本报记者 傅碧霄 见习记者 卢梦雪 北京报道
受资本市场波动传导影响，多款银行权益类理财产品跌破净值。
《华夏时报》记者注意到，今年刚成立的一款理财产品“贝盈A股新机遇权益类理财产品2期”（以下简称“贝盈2期”），仅两天单位净值高于初始净值，其余时间均处于跌破初始净值状态。
无独有偶，今年以来，多款银行权益类理财产品出现跌破初始净值的情况。相关行业内人士在接受本报记者采访时普遍表示，理财产品的年化收益率非实际收益率，权益类产品的资产配置中股票等权益类资产占比较高，产品风险也相对较高，近期权益类理财产品收益出的波动主要受资本市场波动传导影响。
跌破初始净值
贝盈2期由贝莱德建信理财发行，属于权益类产品，起购金额为1万元，投资期限为最低持有720天，风险等级为R5高风险，适合激进型投资者，成立于2022年1月11日，成立之时份额净值为1.000039。
与银行理财子较为普遍的采取互销模式不同，该产品仅针对建行渠道销售。
建设银行的产品界面数据显示，成立以来，该产品仅1月12日、18日两天的单位净值高于初始净值，其余时间均跌破初始净值。截至2月15日，该产品最新净值为0.947374。
风险揭示及产品说明书显示，该产品投资于权益类资产投资比例为不低于80%，现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券不低于理财产品资产净值5%。这意味该产品投资的股票及其他符合监管要求的权益类资产占比较高。
值得注意的是，近期有投资者向本报记者反映，产品界面显示，该产品成立以来年化曾低至-161.82%。
对此，资深金融业人士李以恒向本报记者表示，对于相对稳定的固收类理财产品来讲，用年化收益率有一定的参考意义，因为达成概率高，而对于波动较高的权益类理财产品，年化收益率的预测价值不大。
无独有偶，《华夏时报》记者调查发现，今年以来，多款银行权益类理财产品出现跌破初始净值、收益率为负的情况。
如招银理财的招卓泓瑞全明星日开一号，近6月年化为-17.69%，光大理财的阳光红新能源主题A也跌破初始净值，当前净值仅为0.8972。
“理财产品阶段性跌破净值并不代表投资者最终收益率为负，若标的资产价格回升，或者理财产品管理人策略得当，仍可能实现较理想的收益。”2月15日，内蒙古银行研究发展部总经理杨海平在接受《华夏时报》记者采访时表示。
金融学博士罗皓瀚也表示，理财产品净值波动，甚至单位净值跌破初始净值是正常现象。
“权益类理财产品由于底层资产的波动性更大，相对而言其产品业绩在目前的资本市场走势下跌破净值不为奇怪。对比基金产品看，目前市场上的基金基本也都是一片绿。后资管新规时代，市场的波动肯定会正常反应在产品的波动上，这是理财市场和投资者应该面对和接受的。”罗皓瀚补充道。
招联金融首席研究员董希淼也向本报记者直言，净值化时代，打破刚性对付，保本型理财产品不再，在银行等金融机构卖者尽责的情况下，投资者需要承担投资理财所带来的风险。权益类产品的收益受资本市场变动影响，属于正常现象。
“相比之下，银行理财产品的回撤率还是低于整个资本市场的平均回撤率的，从另一个意义上来讲，这反而体现了一定的稳健性。”董希淼称。
资本市场波动传导影响
普益标准数据显示，截至2021年末，固定收益类产品依旧是目前银行理财最主要的产品类型，占全部存续理财产品数量的91.14%，混合类产品次之，占总发行产品的7.66%，权益类产品及商品及金融衍生品产品占比较小，两者之和仅1.2%。
对比2019年及2020年的数据可发现，银行理财产品结构近两年变化较小，但各类机构均开始探索混合类、权益类产品，权益类产品占比略微增加。
记者查阅中国理财网获悉，目前在售的权益类理财产品仅“招银理财招卓专精特新权益类理财计划”1支，处于存续期的银行理财子公司权益类产品有19支，包含国有银行、股份行、城商行、理财子在内的存续期权益类理财产品有32支。
普益标准分析称，银行理财布局权益资产投资是大势所趋，但权益类理财产品并未出现显著提升，这既受限于各类机构自身投研能力与科技能力，也是银行理财产品的市场定位和其面向的主要客群偏好共同决定的。
而近期资本市场的低迷，以新能源、芯片半导体、医疗等为代表的赛道延续颓势，也为配置了相应股票的权益类产品收益率带来了对应影响。
杨海平分析称，理财产品跌破净值可以从三个方面分析原因：一是外部环境层面，在宏观经济和宏观流动性形势较为复杂的情况下，金融市场波动较难把握，一定程度上提升了理财产品的管理难度。二是发行机构层面，在全面净值化初期，部分商业银行及银行系理财子公司对净值化产品管理的准备尚显不足。三是产品层面，中高风险理财产品特别是权益类产品净值波动大，对投研能力、管理能力要求高。
罗皓瀚建议投资者，面对市场波动，需理性对待，不必过于惊慌。在这个时候，更需要理解和相信“长期投资”和“资产配置”的理念，不要对短期市场抱有只增不减的预期。同时，作为理财市场的投资者，相比直接金融市场投资者而言，还可以多跟自己的理财师沟通，定期了解和分析产品和市场情况，明确所投产品的底层资产配置和投资逻辑是否变化，通过理财师和受托管理机构理解产品净值波动的原因，再决定是否需要改变投资策略和投资标的。只要底层逻辑和大的市场趋势并未出现偏离，就可以考虑继续持有。
董希淼则提醒道，不同类型的银行理财产品之间的差异较大，投资者购买理财产品之前，需知悉所购买的产品类型及其风险。权益类理财产品不同于固收类理财产品，收益更高，风险也更大，投资者需审慎购买。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
