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梦百合董事长两次发文指责万华化学“杀鸡取卵” 上游涨价致中下游企业承压

王颖 徐超 2020-9-21 18:57:55

本报记者 王颖 徐超 无锡报道

日前,梦百合(603313.SH)董事长倪张根两度发文抨击万华化学(600309.SH)垄断式涨价,称这类恶意抬高价格的行为是杀鸡取卵。

倪张根坦言:“我2017年年初开始买万华股票,赚了不少钱,但我仍然不会苟同他们的公司文化,不是每一个会赚钱的公司都受人尊敬——我们这里不讲道德,但商业社会要有起码的商业伦理。”

而这已经不是梦百合第一次因原材料涨价抨击万华化学。2018年梦百合曾将万华化学告上法庭,诉其因为MDI价格大涨合同违约。2019年11月,法院判决梦百合胜诉,万华化学赔偿梦百合100.16万元,但不足梦百合申诉的“由于万华化学的违约行为造成原告经济损失达1884.1万元”的十分之一。这背后也反映出上游原材料价格上涨给中下游企业带来巨大的影响。

对此,《华夏时报》记者致电万华化学,其工作人员表示:“我们近期不接受媒体采访,另外对这件事情也没有什么好回应的。”

从商业伙伴到对簿公堂

倪张根的抨击源自近期聚醚大涨。9月16日,百川盈孚监测,环氧丙烷国内报价为15933元/吨,自6月30日以来,涨幅已超60%,并创出2011年以来的新高。而下游各类聚醚中,硬泡聚醚报价14300元/吨,自6月30日以来的涨幅达53%;软泡聚醚报价19025元/吨,涨幅达87%,创2008年以来的新高。

而短期内聚醚的价格很可能保持这样的增势。中信建投指出,软泡聚醚(下游主要是海绵发泡生产)、硬泡聚醚(下游包括冰箱、冰柜、家具、建筑节能及保温等)需求旺季一般为9-11月。历史上PO-聚醚产业链上的主要产品往往在9月、10月达到价格高点。短期内,下游需求有支撑,且目前年内后续环氧丙烷、聚醚新增产能增量稀少,因此环氧丙烷、聚醚价格短期内仍有望维持,相关企业有望继续收获业绩改善。

在梦百合正式进军国内记忆绵产业后,梦百合对记忆绵制品原材料TDI、MDI的需求量自然也开始暴增。而占据中国MDI市场份额的60%以上万科化学集团股份有限公司,作为中国最主要的MDI供应商,成为梦百合公司长期合作的最佳选择。

“可能大家不知道,梦百合10年中(2008——2017)MDI几乎只有万华一个供应商(99.9%,十年应该买了15000吨吧。买了另外一家20吨用来试验新产品),我们不讲感情吗?”倪张根称。

但上游涨价导致中下游承压,也属商业社会的正常现象,感情并不能影响商业行为。

2007年,万华化学与梦百合开始合作。到了2015至2017年,聚合MDI与纯MDI的期货价格大幅上涨,在此情况下,2016年,万华化学与梦百合多次探讨,达成了2017年供货的价格约定。但2017年MDI的价格继续暴涨,由2016全年13600元/吨的平均价格,上涨至2017年26451元/吨的平均价格,2017年9月15日甚至达到了43000元/吨的历史高价。

面对巨大的市场诱惑,万华化学选择了违约,这也让梦百合遭遇了巨大的原材料危机。对于当时的梦百合,十多年来一直采用万华化学的原材料,就连工厂设备也是与万华化学的材料相匹配设定的。如果没有万华化学的原材料供应,产量出现问题将在所难免。

梦百合的选择是调试更换工厂设备,并寻找新的供应商,同时将万华化学诉至法庭。

2019年11月,法院判决梦百合胜诉,万华化学赔偿梦百合100.16万元,不足梦百合申诉的“由于万华化学的违约行为造成原告经济损失达1884.1万元”的十分之一。

“目前我们还有部分原材料是在万华那边采购,但不是那么集中。在原材料方面,我们采取全球布局,尽量实现全球采购,所以比较灵活。”梦百合一内部人士对《华夏时报》记者表示:“新冠疫情对公司产能全球化的影响不大,目前我们海外的一些门店都已恢复开业,正常生产。”

净利润受上游价格波动影响明显

梦百合主打提升人类深度睡眠的家居产品—记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床及其他家居制品的研发、生产和销售。

对于梦百合这类需要大量采购棉类材料的制造业来说,对净利润的影响就来自于成本。梦百合的床上用品原材料占了总成本的75%左右,聚醚、TDI、MDI、面料又为主要直接原材料,因此上游原材料的价格变动对该公司的影响颇大。只要原材料一涨价,梦百合的利润空间很容易被压缩。

数据显示,2015年至2019年,其营收一直保持增长,但净利润却不稳定。

2015年至2017年,MDI原材料价格猛涨时,梦百合的净利润增长率一直处于下滑趋势,至2018年其净利润仅为1.86亿元;至2019年,原材料价格继续下行,其净利润创下了3.74亿元的历史新高。

今年上半年,梦百合实现营业收入24.16亿元,同比增长52.89%,实现归属于上市公司股东净利润1.55亿元,同比增长2.89%。其中,二季度梦百合收入达13.58亿元,同比增长71.22%,归母净利为0.75亿元,同比下降-0.77%。

为应对原材料价格波动风险,“除前述实现原材料全球采购外,还有就是通过跟供应商的合约来锁定或者说增加库存量。如,通过与供应商建立战略合作伙伴关系,消化原料价格的上涨因素;通过技术改进和提升,降低原材料的耗用;适时增减原料库存,降低价格波动对公司经营业绩带来的影响。”上述内部人士告诉《华夏时报》记者。

半年报披露,梦百合目前已拥有包括位于境内、塞尔维亚 美国、泰国及西班牙等多个生产基地,公司全球化的产能布局已初步成型。通过全球布局,公司一方面可以更好地服务现有客户,降低运输成本,缩短供货周期,增加供给弹性,提高客户满意度,同时拓展新的海外客户,寻求新的利润增长点;另一方面,全球化的产能布局能够一定程度上避免由于贸易摩擦带来的业绩不稳定的风险,使得公司在未来的市场竞争中具备了可以快速调整自身产能安排的先占优势,提高公司的抗风险能力。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳