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全球债务爆炸式增长!风险资产遭大举抛售 市场静待美联储鲍威尔讲话

叶青 2020-9-22 17:50:26


本报记者 叶青 北京报道

9月21日,全球股票市场遭遇抛售,美元走强、疫情抬头迫使欧洲重新出台封锁措施等因素导致金价跌至两个月来的最低水平;现货黄金一度跌逾3%,创8月12日以来新低,至1882.53美元/盎司;现货白银盘中最深跌幅达11.44%。截至9月22日,黄金报收1910.9美元/盎司,白银24.345美元/盎司。

期货市场交易员李欣表示,美元走强是当天金银价下跌的主要原因。昨晚全球金融市场,犹如一场穿越之旅:美欧股市、原油、黄金在欧美时段全线崩跌,人们仿佛穿越回今年年初新冠疫情刚爆发之时,资金和3月份时一样大量涌入美元,美元热又有卷土重来的感觉。

ICE美元指数上升0.8%至93.641。业内人士表示,美元走强削弱黄金对海外买家的吸引力。有投资者表示,现在市场正等待美联储主席鲍威尔讲话。一旦宽松预期减弱,预计市场会出现剧烈反映。

全球静待鲍威尔讲话

北京时间9月22日22时,美联储主席鲍威尔将向众议院金融服务委员会发表证词,之后,他周三还将向众议院情报选任委员会就新冠病毒危机发表证词。市场高度关注鲍威尔出席国会众议院听证会,并就疫情救助、补助措施和经济安全法案作证词。听证会将审视就业市场以及额外财政刺激的必要性等议题;同日美国财政部长梅努钦也将出席参议院金融委员会听证,并就疫情纾困措施发表证词。

李欣表示,虽然昨日黄金大跌,直接跌破许久以来的1900防守关口,不过随后也快速收复1900一线。目前局势依然不是很明朗,短时间市场将关注美联储主席鲍威尔的讲话,市场将从中寻找美联储对于调整通胀目标的阐述。

如果美联储继续淡化这一问题,考虑到近期美联储内部出现分歧,达拉斯联储主席卡普兰甚至暗示可能需要提前加息,且美联储在此前决议上暗示不会继续扩大宽松,这将继续支撑美元,施压金价。反之,黄金将会回温企稳。

“国际金价三月中旬开启涨势,并刷新历史新高2075美元/盎司,主要原因在于美联储推出无限量宽松政策应对疫情造成的经济衰退,与此同时中美贸易摩擦向技术等领域扩展引发市场避险情绪,为金价提供了进一步支撑。”启缘咨询创始合伙人魏军对《华夏时报》记者表示。

魏军表示,随着疫苗研发进展临近应用,加上美国劳工部公布的就业数据来看,疫情、就业及经济有好转的迹象,美联储维持无限量宽松的必要性就降低了。从美联储近期表态来看,预计美联储会长时间维持零利率,但美联储从未表态会在很长期间维持无限量宽松,这个因素发生变化,黄金上涨的基础也就开始削弱了。

据Worldometers即时统计数据显示,截至北京时间9月22日04时47分,全球新冠病毒确诊病例达3144万例,新增200637例至31440914例,死亡病例达96万例,新增3141例至968026例。其中美国新冠病毒确诊病例达703万例,新增确诊31149例至7035917例,死亡病例达20万例,新增死亡268例至204386例。全球确诊病例超过10万例的国家增至36个,科威特成为最新一个超过10万例的国家。此外,荷兰、摩洛哥和阿曼的确诊病例也已经超过9万。

虽然中国国内疫情态势早已稳定,不过,境外新冠疫情大有卷土重来之势。欧洲告急,新冠疫情正在反扑。随着秋天到来,气温降低,英国、法国、德国、意大利、西班牙等国家,第二波疫情呈愈演愈烈之势。现在,英国已经出现了第二波,正考虑是否实施全国封城措施。法国也已经第二波半个月,西班牙第二波已经持续半月之久。

对此,中大期货分析师赵晓君表示,隔夜对疫情的二度冲击担忧愈演愈烈,新泽西州的传播率升至六周最高。德国卫生部长称欧洲疫情趋势“令人担忧”。英国首相约翰逊将召集紧急会议,商讨应对疫情复发。同时美国众议长佩洛西发布的权宜政府支出法案缺乏共和党主张的农业援助,增加了月底联邦政府关闭的风险。两者加剧了对于未来通胀的担忧,使得短期逻辑再度趋近于年初,引发贵金属再度暴跌。

全球债务爆炸式增长

全球多家央行爆出爆炸性的信贷扩张,随着GDP下滑,“直升机撒钱”已经成为常态。根据国际清算银行最新公布的数据,全球债务与GDP之比在今年一季度飙升至历史最高水平,目前非金融部门的所有债务占全球GDP的252%。这一数据较2019年底跃升240%,也是有史以来最大的季度增幅。

国际清算银行货币和经济部门负责人伯尼奥指出,新冠疫情最困难的阶段还在前头,各国会逐步从流动性宽松向债权偿付阶段过渡。伯尼奥指出,随着各国加大支出,利用庞大的刺激计划支持本国经济的同时,债务危机将成为悬而未决的最大问题。

不在今天、明天后或后天,宽松政策总会在某个时间点逐步退出。“直升机撒钱”伴随而来的是全球通胀的升高。目前很多国家的通胀水平远高于官方所称的2%的水平,为了抵消债务,一些央行通常需要把通胀水平放大到10%以上。最为典型的是,美联储一改过去2%的目标通胀水平,决定容忍更高的物价涨幅。

对美国而言,短期内新冠疫情威胁不减,继续威胁经济复苏,已经导致数百万人失业。美联储官员希望通过长期的廉价货币刺激需求。美联储7月的消费者预期调查显示,一年后通胀预期中值为2.89%,创下一年来新高。与此同时,在过去这段时间,欧洲新冠肺炎确诊人数持续增加。

法国单日新增创下疫情暴发以来的新高,经济和财政部长勒梅尔不幸“中招”,英国首相约翰逊也直言,英国出现第二波疫情“不可避免”,更严格的全国防疫限制措施已经在考虑之中。欧洲风声鹤唳,7500亿欧元复苏基金的达成本就磕磕绊绊,眼下也仍未出现更多刺激计划,一旦疫情二次暴发,影响可想而知。

魏军表示,随着美国大选逼近,对黄金市场的主要影响力将是股市的表现。如果本周美股保持稳定,那么金价甚至能看向1975美元/盎司的阻力水平。但如果美股出现抛售,那么要看下方1925美元/盎司支撑,之后是1900甚至1875美元/盎司。

RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn表示,金价应在避险需求推动下走高,但这有点像在重演春季市场抛售时的情形,市场参与者一直在全面抛售资产。只是缺乏避险买盘,而这是在股市抛售之后发生的,美元走强是另一个疲弱因素。

金价较8月初触及的纪录高位下跌了近10%,因出台进一步刺激政策的希望变得渺茫。除了已经成为法律的约3万亿美元援助之外,美国国会几周来围绕第五轮救助立法的规模和形式进行的磋商一直未能取得进展。业内人士表示,美国国会在1月前就任何刺激计划达成一致的机率渐近于零。


责任编辑:麻晓超 主编:陈锋