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美国资管巨头凯雷将联手国内AMC成立基金 外资加速布局中国不良资产市场

冯樱子 2020-10-13 16:55:56

本报记者 冯樱子 北京报道

近些年,国内巨大的不良资产市场像“磁石”一般吸引了众多境外机构参与其中。目前,橡树、黑石、摩根、瑞银等国外机构均已开始试水中国不良资产市场。

近日有消息透露,美国凯雷集团正在与国内第五家全国性AMC银河资产进行合作,将推进“银河—凯雷不良资产处置基金”的落地。

有分析人士对本报记者表示,当前不良资产规模持续上升,为最大限度挖掘资产价值,新玩家的加入显得十分必要。外资的进入将为国内不良资产市场带来新的活力,加剧行业竞争,使行业开放程度得到进一步提升。

外资加速布局中国不良资产市场

又一万亿级海外资管巨头进军中国不良市场。

近日,中国银河金控首席运营官庞介民透露:目前,银河资产正在与美国凯雷集团进行合作,积极推进“银河—凯雷不良资产处置基金”的落地。在庞介民看来,中国的不良资产市场未来将是红海和蓝海的交融,前景广阔,大有作为。

值得注意的是,银河资产是银保监会批复的第五家全国性AMC。今年3月,银保监会发布《关于建投中信资产管理有限责任公司转型为金融资产管理公司的批复》,同意中国银河金控旗下建投中信资产管理有限责任公司更名为中国银河资产管理有限责任公司(下称:银河资产)。

银河资产获批,是自1999年中国四大AMC成立以来,金融监管部门首度批复成立全国性AMC。时隔20年,不良资产处置市场再次迎来“国字头”机构入场。

庞介民介绍,作为新设立的全国性金融资产管理公司,银河资产也在积极进行国际化布局,一方面,研究通过“走出去”的方式投资和参与海外不良资产市场;另一方面,还通过与国外机构的合作,共同开展国内不良资产处置。

此次将与银河资产合作的美股凯雷集团成立于1987年,是一家全球性另类资产管理公司掌管着万亿资产。截止2018年3月31日,凯雷集团资产管理规模为2010亿美元,拥有324个投资基金。

凯雷集团亚洲业务创始人斯蒂芬·欧伦斯曾表示,中国是迄今为止除美国外最适合投资的市场,因为它的体量很大。中国政府欢迎国外投资者来中国,中国社会富有企业家精神。同时,他提到,中国将会是私募基金在全球最大的财富源泉。

近年来,国内巨大的不良资产市场像“磁石”一般吸引了众多境外机构参与其中。橡树、黑石、摩根、瑞银等国外机构均已开始试水中国不良资产市场。

此前,2020年2月17日,北京市金融监管局宣布,全球知名投资管理公司橡树资本的全资子公司,即橡树(北京)投资管理有限公司在北京工商局完成注册,注册资本为542万美元。其成为中国首家外资AMC。

1995年成立的橡树资本管理资产规模高达1200亿美元,其在中国的不良投资总额也已逼近70亿美元。

网贷之家研究院院长张叶霞曾表示,外资的进入将为国内不良资产市场带来新的活力,同时外资金融机构带来的先进成熟的管理、投资和资资产处置经验也将有助于提升中国不良资产业务管理水平和资产处置能力,提高处置效率。

国内不良资产红海广阔、蓝海深远

在去杠杆、强监管、严调控的基调下,市场又遇新冠疫情。这让国内经济下行压力加大,但却给不良资产行业带来了机遇。

受疫情影响,相较于2019年底,今年银行业资产质量恶化较为明显,且趋势还将继续。截至8月末,银行业境内不良贷款余额达3.7万亿元,较年初增加5041亿元,不良贷款率2.14%,较年初上升0.11个百分点。

银行业金融机构也加大了不良贷款处置核销力度,前8个月共核销不良贷款7302亿元,同比多核销963亿元。

“疫情以来,银行向第三方资管机构批量转让的不良资产规模增幅较快,尤其个人信贷资产允许批量转让后,消费类信贷资产批量转让增长更快。”不良资产业务人士透露。

与此同时,银行也加大了自有资产处置力度。据公开资料初步统计显示,6月至今,有近20家银行公布自有资产拍卖或拍卖招标信息,其中主要为地方银行,国有银行自有资产处置多为闲置营业网点资产的转让。

例如,9月21日,建湖农商银行发布公告显示,根据闲置房产处置工作需要,将委托盐城市神通拍卖有限公司对建湖县草堰口社区原信用社营业楼等14处闲置房产进行公开拍卖。

有分析人士对《华夏时报》记者表示,由于银行不良贷款暴露一般还有6至9个月的滞后期,预计未来一段时间内银行业还将面临不良率快速上升局面。AMC公司可以发挥逆周期和跨周期的处置功能,为实现稳增长和防风险的长期均衡贡献力量。

此外,资本市场不良资产处置仍属蓝海。庞介民表示,就债券市场而言,目前我国信用债券余额近37万亿元,其中已违约主体的存量债券超过4300亿元。就股票市场而言,一些上市公司股票质押融资也积累了一定风险。

四大AMC更多的是在商业银行的体系中开展不良贷款等资产的处置,对资本市场不良资产处置虽然已有尝试,但并没有大规模的参与。这给市场中的新玩家提供了更多选择。

庞介民介绍,银河金控将充分利用资本市场业务优势,探索以不良资产管理、债转股、投资银行为特色的业务体系,合理拓展与企业结构调整相关的兼并重组、破产重整、夹层投资、过桥融资、阶段性持股等投资银行业务,促进问题企业化解难题,困难企业纾困重生。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示,当前不良资产数量持续上升,为最大限度挖掘资产价值,AMC行业的扩容和发展十分必要。就目前观察,不良资产行业资源丰富,合作明显多于竞争。

对于外资进入国内不良市场,曾刚认为,资产管理公司购买不良资产的数量主要取决于其资本金规模。在我国,国有AMC与外资相比规模较大,因此在竞争上仍然具有绝对优势,其主导地位不会轻易改变。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东