本报记者 吴敏 北京报道
近日，银保监会发布行政许可信息，君龙人寿获批增资1亿元注册资本金。增资完成后，君龙人寿注册资本金由7亿元增至8亿元，其股东及出资比例保持不变。而这已经是君龙人寿成立以来的第四次增资，频繁增资的背后则是其业绩连年亏损造成的资本金压力。
君龙人寿相关负责人曾告诉本报记者：“近两年，随着公司积极转型发展，君龙人寿已迎来了盈利窗口期，因此我司预期今年可以盈亏平衡，虽受疫情影响，还是朝今年盈亏平衡的目标迈进。”
最新披露的2020年3季度偿付能力显示，君龙人寿第三季度实现净利润3652.6万元，若结合前两个季度数据简单来看，该公司今年前三季度已经实现1290.04万元盈利，前两个季度净利润分别为-2403.04万元、40.48万元。
君龙人寿已定下在2020年实现盈利的目标，此次增资获批能否助推该公司实现盈利目标，也颇受关注。
连亏11年四度增资“补血”
此次增资可以追溯至今年6月24日，彼时，君龙人寿于中保协发布公告，台资股东台湾人寿和中资股东建发集团拟以自有资金对君龙人寿实施定增，双方将各出资0.5亿元。增资后，君龙人寿注册资本将由7亿元增至8亿元，两家股东持股比例依旧分别为50%、50%。
对于增资目的，君龙人寿相关负责人也曾向本报记者表示，一方面是公司实现五年发展规划的重要步骤，公司以“稳健经营，积极发展”的策略，不断充实资本金，稳扎稳打深耕市场；另一方面，也是公司转型发展以及业务规模不断扩大的需要，股东方持续看好公司市场发展前景，全力支持公司转型推动“保险+医疗”战略，并取得积极效果。
当然，这已经是君龙人寿发展历史上的第四次增资，开业于2008年12月17日的君龙人寿，初始注册资本为2.4亿元。后来，该公司的两家股东分别在2011年12月、2014年10月、2016年9月，对其增资1.2亿元、1.4亿元、2亿元。
频繁增资的背后，是君龙人寿业务扩张、偿付能力下滑、持续亏损所带来的资本金压力所致困境。从偿付能力方面来看，君龙人寿核心及综合偿付能力综合率已从2018年末的196.56%下滑至2019年末的176.78%，2020年1季度进一步下滑至151.8%，至2020年3季度，该公司偿付能力充足率已经下滑至147.48%。
从盈利状况来看，虽然按照行业发展规律，寿险公司一般都需经过“七平八盈”的锤炼。但君龙人寿成立以来却一直深陷亏损泥潭，2009年至2019年已经连续亏损11年。君龙人寿年报数据显示，2009年至2019年，依次亏损0.25亿元、0.43亿元、0.52亿元、0.50亿元、0.44亿元、0.41亿元、0.41、0.48亿元、0.26亿元、0.11亿元、0.63亿元，亏损总额合计达到4.44亿元。
可以看到，君龙人寿2016年-2018年净利润呈现明显的减亏趋势，不过在2019年突然亏损加剧，成为该公司成立以来亏损最多的年份。对此，君龙人寿曾回复本报记者称，“2019年受外部经济环境影响，个别投资项目发生信用风险，公司对个别投资项目进行减值处理，对公司利润产生负面影响，否则当年度已实现盈利。”
据本报记者了解，2019年，君龙人寿投资的‘光大永明-中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划以及‘长安宁-天津物产流动资金贷款集合资金信托计划’发生实质性违约，造成投资亏损。同时，其2019年偿付能力下滑，主要原因也是君龙人寿对上述两项投资计划的计提资产减值准备导致实际资本减少，2019年，君龙人寿资产减值损失高达6147.57万元，而2018年仅为3.3万元。
资产减值计提大幅提升导致营业支出增加的同时，君龙人寿的保费收入却在缩减，一增一减，加剧亏损。2019年，君龙人寿保费收入为5.65亿元，同比下滑7.58%。其中，较为显著的是，2019年，君龙人寿的新单保费收入为2.86亿元，同比缩减35.75%。
银保渠道占比高致退保金高企
值得关注的是，2015年之前，君龙人寿聚焦提高市占率、扩大公司规模。这一阶段，也是该公司保费增速较快的阶段，数据显示，2013年至2015年，君龙人寿保费收入已从2.22亿元增长至5.84亿元，同比均增超四成。
2016年初，君龙人寿制定五年规划，明确长期发展战略；此后，君龙人寿不断对五年规划进行调整。2017年强调将做大个险，拓展银保，提升期缴业务的比例，降低趸交业务占比。不过2019年，君龙人寿又调整计划强调，2020年将继续聚焦期缴保费主要来源，即个险和银保两大渠道的发展，并结合业务竞赛和推出新的主力期缴产品来加强对期缴业务的推动。
新五年规划以来，君龙人寿近三年保费收入呈不断缩水状态，分别为7.71亿元、6.11亿元、5.65亿元。好在该公司业务结构正在优化，其续期业务占比由2016年的17.17%增长至2019年的49.33%；趸缴业务相应从72.04%下滑至2019年的40.17%。
值得注意的是，君龙人寿银保渠道占比一直较高，近两年一直保持在五成以上。2019年，该公司银保渠道保费收入为3.27亿元，占保费收入的57.9%；2018年银保渠道保费收入3.53亿元，占保费收入的57.8%。
有寿险业内人士曾告诉本报记者：“险企银保渠道占比过大会导致佣金支出很高，因为依赖银行渠道，每卖出一份保单，都需要给银行返还一定的中间佣金，这样它的利润就会承压。另外，银保渠道比较好卖的大部分都是带有一定的投资收益类产品，像年金险、万能险、分红险、投连险之类的产品。但若银保渠道产品如果没有持续的新客户，满期给付就会受到压力，尤其像今年一二月份，受疫情影响，很多银行网点都是关门的，银保渠道业务就会受到很大影响。”
但银保渠道占比高，或也是君龙人寿的无奈之举。虽然成立已有12年，但君龙人寿目前的经营区域还仅限于福建和浙江，受困于经营区域的限制，无法避免的是，君龙人寿的发展也相对较缓慢。
有业内人士认为，险企培育个险队伍的投入高、见效慢，而银保渠道依托于现成网点，可帮助保险公司迅速提升保费规模，对于中小险企而言，银保渠道与个险并重，可以在推动保费规模稳定增长的同时，促进其发展长期期缴业务。
但其也提示，银保渠道保费收入较为依赖银行，产品期限相对较短，应警惕退保所带来的现金流压力。从数据来看，2019年君龙人寿退保金达到2.07亿元，占保险业务收入的36.6%；2018年，退保金为2.99亿元，占保险业务收入的48.9%；2017年退保金为2.67亿元，占保险业务收入的34.57％。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
