本报记者 冉学东 见习记者 马雪飞 北京报道
距离首轮问询仅两天，9月9日，蚂蚁集团火速回复了第二轮问询。
与此同时，科创板也披露将于9月18日审议蚂蚁集团科创板首发。从宣布启动“A+H”同步上市，到8月25日的IPO受理，再到9月18日上会，蚂蚁集团的上市进程一直处于加速中。业内对于蚂蚁上市进程的冲刺速度也持乐观态度。
从上交所披露的二次问询来看，此次问询似乎更侧重于蚂蚁科技集团所处的外部行业环境，问题也由首轮的6大类21个问题减少至5个。金融政策不断调整的大背景下，公众对于蚂蚁科技集团在行业政策变化、市场竞争方面的答复也颇为关注。此外，此次问询也涉及股份支付以及H股信批等问题。
25天闪电上会
二轮问询的同一晚，科创板上市委员会公告显示，将于9月18日审议蚂蚁集团科创板首发，蚂蚁集团的上市进程迅速推进，这也符合此前市场对于蚂蚁集团四季度上市的预期。
自7月20日，蚂蚁集团宣布启动“A+H”上市计划后，其进度一直是市场关注的焦点。蚂蚁集团表示上市是为了进一步支持服务业数字化升级做大内需，加强全球合作助力全球可持续发展，以及支持公司加大技术研发和创新。
8月14日，蚂蚁集团IPO正式进入实操阶段。据浙江证监会披露蚂蚁集团正在接受上市辅导，中金公司、中信建投将作为辅导机构，随后其高管进行相应调整。
8月21日，证监会正式接收蚂蚁集团申请境外上市相关审批材料。从宣布启动上市到完成辅导，蚂蚁集团仅用了一个月，进程一直处于加速中。
8月25日晚间，蚂蚁集团迈出“A+H”上市的关键一步，正式向上交所科创板、香港联交所递交上市招股说明书(申报稿)和A1招股申请文件。
随后蚂蚁集团火速完成两轮问询，与此同时9月18日上会的进程也正式确定，从8月25日科创板IPO受理到9月18日上会，蚂蚁集团科创板审核全程仅用时25天。
新规可能增加合规成本
蚂蚁集团的上市也恰逢民间借贷利率新规等政策法规发布，市场和监管也将目光聚焦与此。
9月7月，蚂蚁集团刚刚就公司治理、股权结构、业务模式、同业竞争等问题回复了上交所的第一次审核问询。仅在两天后，上交所就针对金融政策、同业竞争等问题再次进行了问询。
对此蚂蚁集团答复道，金融监管法律法规的调整可能会提高公司合规的难度，增加公司的合规成本。尽管公司的业务模式坚持普惠及与金融机构合作的平台模式，但是该规定在适用范围等具体执行方面的安排仍处于进一步明确的过程中。
记者了解到，蚂蚁集团的微贷业务仅有2%的贷款存在于资产负债表，金融机构合作伙伴提供资金和证券化的部分占据的比例达到98%，因此影响有限。
从蚂蚁集团主要的信贷产品花呗和借呗来看，目前花呗逾期利率为0.05%/日，折合年化约18.25%基本与信用卡持平，而借呗的日利率已经为0.04%，折合年化为14.60%，降至民间借贷利率15.4%的红线以下。
民间贷款利率上限新规对于头部机构而言影响是有限的，业内人士对记者指出。他提到，目前很多机构都属于助贷类业务，资金源于银行等机构，短期内利率的下降会提升用户的准入门槛，造成业务收缩。但从长期来看，资金供给不变的情况下金融机构会更加倾向于拥有优质用户群和核心技术能力的头部机构。
“利率上限下调也可能会导致一些实力较弱的机构退出市场，因为在资金成本偏高的前提下，他们无法通过强大的技术和风控实力恰当地定价，覆盖经营和风险成本，进而导致业务无利可图，甚至亏损。而蚂蚁集团这样的头部平台恰恰利用风控等技术能力聚集更多的资源，从而提升议价能力。长期来看，这对于行业整体利率降低是利好的。”上述人士分析道。
蚂蚁集团也指出，公司合作的金融机构也会受到金融监管法规的影响，对资本要求、风险权重、数据安全等有更高的要求，可能会限制对单一平台的依赖程度、收紧业务操作标准。其也指出，如果新的监管要求限制整体债务余额，可能会限制合作金融机构在消费信贷和小微经营者信贷方面与公司合作的能力。
值得一提的是，针对9月2日新出炉的“金融控股公司准入管理”，蚂蚁集团表示拟以全资子公司浙江融信为主体申请设立金融控股公司并接受监管，并由浙江融信持有相关从事金融活动的牌照子公司的股权。
部分板块目前无可比性
从收入来看，蚂蚁集团营收主要源自于数字支付与商家服务收入、数字金融科技平台业务以及创新业务及其他三方面。
据了解，当前数字支付与商家服务收入在整体收入中的占比已经在下降，取而代之的数字金融科技平台业务（微贷科技、理财科技、保险科技平台）不断攀升。数据显示，其总营收占比已经从2017年的44.33%提升至2019年的56.2%，2020年上半年，该项业务收入占比已经超过6成。
除政策环境的多变外，同业竞争也再次成为上交所问询的重点。作为名副其实的支付巨头，蚂蚁集团的业务具有较强的创新性和独特性，其表示多项业务目前无可比性。
蚂蚁集团在回复中提到，数字支付和商家服务领域可以为用户提供全面的数字钱包解决方案，涵盖多种先进的数字支付功能，能够提供丰富数字金融和数字生活服务方案。另外，旗下支付宝和由腾讯运营的微信支付均提供类似的数字支付服务，但多数企业提供的支付服务和公司数字支付与商家服务业务存在一定差异，并不具有可比性。
据了解，支付宝APP的月度活跃用户达 7.11亿、月度活跃商家超过8000万。
在数字金融科技平台领域，蚂蚁集团则表示通过开放科技平台模式与金融机构广泛开展合作，截至 2020年6月30日，合作的金融机构超过 350 家，包括约100家银行、约 170家资产管理公司以及90余家保险机构。
而在创新业务及其他领域，蚂蚁集团也强调由于公司的蚂蚁链技术服务、金融云技术服务等涉及的相关技术均属于业内较为创新的技术应用，且行业整体对该等新技术的商业化模式（包括具体服务对象、服务内容、收入模式等）仍在探索早期，因此该业务板块目前尚无行业内成熟的可比公司。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
