本报记者 叶青 北京报道
自1月8日上市以来，生猪期货6天累计下跌12.6%。作为国内首个活体交割的期货品种，生猪期货早在上市之前便备受关注。据了解，在生猪期货亮相之前，国内猪肉价格一直处于高位波动状态。为了应对猪周期的影响，国内多家生猪养殖企业表示，已经做好参与生猪期货准备，时机成熟就会参与其套保。
业内人士表示，期货市场是实体企业的风险管理工具，就像人们面对未来巨大的不确定性要需要购买保险一样，不存在“合适时机”的问题，只有需要关闭风险敞口的问题。“也就是说，只要我们生产经营活动中存在由于市场波动而产生亏损的可能，我们都需要有个保护工具，其因素取决于企业自身是否存在风险敞口。”
A股五大养猪上市公司本周（1月11日至1月15日）股价均有不同程度下跌。其中，龙头股牧原股份（002714.SZ）1月15日收盘报于82.20元/股，周跌幅达14.98%，天邦股份（002124.SZ）报收14.18元/股，周跌幅达11.38%。
数据来自同花顺iFinD
今年猪肉价格预计保持下行
据卓创监测数据显示，2020年1-11月，我国能繁母猪存栏量逐月环比增加，已恢复到非瘟疫情前期的80%左右，生猪存栏量恢复到正常水平的60%-65%；生猪存栏量也呈稳步上升态势。
不过，相较2020年12月中旬，当月下旬生猪（外三元）价格上涨2.9%至34.9元/公斤。
2021年1月6日，国内各省市110公斤标准出栏体重生猪价格普遍在34.8元/公斤至38.4元/公斤之间，均价约为36.37元/公斤，猪价呈现环比上行趋势。
生猪价格短期回暖的出现，与春节制腊及消费等行情推升有关。业内普遍认为，长远来看，随着2021年生猪产能逐渐释放，猪周期红利将有所淡化，全年整体猪价走跌大势已定。
那么，今年国内生猪价格将如何演绎呢？对此，宝城期货金融研究所高级农产品研究员毕慧表示，从生猪出栏规律看，12月-1月是年内生猪出栏高峰期，今年也不例外，短期市场价格虽然仍保持强势，但供应量的增长也会对猪价构成一定压力。
2020年全年生猪价格整体处于高位，养殖压栏现象较为普遍，加之猪肉需求量减少，导致屠宰企业被迫缩减产能，有些屠宰企业开工率与以往正常水平相比，缩减了50%甚至更多，这导致了生猪需求及价格的整体下降。虽然2020年年内猪价仍有反弹，但反弹的高点一次低于一次，2019年11月的高点是40.98元/公斤。
2020年2月的反弹高点降为38.3元/公斤，7-8月的反弹高点继续走低至37.8元/公斤。随着国内生猪产能的稳步恢复性增长，本轮猪周期拐点已经到来，未来猪价整体下行将是大势所趋。2021年全年，猪价整体仍将保持下行趋势，但下行空间将会受到自繁自养成本的制约，虽然在年中仍不乏有阶段性的反弹，但猪价整体的运行重心将会保持震荡下行的趋势。
期货市场方面，目前生猪主力期货合约为LH2109，主要反映的是今年9月份生猪的价格水平。光大期货农产品分析师孔海兰称，生猪期货上市后跌幅较大，是因为从中长期来说，生猪供给增加是一件大概率的事情。根据不同渠道统计出的不同样本点的数据来看，生猪存栏恢复的趋势保持不变，未来生猪存栏大概率会持续增加。
春节过后需求下降，叠加市场供给的增加，市场对于未来的生猪价格存在看跌的预期。受此影响，生猪期货价格连续下跌，期货价格走势实际也反映出市场对于未来生猪存栏恢复的乐观情绪，以及对于未来猪价的悲观预期。业内人士普遍预计，未来只要不发生类似于非洲猪瘟这样的重大疫情疾病，生猪价格会随着存栏量上升而逐步回落。
牧原股份周跌幅达14.9% 温氏股份呈现“量跌价涨”态势
A股生猪板块自2021年元旦以来的市场表现较为可观，其中以龙头牧原股份打头阵，其于1月4日和1月5日连续两日涨停。然而，自1月8日后，伴随着采购需求的逐步减弱，以及生猪期货大幅回落，与生猪养猪相关的板块也在回落，其中牧原股份1月15日收盘报于82.20元/股，周跌幅达14.98%，天邦股份报收14.18元/股，周跌幅达11.38%。
据了解，2020年1-12月五大养猪上市公司生猪出栏量排名如下：第一名：牧原股份；第二名：正邦科技（002157.SZ）；第三名：温氏股份（300498.SZ）；第四名：新希望（000876.SZ）；第五名：天邦股份。2020年1-12月，上述五大上市养猪上市公司总计上市生猪4859.1万头，较2019年同比生猪出栏上升20%，按2020年全国预估5个多亿生猪上市来看，五大上市公司生猪出栏占全国出栏量的接近10%。
其中生猪上市量最大的为牧原股份，达到1811.5万头；最低的为天邦股份，也有307.8万头；同比来看，增幅最大的为新希望，同比2019年增加139.7%；增幅最低的为温氏股份，同比下降48.4%，是五大养猪上市公司中唯一下跌的。
与此同时，2020年1-12月，上述五大养猪上市公司销售收入总计达到1637.7亿元，同比2019年增加95.4%。其中最高的牧原股份销售额达到550.7亿元，最低的为天邦股份，也有90.3亿元；销售收入增幅最大的为新希望，增幅为192.6%，主要是生猪销售量和生猪销售价格大幅上涨；增幅最小的为温氏股份，仅0.7%，大幅低于其他四家公司，主要是2020年温氏股份上市量大幅下跌引起。
1月6日晚间，温氏股份披露了2020年12月销售简报。数据显示，温氏股份2020年12月销售肉猪88.96万头，收入34.92亿元，毛猪销售均价32.55元/公斤，环比变动分别为6.16%、4.68%、11.7%，同比变动分别为-30.02%、-33.95%、-5.16%。
对于12月肉猪销售收入同比下降，温氏股份表示，主要是总体投苗减少、加大种猪选留所致。2020年全年，温氏股份销售肉猪954.55万头，收入398.30亿元，毛猪销售均价33.56元/公斤，同比变动分别为-48.45%、0.72%、79.95%。
从数据中可以看到，温氏股份2020年全年肉猪业务呈现出“量跌价涨”的情况：在肉猪销量同比下降48.45%的情况下，伴随着毛猪销售均价同比上升79.95%。温氏股份表示，肉猪销量下降主要是上市公司总体投苗减少、加大种猪选留以及提升肉猪体重所致；而毛猪销售均价同比上升则主要是国内生猪供给偏紧所致。
责任编辑：麻晓超 主编：陈锋
