本报记者 冯樱子 北京报道
因中国华融推迟发布2020年度业绩，公司旗下美元债已连跌数日。
今日早盘，公司美元债再次暴跌，2022年到期、票息3.375%的美元债买价收益率上行9个百分点至23.3%；2025年到期、票息5%的美元债买价收益率升高3个百分点至10.8%。
早在周二，多只华融债买价已经跌至每1美元面值80美分下方，香港时间15:29，票息4.25%的次级永续美元债每一美元买价深跌近15美分至60美分附近，续创上市以来新低。
据中金公司研报统计，中国华融及子公司境内外存续债券余额合计逾3500亿元。中国华融境内发债主体包括华融、华融湘江银行、华融证券、华融金融租赁、华融融德、华融实业等，存续债券余额合计1292亿元，考虑华融湘江银行发行的同业存单后存续债券余额合计2022亿元。境外美元债存续余额233亿美元（约合人民币1525亿元）。
中国华融年报延迟并紧急停牌一事在金融行业引发巨大震动。至今，国际三大评级机构穆迪、惠誉、标普均已将中国华融列入负面观察名单。
昨日，穆迪将中国华融“A3”的长期发行人评级、“P-2”的短期发行人评级及其“b1”的基础信用评估(BCA)列入下调的观察名单，原因是华融推迟发布年报产生的不确定性。鉴于中国华融的评级列入下调的观察名单，未来12-18个月其评级不大可能上调。
此外，穆迪将华融境外融资工具的债券评级和中期票据计划评级列入下调的观察名单，其中包括Huarong Finance 2017 Co., Ltd和Huarong Finance II Co., Ltd的“Baa1”长期有支持高级无抵押债务评级和“(P)Baa1”有支持高级无抵押中期票据计划评级，以及Huarong Finance 2019 Co., Ltd.的“Baa1”长期有支持高级无抵押债务评级、“(P)Baa1”和“(P)P-2”的长期和短期有支持高级无抵押中期票据计划评级。
而在穆迪公告出炉不到一小时后，惠誉也宣布将中国华融列入负面观察名单。惠誉称，将其列入负面观察名单，反映出中国华融在解决问题的时间框架上的透明度有限，以及在长期拖延的情况下可能产生的影响的不确定性。惠誉预计，将在华融公布延迟发布财报原因的进一步细节后再对其评级变动进行考虑。
此前4天，标普也宣布将中国华融和两家子公司的主体信用评级及相关债项评级列入负面信用观察名单。
标普在报告中称，华融推迟发布2020年业绩给其核心信用指标造成不确定性，因此，将中国华融、华融金融租赁、华融国际BBB+的长期主体信用评级和A-2的短期主体信用评级，以及华融国际所担保债券BBB+的长期债项评级，列入负面观察。
标普表示，推迟发布年报对中国华融构成不利的可能性更大，而这主要是由于与原董事长赖小民有关的历史遗留敞口，导致近几年中国华融的业绩和资产质量弱于同业。
同时，标普称，若中国华融此后公布的财务数据显示其非银业务杠杆率从去年6月底的8.5倍向12倍靠拢，或审计后数据显示其资产质量指标显著低于预期，评级下调压力可能会增加。
标普预计，如果集团非银业务的财务杠杆持续高于12倍，或者该公司的资产质量显著恶化，则可能将中国华融的评级下调一个级别。考虑到现有的财务缓冲，评级下调一级的可能性较大，但不排除下调两级的可能性，不过目前阶段出现这种可能性较小。
另外，4月9日，联合资信也发布公告，将中国华融子公司华融晋商列入观察名单。华融晋商是由山西省政府和中国华融共同发起创立、经银监会备案的唯一一家地方资产管理公司，主要在山西省内从事不良资产处置、非标债权、股权等投资业务。
汇丰在4月8日的报告中表示，能帮助市场恢复平静的一个可能是中国监管当局表示对华融的政策支持维持不变，或确认类似中国华融这样的金融机构引发的信用事件将是无法接受的。
澳新银行交易策略主管则表示，这种比较好的情况发生的可能性最低，最坏的情形可能是陷入与监管部门漫长的谈判中。这将意味着年报仍无法披露和股票长期停牌，这种情形下银行和投资者将不得不削减投资以防止债券兑付出现巨大的折价。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
