70、80后人的童年记忆。
作为洗衣机行业第一批成长起来的企业，小天鹅曾生产出国内第一台全自动洗衣机，其地位曾一度超过海尔位居全国第一，被誉为“中国家电业的一面旗帜”。
如今，小天鹅更是首屈一指的全自动洗衣机、滚筒洗衣机、搅拌式洗衣机全种类洗衣机的生产商，在洗衣机领域全球排名第三。
1996年7月，1997年3月，小天鹅B、小天鹅A相继上市，如今市值已近300亿元。
成立于1958年，今年跨过60年历程的小天鹅，在美的入主前可谓经历坎坷。
其曾经三度易主，从国营到民营再到回归国营，这中间曾有过短暂辉煌，曾连续十几年销量全国第一，也曾因为经营不善，沦为ST股，命运变幻如同过山车一般。
2008年初，无锡国资委在美的和长虹2家抛来的橄榄枝中，最终选中了美的。
美的的入主不负众望，成功让折翼的小天鹅又飞了起来。
2008年小天鹅收入42亿元，利润3900万元；2009年收入43亿元，利润2.2亿元。
借助于美的的渠道优势，小天鹅获得了重生。2017年高达15.06亿元，相比刚接手时增长了36.65倍。
美的董事长方洪波曾表示：美的从电风扇起家，从小家电到空调、冰箱、洗衣机等，也是风生水起，但洗衣机板块，小天鹅为其补上了短板。
其在2003年就已看中了小天鹅，5年后终于等来了机会。
美的：难挽小天鹅颓势
在多元化和专业化2个不同的方向上，如何取舍，始终考验着领导者的智慧。
方洪波并没有将小天鹅封存起来，而是从市场机制、文化理念等方面对小天鹅进行改造。
还将美的洗衣机业务的研发人员也搬到无锡，把小天鹅打造成美的旗下洗衣机领域的核心品牌。
背靠大树，小天鹅成为可与海尔抗衡，狙击国外强敌西门子、三星比肩的一流选手。
方洪波1967年出生于一个普通的农村家庭，1983年进入华东师范大学学习历史专业。
为了响应改革春风的号召，5年后，他从国企湖北二汽辞职决定到广东闯世界。
虽长着一副文人的面孔，但他作风强悍，推崇产品领先、效率优先，他最初从一名总经办的内刊编辑做起，经过营销部门的多次历练，又在美的经历危机时展露将帅风范，挽救公司于危难之间，深得美的创始人何享健信任。
虽然小天鹅的独立运营性很强，但由于是母子公司，不可避免地存在关联交易。
数据显示，2017年的关联交易总额为77.46亿元，占小天鹅当年总营收的36%左右。
截至目前，美的集团持有小天鹅A和小天鹅B合计52.67%的股份，方洪波也兼任着小天鹅A的董事长和法定代表人。
作为小天鹅的控股公司，美的很可能将海外收购的东芝洗衣机业务板块并入小天鹅。
如果重组完成，小天鹅将更加专业化，对于老大海尔洗衣机的冲击将更大，家电行业（尤其是洗衣机）的洗牌预计将会出现。
不过也有业内声音反映，小天鹅的下滑趋势反映的是大方向，即使重组成功，也难以挽救行业市场饱和的问题。
只是不知道为何在此时发起收购，但可以想象的是，未来家电行业的马太效应将越来越明显。
三足鼎立：稳中有变
与竞争对手相比，美的集团2018年上半年的财报不算出色。
2018年上半年，美的集团的营业收入只增长了14.60%，净利润只增长了19.66%。
而一向专注的格力电器实现营业收入909.76亿元，同比增长31.50%，净利润128.06亿元，同比增长35.48%。
青岛海尔的营业收入只增长了14.19%，净利润只增长了10.01%。
3强之中，格力电器的业绩最好。
3家业务都是多元化，一时难以比较，但都有一个现象：抢占新市场。
比如海尔收购日本三洋、GE家电，美的开出45亿欧元的天价收购德国工业4.0的代表企业库卡等。
向海外进军，一方面说明国内市场已趋向饱和；另一方面，中国的家电行业的技术水平多处于中低端，需要国外品牌的高端技术武装。
在海外业务布局上，海尔做的最早也布局最广。格力董大姐一直坚持自己的技术，海外布局较少。
美的最新公告显示：海外销售占比超50%，出口全球超200个国家，拥有15个海外生产基地及数十家销售运营机构。
在国内市场上，各大巨头都将会继续向三四线城市下沉。
格力老大地位不容动摇，而美的此次重组后，可能在洗衣机领域冲击海尔的领先地位。
编辑：张赛
