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燃料油期货突现挤仓行情 价格创8个月新高

叶青 2019-7-11 14:10:42

本报记者 叶青 北京报道

7月11日,商品期货早盘多数上涨,美联储会议纪释放宽松信号,能化板块火热,燃料油延续隔夜涨势,临近午盘再度触及涨停,报3151元/吨,收涨7.95%,创逾八个月新高。

对于近日燃料油期货的暴涨,国信期货分析师范春华表示,7月10日夜盘开盘,受到外盘挤仓情绪的影响,上期所燃料油主力1909合约大幅上行,报收3080元/吨,涨幅5.52%。1909-2001合约价差夜盘扩大至555元,为历史新高。外盘方面,新加坡和鹿特丹高硫燃料油近月合约价差都维持在历史新高,也推动了东西价差创新高,但目前船期显示7月和8月亚洲地区燃料油到港量同环比明显减少。

范春华表示,需求方面,BDI 干散货指数仍处在今年高位,三季度的航运旺季也将提振集装箱运输需求,进一步增加燃料油需求。根据IES数据,新加坡渣油库存在7月3日当周录得1955.7万桶,较前一周去库328万桶,降幅14%,连续三周下降。

一德期货分析师陈通对《华夏时报》记者表示,由于船货流入量减少导致货物紧张,新加坡预计7月份将从欧洲和美国仅获得250万-300万吨燃料油货物,而今年早些时候约为400万吨/月,8月货物量不会大幅增加。同时,中东消费旺季出口减少迹象已经出现, 7月新加坡表观需求量预计同比减少20%以上,后期大概率将处于去库存状态。

近两周来新加坡燃料油贴水,裂解价差持续走高,带动国内燃料油期货表现强势,今日虽然FU1909涨停,但内外盘交割套利窗口仍未打开。

据记者了解,自2018年11月以来,新加坡船用燃料油销量由于需求疲软出现连续七个月同比减少,2019年5月销量同比下降8.2万桶/日至77万桶/日。

陈通表示,2019年上半年燃料油需求面临许多不利环境,一是由于全球经济前景蒙阴,波罗的海干散货指数远低于去年的水平。二是全球集装箱运价也承受着巨大的压力,虽然仍强于去年同期,但欧洲线上的运力过剩和中美贸易摩擦都增加了长期的结构性问题和不确定性。三是燃料价格整体重心上涨。

尽管随着运价和波罗的海干散货指数近期的反弹,全球和新加坡船用燃料油需求有好转的态势,但随着高低硫转换提前进行,下半年全球燃料油需求仍是大幅下滑态势,三季度预计需求631万桶/日,环比二季度减少48.4万桶/日,四季度进一步下降至538.5万桶/日。

此外,在需求快速萎靡的背景下,由于炼油厂升级和重质原油紧缺,全球燃料油供应显著下降。EA预计三季度全球燃料油供应将环比下降47.7万桶/日。欧洲燃料油产量将环比下降超过8.4万桶/日,亚太的供应量也环比下降22万桶/日,主要是由于炼厂为适应IMO 2020而进行大规模升级,例如韩国S-Oil 和Hyundai炼厂由于新焦化装置投产,导致燃料油产量环比减少4万桶/日。

陈通对《华夏时报》记者表示,6月以来,由于东西套利窗口关闭和中东燃料油发电需求启动,由欧美和中东流向新加坡的燃料油船货量大幅削减,供应端的收紧提振了新加坡燃料油市场,船用380CST燃料油贴水也持续走高,但当前燃料油的强势或仅为昙花一现。

展望下半年,全球燃料油将继续呈现供需双弱的格局,在IMO2020新规的影响下,船用380CST燃料油需求终将大幅滑坡,基本面由紧平衡转变为过剩状态。

编辑:刘春燕 主编:陈锋