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海外圣诞订单增多,短纤期货上市首日现涨停 后续终端需求持续性有悬念

叶青 2020-10-12 19:30:13


本报记者 叶青 北京报道

10月12日,在郑州商品交易所暨中国期货市场30周年之际,短纤期货在郑商所正式挂牌交易。至此,我国期货市场已上市86个期货、期权品种。作为我国现代金融体系的重要组成部分,期货市场已成为国民经济高质量发展不可或缺的“稳定器”,在服务实体经济和国家战略中发挥着重要作用。

事实上,对于短纤期货,聚酯产业链企业十分期待。短纤是重要的纺织原料。我国是短纤生产和消费大国,开展相关期货交易将为产业企业提供公开、连续、透明的价格信号和有效的风险管理工具,有助于促进相关企业稳定经营,推动短纤行业平稳健康发展。

据悉,今年已顺利上市液化石油气、低硫燃料油期货和动力煤期权等10个品种,以油、煤、气为代表的国内能源期货市场体系建设取得重大进展。前9个月期货市场累计成交42.65亿手(单边)、成交金额302.80万亿元,同比分别增长了47.17%和41.29%。在交易增加明显的情况下,持仓量也有较大幅度的提升。

海外圣诞订单需求强劲

据记者了解到,短纤期货上市首日即迎来大涨,其中短纤主力合约首日现涨停,最新报价为5832元/吨。据正式公布的短纤期货合约,短纤期货的交易代码为PF,交易单位5吨/手,最小变动价位2元/吨,每日价格波动限制为上一交易日结算价±4%(上市首日除外),最后交易日为合约交割月份的第10个交易日,最后交割日为合约交割月份的第13个交易日。

首批上市交易的短纤期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109。上市首日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±8%,交易保证金为5%。短纤期货交易手续费收取标准为3元/手,日内平今仓交易手续费收取标准为3元/手,交割手续费、仓单转让手续费、期转现手续费均为0.5元/吨。

在交割业务方面,指定短纤交割厂库7家,升贴水均为0元/吨,交割厂库仓单额度可根据市场情况予以调整,自2021年1月4日起开展短纤期货交割业务。短纤免检交割品牌7个。江阴市纤维检验所、上海纺织集团检测标准有限公司为短纤期货指定质检机构。

方正中期发布的研报显示,从生产企业库存水平来看,由于涤纶短纤生产企业有着较强的库存管理能力,短纤库存水平一般在0——20天之内波动,特殊情况下会出现负值,这是因为厂家出现超卖现象。截至10月9日,涤纶短纤生产企业库存降至4.5天,这是因为国庆期间下游积极采购备货,短纤产销放量明显。

与此同时,从下游原料库存和成品库存来看,国庆假期之前,下游涤纱厂原料库存为18天、纯涤纱成品库存为16.9天;国庆假期之后,下游涤纱厂原料库存增加至30天、纯涤纱成品库存下降至14天。近期,终端织造订单放量明显,据悉目前多数工厂的订单可以做到10月底或11月初,局部如一些绒布类排单至12月,家纺磨毛布部分排单至11月中下旬。

终端织造订单的增加是因为,一方面,当前正处于消费旺季,“双十一”以及海外圣诞节订单较多;另一方面,近期海外疫情仍在蔓延,部分印度、越南的订单转移至中国国内。从产业链库存的变动可以看出,近期终端订单的好转带动了纯涤纱成品库存下降,从而拉动了涤纱厂对涤纶短纤原料的备货力度。后续,这样的需求能否延续,需要对终端订单量的可持续性进行关注。

与此同时,郑商所相关人士表示,上市短纤期货,有利于完善聚酯产业链期货品种体系,短纤生产企业可以同时规避原料和产品价格风险,锁定加工利润,满足上下游企业风险管理需求;同时,短纤作为纺织产业原料,可以与目前已上市的棉花和棉纱期货形成联动,进一步丰富纺织行业风险管理工具。

中国证监会副主席方星海表示,今日短纤期货挂牌交易,是期货市场创新发展30年结下的又一成果,上市短纤期货是期货市场深入贯彻落实“六稳”、“六保”的重要举措。短纤是纺织工业的重要原料,我国作为全球最大的短纤、纺织品产消国,受新冠肺炎疫情等多种因素影响,众多短纤企业面临销售受阻、价格波动剧烈、产业链运转不畅等问题。

上市短纤期货,能够形成权威、连续、透明的期货价格,为产业链企业开展现货定价和贸易活动提供“指示灯”,便于企业更好管理风险并激发内生活力;能够通过实物交割、仓单交易等机制,拓宽企业销售渠道,缓解企业资金压力,助力产业链稳定、供应链畅通;能够进一步丰富纺织板块期货期权品种,推动纺织工业有效对接资本市场,借助资本优势加快实现转型升级、提质增效。

助力纺织行业套期保值

长久以来,我国是世界上最大的短纤生产国,近年来短纤产能和产量逐年增长。2019年,短纤产能为758.5万吨,产量为615万吨,其产能主要分布在江苏、福建、浙江等东部沿海省份。短纤生产企业较多,市场竞争激烈,价格完全由市场决定。

与此同时,我国也是世界上最大的短纤消费国,短纤消费量呈逐年递增态势。据介绍,2019年国内原生短纤消费量为545万吨,同比增14.9%,消费量及增速均创近几年新高,其中纺纱消费占比75.2%,无纺布和填充领域的消费合计占比24.8%。我国短纤消费企业体量相对较小,但数量多达上万家。

目前,我国短纤国际贸易以出口为主,2019年原生和再生短纤合计出口97.85万吨,进口21.78万吨。近几年,东南亚地区凭借劳动力优势,正在积极发展纺织行业,对短纤等纺织材料的需求不断增长,成为国内短纤扩大出口的重要市场。

但近年来,受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、出口形势等多重因素影响,短纤价格波动较频繁。目前国内已经上市PTA和乙二醇期货,聚酯产业企业可以利用PTA期货和期权工具规避原料价格波动风险,但之前由于短纤期货尚未上市,导致销售端缺乏有效的远期价格指导和避险工具,上市短纤期货的呼声日益强烈。

据了解,短纤期货的标的物涤纶短纤,与棉花、粘胶短纤并列为棉纺织行业的三大原料,是保障我国纺织工业发展的主要原料之一。短纤产品兼具化工、纺织概念,其价格受原料成本、供需结构、经济周期、国际市场等多重因素的影响,波动较频繁。据统计,2014年至2019年,短纤价格年均波幅达到33%。短纤生产、贸易及消费企业的避险需求迫切,多次呼吁尽快推出短纤期货,为企业提供规避风险工具。

中国化学纤维工业协会副会长贺燕丽表示,短纤期货市场可以形成公开、透明、连续、权威的期货价格,指导企业灵活调整未来生产计划,还可以为国家部委、行业协会等制定行业政策提供重要参考。产业链上下游企业可以通过套期保值管理经营风险,也可以提前锁定采购成本或销售利润,保证企业稳定经营。短纤期货为聚酯产业提供了一个有效的风险管理工具,希望相关企业能够深入学习期货知识,认真研究期货市场运行规律,运用期货工具管理价格风险,促进企业稳定健康发展。

“三十年来,郑商所始终牢记服务实体经济的根本宗旨,创新不停步、发展不止步,坚持与时代、与国家共同砥砺前行。” 郑商所理事长熊军表示,郑商所从农产品起步,逐步发展成为产品覆盖粮、棉、油、糖、果和能源、化工、纺织、冶金、建材等国民经济重要领域的综合性期货及衍生品交易所。

短纤期货上市后,将与郑商所已上市的棉花、PTA期货期权和棉纱期货一道,更好发挥板块“集聚效应”,形成更加完备的聚酯和纺织产业风险管理工具体系,助力相关产业高质量发展,进一步提升国际竞争力,增强定价话语权。郑商所将按照中国证监会的要求,与相关各方一道,共同做好短纤期货市场培育和推广,维护市场平稳运行,助力实体经济加快恢复发展。


责任编辑:麻晓超 主编:陈锋