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全国碳交易“开闸”:万亿市场撬动八大行业,A股掘金主线在哪里?

胡金华 2021-6-24 22:15:14

本报记者 胡金华 上海报道

6月25日,备受瞩目的上海、武汉两地的碳交易市场正式启动交易。

此前的6月22日,上海环境能源交易所正式发布《关于全国碳排放权交易相关事项的公告》(下称“公告”),《公告》明确,挂牌协议交易单笔买卖最大申报数量应当小于10万吨二氧化碳当量,挂牌协议交易的成交价格在上一个交易日收盘价的±10%之间确定,采取挂牌协议方式的交易时段为每周一至周五上午9:30-11:30、下午13:00至15:00,采取大宗协议方式的交易时段为每周一至周五下午13:00至15:00。其中上海负责交易,武汉负责碳配额登记。

而此消息发布后,A股碳交易概念板块“迎风起舞”,华自科技、蓝晓科技等相关股票迎来涨停;尤其是今年主板募资王三峡能源(6009095.SH)在6月16日打开涨停再度迎来第五个涨停报收7.99元/股,总市值超过2000亿元,碳交易概念指数也在当日报收1413.38点创出新高。

对此,恒生前海基金专户投资部总经理祁腾接受媒体受访时表示,设立全国统一碳交易市场,将会促进能源行业转型和加速发展,长期趋势依然是向可再生能源转型,短期内产能加速出清的钢铁、有色、建材等领域龙头有望收益;长期看,在能源结构变革以及碳捕捉技术等细分领域,有望迎来投资机会,可重点关注CCERs(核证自愿减排量)等三大赛道投资机会。

根据此前中国产业研究报告网发布的《2021-2027年中国低碳经济发展前瞻与投资战略规划分析报告》指出,长期来看,中国碳交易规模将超万亿。而反映在A股市场,恒生前海基金专户投资部总经理祁腾在6月24日接受媒体采访时表示,短期内产能加速出清的钢铁、有色、建材等领域龙头有望收益;长期看,在能源结构变革以及碳捕捉技术等细分领域,有望迎来投资机会,可重点关注CCERs等三大赛道投资机会。

值得关注的是,除了祁腾所提出的上述三大行业率先受益外,本报记者梳理多份券商机构报告发现,A股包括新能源汽车、电力(风电、水电、核电、光伏)、垃圾处理、再生能源、林业碳汇等均站上“风口”。

碳交易板块率先“起舞”

《华夏时报》根据东方财富统计数据获悉,截止6月24日,今年碳交易板块已诞生10只翻倍股,其中,在1月19日上市的南网能源(003035.SZ)涨超最高超过十倍,华自科技(300490.SZ)则连续两个交易日涨幅均为20%,概念板块中长源电力(000966.SZ)上涨年初以来超过两倍。

“中国碳资产市场潜力巨大,规模有望超万亿元。全国碳排放权交易市场启动后,随着覆盖行业范围的逐步扩大,以及交易品种和方式的不断完善,结合我国的双碳目标来看,我国碳价格大幅上涨将成为必然,市场交易额将超过2万亿元。根据全国碳市场总体设计,纳入全国碳市场的高能耗行业有八个,包括电力、石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、民航。”对此,无锡数字经济研究院执行院长吴琦分析称。

而苏宁金融研究院投资策略研究中心主任顾慧君则表示,随着碳价的上升,上述高能耗行业将面临越来越紧迫的排放压力,从而推动整体能源结构的优化和相关领域的绿色技改。其中电力技改中的余热回收,钢铁技改中的以电替煤,交运技改中的新能源车、充电桩等相关产业,建材技改中的装配式建筑,化工技改中的氢化工等是可以重点关注的方向。

“全国碳交易市场启动,资本市场对碳交易关注度亦不断提升,而市场对碳交易仍然存在较大认知预期差,目前全国碳交易市场由配额市场(强制市场)和CCER市场(自愿市场)组成。配额市场的控排企业由生态环境主管部门分配排放额度,企业可以按照自身的盈余和缺口交易;CCER市场可以通过抵消机制和配额市场产生联动,我们试图从碳交易的历史、机制、目的等角度,去理解碳市场价值,并对市场关注度较高的CCER供需进行测算和判断。建议关注林业碳汇、填埋气发电、资源化、垃圾焚烧等相关受益领域。”6月24日,中金公司发布的权威研究报告也如是指出。

与此同时,国泰君安等多家券商均发布研报称,随着碳排放额度的收紧,碳价上升,将提高高耗能行业的成本并促进其技术升级,全国碳交易所的建立有利于增大市场化竞争机制,刺激企业向清洁能源转型,提高碳交易价格。

相关行业利润空间凸显

市场人士认为,碳交易市场的启动,带动的是A股多个行业未来的增利空间,这也是为何从年初到现在,碳交易概念股能一直保持着热度,而未来则需要进一步“掘金”资本市场上受益于碳交易板块的公司。

“高企的交易价格背后,是控排企业可观的利润。以电力行业为例,在垃圾焚烧发电行业,度电减碳可增收近为0.04元,利润弹性约12%。截至2017年底已公示的CCER审定项目中有114个生活垃圾焚烧项目,合计处理规模达11.6万吨/日,已通过备案的项目达24个,减排量备案项目5个,备案减排量为54.8万吨。从审定项目所属企业分布来看,2013-2017年,光大环境、绿色动力、伟明环保、中科环保、瀚蓝环境、上海环境等已有的审定项目规模较高,合计占整体生活垃圾焚烧公开项目规模的比例达30%。”6月24日,一家上市电力企业相关负责人对《华夏时报》记者表示。

而在不就之前,中国节能协会碳中和专业委员会还发布专业行业分析报告举例指出,以餐厨处置为例,通过餐厨垃圾处理可减少甲烷排放,使用沼气也可替代供热锅炉使用的燃煤、燃气,这些都可以进行碳减排核算,在餐厨处置行业,单吨垃圾减排可增收18.90元,利润弹性约19%;而对生物质发电减碳经济效益的测算结果显示,CCER碳价在30元/吨情景下,度电收入达0.02元,对生物质发电项目收入端弹性达2.68%,利润端弹性达21.49%;CCER碳价60元/吨情景下,度电收入将提升至0.04元,收入端弹性增至5.36%,利润端弹性增至42.99%;另如林业碳汇项目每亩储碳量为0.9吨,每亩林可增收27元,利润弹性高达66.73%。

“对于A股市场而言,碳交易市场的启动,无论是被纳入八大行业中的重耗能产业还是节能减排行业均会受益,不过率先受益的还是耗能低的上市企业,可以通过碳交易市场出售排放量达到增厚利润的目的,重耗能产业从长期来看也会通过节能减排来降低成本,同样实现降本增效的目的。而随着市场的不断扩大,未来不排除外资企业参与进来,这无疑对于中国如期实现碳达峰、碳中和的目标,并进而掌握全球碳交易市场的定价权,具有深远的影响。”对此,上海一家大型券商能源行业分析师林向杰对《华夏时报》记者表示。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳