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中原资产管理被列降级观察名单 地方AMC行业市场关注度上升

单美琪 孟俊莲 2021-1-24 21:21:30

本报记者 单美琪 孟俊莲 北京报道

近日,中诚信国际决定将中原资产管理有限公司(下称“中原资产管理”)AAA的主体信用等级以及“19中原资产MTN001”、“20中原资产MTN001”AAA的债项信用等级列入可能降级的观察名单。

中诚信国际还称,将持续关注公司后续不良资产业务运营、股票处置、外部融资环境变化及债务的到期兑付情况,及时评估其信用状况并进行相关披露。

与卷入永煤风波银行关联密切

天眼查资料显示,中原资产管理有限公司成立于2015年8月,是经河南省人民政府批准设立并经财政部和银监会备案的河南省唯一一家具有金融不良资产批量收购业务资质的地方资产管理公司。截至2020年3月末,公司注册资本50.00亿元,实收资本为44.00亿元。

目前,中原资产管理业务包含不良资产经营、股权投资、基金管理、投资银行、融资租赁、商业保理、金融资产交易、财富管理、产融结合投融资等九大业务。

股东方面,以注册资本计,河南省财政厅直接持有公司 20.00%股份,并通过河南省农业综合开发有限公司、中原豫资投资控股集团有限公司分别间接持有公司15.00%和6.67%的股权,直接和间接合计持股41.67%,是公司的第一大股东和实际控制人;郑州市财政局通过郑州发展投资集团有限公司间接持有公司15.00%股权;国务院国资委通过百瑞信托有限责任公司、信达投资有限公司分别间接持有公司10.00%和3.33%的股权,合计持股13.33%。公司由国有资本持有的股份合计70.00%。

公开资料显示,“19中原资产MTN001”发行于2019年10月23日,发行规模为10亿元,债券面值100元,债券年限为3年,票面利率4.4%,2022年10月25日到期;“20中原资产MTN001”发行于2020年9月14日,发行规模为5亿元,债券面值100元,债券年限为3年,票面利率4.48%,2023年9月16日到期,信用等级皆为AAA。

值得一提的是,“19中原资产MTN001”为中原资产管理的首单中期票据,其成功发行发行标志着中原资产成为全国第三家成功发行中期票据的地方AMC,至此公司在银行间、交易所两个市场公募信用债券直接融资渠道全线打通。同时,该中期票据成功发行也得到了银行、保险、公募基金、券商等20多家金融机构积极申购,利率再创公司银行间市场信用债品种新低,其中17家省外非银金融机构参与申购12.9亿元。

另一方面,此前河南地区永煤违约事件引起的债市震荡才散去不久,而中原资产管理也与此次卷入违约风波的中介机构关联密切。

去年11月10日,永煤控股的10亿超短融“20永煤SCP003”发生实质性违约。随后,交易商协会展开了对永城煤电控股集团有限公司开展自律调查以及对多家中介机构进行约谈。

这其中,交易商协会发现海通证券、兴业银行、光大银行和中原银行等主承销商以及中诚信信用评级、希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)存在涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则的行为,该协会后续也将对相关中介机构启动自律调查。

而上述提到的中原银行也是永煤集团违约发生后,因该银行股权划转一事也成为受市场诟病的信息披露问题之一。早在2018年,中原银行便和中原资产管理达成战略合作,双方主要围绕业务及资金优势,实现联动发展和构建更加紧密的银企合作关系。

彼时,在业内人士看来,在大资管时代的背景下,商业银行和资产管理公司之间的业务互补性越来越显著,合作范围已经从传统的资产管理和资产托管延伸至综合授信、投资银行、信托业务、融资担保、客户共享等诸多领域,这也是双方合作的原因,今后也必将在金融创新方面有所作为。

另外,去年下半年该公司高管相继被查。2020年7月,中原资产管理有限公司原党委委员、总裁岳胜利涉嫌严重违纪违法而接受河南省纪委监委纪律审查和监察调查;同年9月,该公司原党委委员、副总裁黄燕茹涉嫌严重违纪违法接受河南省纪委监委纪律审查和监察调查。

地方AMC行业成市场关注热点

记者注意到,中诚信国际最近一次在去年8月对中原资产的信用状况进行了综合分析,在审定中原资产主体以及相关债券信用等级为AAA之外,还提到可能触发评级下调因素为“公司治理和内部控制出现重大漏洞和缺陷;财务状况的恶化,如资产质量下降、资本金不足等”。

中诚信国际指出,关注到资产管理行业监管趋严对公司经营管理提出更高要求、公司全面风险管理体系仍需持续完善、流动性管理压力加大、投资资产浮亏造成不利影响、非金融企业不良资产收购业务风险有待持续观察以及会计师事务所频繁变动可能导致财务数据可比性较弱等因素对公司经营及信用状况造成的影响。

数据显示,截至2020年6月末,中原资产总资产717.26亿元,净资产110.24亿元,总负债607.01亿元,资产负债84.63%,较上年末的84.95%略有降低,但仍排在同行业前列;2020年以来,中原资产实现营业总收入22.49亿元,同比增涨80.62%,但其归母净利润却连续为负,其中一季度为-3978.20万元,2020年6月末连续下降为-7466.54亿元,同比下降1262.08%。

而在去年11月初,中原资产管理发布关于“20中原资产MTN001”募集资金用途变更的公告。公告称,当前募集资金5亿元中用于偿还债券“18中原资产PPN002”部分的2亿元已使用完毕。根据实际资金安排,拟将募集资金剩余3亿元全部用于偿还债券“18中原资产PPN003”。

此前,中金公司报告曾指出,中原资产管理规模庞大,但存在经营效率低下和债务负担沉重的问题。对此,一位行业分析人士指出,2021年,国企产业债整体到期压力增大,且弱资质国企到期压力更大。叠加2020年4季度国企违约额攀升,市场对弱国企的避险情绪增强,弱国企再融资难度增大,违约风险将上升,违约事件冲击弱国企再融资,产业债国企违约潮或已来临。

“同时,地方AMC业务种类两极分化较为严重,政策性和市场化趋向明显。”该分析人士表示,“眼下新冠疫情影响还在持续,当前国内经济下行继续承压,AMC行业在化解不良资产方面的作用愈加凸显,在此背景下,AMC行业将成为市场关注的热点。”

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东