视频 要闻 宏观 金融 证券 产业 地产 能源 健康 慈善 汽车 评论

债基“惊魂”何时休?近三个月持有者大部分亏损,一天跌12%还能买吗?

陈锋 张玫 2022-11-23 16:30:23

本报记者 陈锋 见习记者 张玫 北京报道

“债基也能大亏?”一向以稳健著称的债基近日却让众人“跌”掉眼镜。

11月22日,“网红基金”富荣中短债基金跌幅仍高达11.73%。此前的21日,该基金净值罕见地出现了12%的单日跌幅。

济安金信基金评价中心研究员张碧璇告诉《华夏时报》记者,近期债基下跌主要是由于作为标的资产的债券市场短期出现大幅回调,并且引发了银行理财、债券基金等机构固收类产品的负反馈,进一步加剧了市场下跌。

网红债基净值暴跌

基金资料显示,富荣中短债基金(A/C)成立于2021年12月8日,截至目前成立时长不足一年,资产规模为7.03亿元。该基金为短期纯债券型基金,从持仓份额看,该基金90.28%投入债券,4.98%投入银行存款,4.74%投入其他资产,风险等级为中低风险。富荣中短债的基金经理为王丹和唐奥,两人从业年限分别为3.28年和1.09年,同时,两人均是从去年12月开始接手了本只基金。

333.JPG

从今年11月初开始,富荣中短债基金(A/C)净值就开始逐步下跌。11月11日至18日,该基金以每日0.12%、0.37%、0.22%、0.55%、1.90%、0.88%的跌幅阴跌,直到11月21日,回撤幅度高达12.08%。

11月22日,富荣中短债基金最新净值显示,富荣中短债A和富荣中短债C分别录得11.56%和11.73%的跌幅。

111.png

222.png

富荣中短债净值回撤的原因是什么?在富荣基金11月18日发出的《致富荣中短债养基人的一封信》中表示,此次债券市场调整幅度超出了投资者的预期,富荣中短债的净值也受到较大影响的原因,是因为受到整个债券市场近期较大调整叠加引发债券型产品被大规模赎回等因素的综合影响,富荣中短债在面临短期内快速赎回的情况下,为了保证每一位客户的利益,需要不断地卖出资产,而这些资产并未出现违约问题。

富荣基金表示,将继续尽最大努力应对,始终坚持持有人利益优先的原则。

《华夏时报》记者以普通投资者身份致电富荣基金询问巨大跌幅原因,相关工作人员表示,基金在应对赎回款的过程中要在短期内集中折价变现资产,所以资产的折价就难以避免地导致了基金净值波动超出预期。

记者问及如何应对净值狂跌问题,相关工作人员表示,我们在此之前一直在处理和应对这个事情,具体的措施不在公开的沟通范围之内,但是可以说“该处理的事情都处理完了”。

近三个月债基持有者大部分亏损

近期以来,债基跌跌不休情况严重。天相投顾基金评价中心统计,截至2022年11月21日,市场上共有债券基金2945只(只统计主份额基金),其中纯债债券基金1791只。

天相投顾从两方面对近期纯债基金下跌情况进行分析称,一是从持有纯债基金三个月的亏损面来看,在2022年11月11日之前,短期纯债基金的亏损面不到0.5%,中长期纯债基金的亏损面一直稳定在1.5%左右。但在2022年11月14日之后亏损面大幅攀升,其中,中长期债券基金的亏损面一度接近80%,意味着近三个月持有债券基金的投资人大部分出现亏损。

444.JPG

二是从持有纯债基金三个月的收益率来看,2022年10月至今,持有纯债基金的平均收益率(算术平均)不断下跌,其中,中长期纯债基金平均收益率由期初的1.2%下降至期末的-0.14%,持有体验较差。

555.JPG

债基调整因何而起?

债券基金为何出现调整?富荣基金总结了三个方面的原因,一是从市场资金情况来看,近期,银行间一年期利率上行,市场资金利率抬高。一般来说,当市场利率走高的时候,债券收益的吸引力则会降低,债券价格也随之下降。由此一来,投资债券的基金的净值也会受到牵连,并最终导致净值波动。

二是从“股市跷跷板”效应来看,最近A股市场回暖,投资者的风险偏好提升,部分资金从债市回流到股市,从而导致"股债跷跷板"效应的出现。再加上社融、通胀低于预期等消息出台,使得债券市场情绪面的反馈更加敏感。

三是从政策面来看,近期多个宏观政策发生变化,例如地产支持政策等,政策的出台较大影响了市场的短期预期,再加上赎回因素,给债券市场带来了负反馈。

天相投顾投研人员对《华夏时报》记者分析称,在国内经济增速下滑的背景下,今年央行不断通过降息、降准来刺激经济,市场上资金面较为宽裕,债券收益率一直维持在较低水平,近期中国十年期国债利率一直在2.6%至2.8%区间波动,与美国同期国债利率形成倒挂。国内资金利率上行或经济基本面好转的预期一直影响着债券收益率。

中金所十年期国债期货主力合约价格在2022年11月11日到11月17日期间由高点101.625下跌至99.235,跌幅较大。

除了债基原始下跌外,二次下跌也不容忽视。天相投顾投研人员对本报记者表示,债券价格的下跌导致债基的收益率大幅下滑,引发众多投资者集中赎回,从而导致债券的进一步抛售,价格再次下跌。

“跌跌不休”的债基还能买吗?

债券市场后市怎么看?富荣基金表示,从长远角度看,我们认为支撑债市的核心因素没有发生本质改变,当前市场对于资金利率回归政策利率的预期,以及对相关政策的预期已经充分释放,经济基本面的拐点还未确立。

在这种跌跌不休情况下,债基还能买吗?张碧璇告诉本报记者,本轮债市回调与基本面关系不大,主要是由于资金面没有如市场预期进一步宽松,且近期防疫政策优化以及地产融资政策边际放宽等因素使投资者的稳增长预期提升,债市受市场情绪影响出现下跌。短期来看,在风险集中释放过后可能震荡企稳。中长期来看,在实体经济复苏出现明显拐点前,债券资产仍有配置价值。因此,在债市出现回调的时候,也是逐步进行配置的较好时机。

如何选择合适自己的债基?张碧璇对本报记者表示,对于普通投资者来说,首先最重要的是了解自身的风险偏好和风险承受能力;其次就是了解产品特性,根据自身的风险承受能力和投资目标选择合适的产品。一般来说,债券市场行情变化不会像权益市场那么快速剧烈,因此如果追求长期收益,且波动承受能力较低,那么可以选择历史业绩、综合评价较好的长债基金或定期开放的摊余成本法计价债基;如果是短期资金,那么可以选择中短期债券基金或货币基金、同业存单指数基金等。但无论选择何种基金,都要明确任何产品都存在投资风险,因此要做好合理的资金规划。


编辑:严晖 主编:夏申茶