本报记者 宋婕 陈锋 北京报道
截至2018年末，中国个人可投资资产1000万元以上的高净值人群规模达到197万人，资产总额为61万亿元。
上述数据来源于常青资产研究部于近日发布的《全球资产配置中资美元债配置需求与分析》。《华夏时报》记者梳理该报告发现，高净值人群的数量和可投资额近年呈现出快速增长的态势，他们在进行海外资产配置时，主要投资目标是分散风险。常青资产研究部指出，中资美元债以其低风险高收益的特点，或迎来最佳配置时机。
总额达147万亿元
报告将个人可投资资产1000万元以上的人群列为高净值人群。中国建设银行与波士顿咨询公司在4月份给出的数据显示，截至2018年底，国内居民可投资金融资产总额达到147万亿元人民币，个人可投资金融资产与2017年相比增长8%。
根据上述报告，同时期国内高净值人群达到197万人，累计持有61万亿元可投资资产。该人群的人均可投资产约3080万元，与2014-2016年基本持平。
在这197万人中，可投资资产5000万元以上的人群规模约32万人，占比16%。可投资资产规模超过1亿元的属于超高净值人群，约有17万人，持有资产25万亿元。
2018年高净值人群可投资资产年均复合增速为12%，超高净值人群持有资产2016-2018年均复合增速为17%。常青资产研究部据此预测，高净值个人可投资金融资产仍将维持年化16%的快速增长，增速将高于社会整体财富增速，到2023年有望达到82万亿元，比2018年末增加21万亿元。
随着财富的增加，报告中称，高净值人群的投资心态日趋平和，预期更加理性，对资产配置组合的认知度进一步提升。
从投资收益率预期上看，与2017年相比，高净值人群意识到获得与过去两年同等收益率的困难不断增加，对收益率预期进一步降低。在受访人群中，倾向于“高于储蓄收益即可”的人士占比增加至30%，为过去十年的最高值。与此同时，偏好“中等收益率”的人士比例稳定在65%。
财富安全和传承最被关注
这么多的财富怎么办？十多年来，“保证财富安全”和“财富传承”一直是被高净值人群提及最多的财富目标。尤其是今年，两项占比较2017年再次上涨。
受访的高净值人群表示，在刚性兑付被打破，多个单一资产类别出现亏损的市场教育下，他们深刻体会到各类资产的潜在风险，理解到投资需在风险和收益间不断做出权衡，依赖单一热门资产快速赚取高收益的时代已经过去，财富需要进行专业且长期的配置、积累，并进行动态调整才能保值增值。
报告称，风险分散和对冲是现阶段高净值人群考虑境外投资的最主要原动力，高达78%的受访高净值人群表示通过境内外多元配置分散风险为境外资产配置的主要目的。
为分散风险，高净值人群偏好流动性较强、较为稳健的资产类别，以应对全球经济下行。在此情况下，他们境外储蓄及现金、债券配置占比与2017年相比明显提升。与此同时，受多国房地产投资政策监管趋严的影响，高净值人群投资境外房地产的热度出现了明显下降。
值得一提的是，中国香港作为境外投资市场的窗口，受关注程度明显提升。与2017年相比，2019年中国香港作为境外投资目的地的提及率从53%提升至71%，上升了18个百分点。
造成这一现象的原因之一是，香港具备与内地相同的语言与文化。此外，近两年中资企业，特别是房地产公司、城投公司等企业，在香港市场发行的以美元计价的企业债增多，境内投资者对于底层资产了解程度相对较高，配置积极性较高，优质投资标的增加进一步促使高净值人群境外投资向香港市场倾斜。
中资美元债受青睐
但纵观香港市场，本地债券存量非常小，香港的离岸点心债和港币债存量分别只有1000亿元人民币和2000亿元港币左右。而中资美元债目前市场存量约为7300亿美元，换算成人民币约5万亿元左右。因此，中资美元债就成为其出境投资中资信用债券的首选资产。
简单来说，中资美元债是中资企业在离岸市场上发行，以美元计价的债券。
今年以来，全球央行竞争性降息。常青资产研究部认为，全球宏观利率趋势向下，利好中资美元债的估值。随着人民币汇率再次打破平衡，未来美元债资产配置变得更加有吸引力。他们继续看好中资美元债资产的配置价值。
中资美元债有其自身的核心优势，除上述市场存量7300亿美元的大容量外，最关键的是收益较高。
从2010年至今，中资高收益美元债平均跑赢境内人民币AA+级别信用债4.3%。其债券收益虽然基本与境内持平，但受人民币不断贬值的影响，客户实际收益叠加了汇兑收益，实现了相同资产但更高收益的方式。
中资美元债的平均评级在投资级以上，较高的评级一方面说明具有更高的收益，另外一方面显示其资产安全性高。
中资美元债的安全性还体现在长时间内价格短期波动较小，客户持有时更具稳定性。而其分布的行业分散，更大程度上规避了某些特定行业带来的风险，不会在某些行业遇到重大危机时产生价值上的巨大损失，这对于债券组合投资来说至关重要。
此外，从历史来看，能在海外发行的中资美元债普遍质量较好，出现违约的概率较国内低了很多，这也是中资美元债相较国内发行债券的巨大优势。
责任编辑：吕方锐 主编：夏申茶
