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分歧再现!美联储鹰派为加息造势 机构纷纷看空金价 前期抄底大军高位被套?

叶青 2021-6-30 22:22:33

本报记者 叶青 北京报道

近日美联储鹰派官员频繁表态引发贵金属价格大幅下跌,受此影响,国际黄金价格本月累计下挫逾7.7%,料创下2016年11月以来的最差月度表现。6月30日,隔夜国际金价在录得4月15日以来的低点1750.79美元上方附近徘徊,投资者等待美国就业数据,以进一步明确美联储的政策立场。

业内人士表示,如果就业数据好于预期,美联储内部要求升息的呼声将会更大,这将令金价承压。美联储官员表示,明年加息并非不可能。此外,由于近期美元走强进一步削弱市场对黄金的兴趣,本周美国就业报告将出炉,市场普遍预期该报告将强劲,并可能巩固美联储近期的鹰派立场。

北京时间20:40,COMEX期金主力合约报收于1757美元/盎司,跌幅达0.39%。

美元指数反弹 美联储为加息造势

对于贵金属交易员来说,近段时间以来,他们几乎把所有注意力都集中在美联储更高的通胀预期以及最快在2023年两次加息的可能性上。部分投资者认为,2023年美联储加息两次的可能性不大,毕竟美国的充分就业目标仍需要更长的时间,短时间还需要宽松的货币政策过度。

金融时报和芝加哥大学布斯商学院Initiative on Global Markets进行的一项调查预测,通胀上升将推动美联储在2023年年底至少加息两次。

据了解,美国谘商会消费者信心指数为127.3,创去年2月以来新高,前值为117.2,预期为119。美国截至6月26日当周红皮书商业零售销售年率上场18.2%,前值为上扬17.6%。欧元区6月经济景气指数为117.9,创2000年9月以来新高,前值为114.5,预期为116.5。

对此,美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示,他对经济的看法“非常乐观”,尽管他拒绝预测美联储应该何时开始升息,但他表示明年加息并非不可能。与此同时,美国里士满联储主席巴尔金也表示,可以说通胀已经取得了实质性进展,一旦就业也取得进展,将准备开始缩减购债规模,希望做好在条件满足时提高利率的准备。

与此同时,伴随着目前变异病毒导致多国确诊人数上升,提振了美元指数的避险需求,加上美联储官员称一旦就业数据取得进展,将准备开始缩减购债,也对美元构成提振。美元指数反弹至92上方,金银承压下跌。本周五美国劳动部即将公布美国6月非农就业报告,预计在非农之前,贵金属价格维持高波动率,且将继续承压。

不过,也有市场交易员李欣对《华夏时报》记者表示,虽然当前美联储宽松尚未到头,但目前美国通胀压力高企,夏季一旦过后市场就会加快恢复,届时逐步退出宽松将成美联储的主题,我们预计美联储或在4季度左右提及缩减购债,届时实际利率重心或逐步上移,从而对贵金属构成中期压制。

除了美元走强外,一些投资者可能预期就业数据好于预期。如果就业数据确实好于预期,来自美联储加息的呼声将更多,打压黄金。据美国劳务机构调查显示,美国劳工部预计将公布6月非农就业岗位增加69万个,高于5月的增加55.9万个,失业率从前月的5.8%降至5.7%。

机构纷纷看空金价 短期内金银受压再度下探

有业内人士表示,自美联储货币政策的策略转变以来,黄金就在低点附近盘整,现在正等待美国经济数据以找寻进一步引导,本周五的非农就业数据将是近期市场的主要驱动力,如果它显示出更高的工资通胀和强劲的就业增长,“我们将看到金价的下一个低位”。

与此同时,澳新银行(ANZ)在一份报告中表示,技术面,金价未能突破100日移动平均线是一个看跌迹象,这可能会促使迄今为止有耐心的交易所交易基金(ETF)投资者加入到抛售行列。对此,中大期货分析师赵晓君表示,进入二季度尾声,无论是黑色还是有色都面临政策方面的打压,大宗商品价格急剧回落。

赵晓君表示,从美国通胀的同比来看都处于高位,但是环比已经有所钝化,美国关于新基建的财政刺激,不仅面临大幅缩水的境地,而且具体的新基建措施迟迟无法落地,这就使得宏观需求面临边际拐点,黄金4、5月份的上涨的通胀支撑开始消退。

据记者了解,美国总统拜登周二将其1.2万亿美元的基础设施计划宣传为“世代投资”,试图为这项需要国会广泛支持才能成为现实的计划拉票。拜登强调该计划投资约485亿美元用于公共交通,以减少通勤时间并帮助减少排放,同时促进经济增长和薪资。

与此同时,尽管就业在恢复过程中仍然呈现大幅波动的状态,但美国联储在最近的决议中,鲍威尔认为,美国就业回归只是时间问题,而在目前的通胀环境下,退出宽松已经进入讨论的程序内。那么,一方面宏观需求弱化、政府对于大宗商品政策打压,就业逐步恢复也会加速供应链恢复,导致通胀短周期的回落;另一方面,紧缩预期开始逐步提上日程,两者组合出来的实际利率就会呈现再度上行的格局,呈现出对贵金属非常不利的局面。

赵晓君表示,从美债的长短端利差逐步收敛也可以看出,基于紧缩的短端利率回升和基于通胀短期效应的长端回落,也表示出短期面临迷你“通缩”和taper的节奏;预计在本月PMI、非农、CPI过后的7月底联储决议继续偏鹰派,在8月的全球央行年会会正式开始讨论taper,随着就业8、9月份的继续回归,整个三季度都对贵金属构成较大压力。

长久以来,黄金被视为对冲通胀的工具,不过,美联储加息将增加持有黄金的机会成本,并削弱其吸引力。李欣表示,考虑到美联储最近的鹰派倾向,黄金很难强劲上涨,越来越多的迹象表明美国将早于预期加息,加上之前的逐步缩减,应该会给黄金带来更大的下行压力,可能会使其跌至1730美元。

道明证券全球策略主管Bart Melek表示,如果数据方面没有带来重大下行压力,国际金价有可能仍困在1790美元/盎司附近。该公司认为,2021年第三季度的平均金价为 1790美元/盎司,然后可能会看到更高价格;任何表明美联储无法在鹰派立场上采取强有力行动来平息通胀的数据都对黄金价格有利,美联储可能会收回其关于加息的一些言论。

Melek补充称,2023年的加息信号只不过是美联储的预测,这些预测永远不会完美。更有可能的现实是,美联储将在很长一段时间内保持非常宽松的货币政策。国际金价的下一个阻力位在1818美元/盎司,然后是1833美元/盎司,而支撑位在1775美元/盎司。国际金价可能波动在这些水平附近,任何上行都是艰难的。


责任编辑:麻晓超 主编:陈锋