钟正生/文
春节是中国最重要的节日,也是传统的消费旺季,从中或亦能寻得全年消费变化的线索。我们本篇报告正聚焦于春节假期的多维数据,探究2024年国内需求的韧性所在。
一、出行:火热
国内出行火热,跨境进一步恢复。1)春运前23天日均跨区域人员流动2.3亿人次,农历同比增长15.8%,较2019年同期增长14.4%。节奏上,人员流动在自腊月二十八至正月初八持续强于历史同期,或因春节假期错位,且叠加居民返乡、外出旅游意愿偏强的影响。2020年以来,更多居民倾向于自驾出行,高铁和民航出行便利、也有增量,而公路客运、水路出行人数中枢明显回落。2)出入境人员规模恢复至2019年同期的9成,国际航班接近于2019年的7成。3)百度迁徙指数较23年同期增10%,较19年同期增38%;全国重点旅游景区、购物中心的平均客流同比表现弱于2023年春节以来的主要假期。
1、跨区流动
人员跨区域流动超2019年同期。据交通运输部统计,2024年春运前23天(农历腊月十五-正月初八)全国日均跨区域人员流动2.3亿人次,农历同比增长15.8%,较2019年同期增长14.4%。节奏上,2024年春节人员流动在自腊月二十八至正月初八持续偏强,中枢明显较2019及2023年抬升,或因春节假期错位,且叠加居民返乡、外出旅游意愿偏强的影响。
民航、铁路出行同比恢复较快,自驾出行热度不减。分出行方式看,今年春运前23天民航、铁路、水运、公路客运、自驾出行(高速公路及普通国省道非营业性小客车)日均旅客发送量农历同比分别增长65.4%、54.4%、45.1%、38.2%和11.4%;相比2019年农历同期,自驾人员流动增3到4成,铁路和民航增量在2成左右,而水运和公路客运出行人数减少。
2、跨境出行
出入境人员规模恢复至2019年同期的9成,国际航班接近于2019年的7成。
1)据国家移民管理局数据,2024年春节假期,全国边检机关共保障1351.7万人次中外人员出入境,日均查验出入境人员169万人次,较2023年春节同期增长2.8倍,恢复至2019年春节同期的近九成;查验跨境交通运输工具45.9万架(艘、列、辆)次,较2023年春节同期增长1.6倍。
2)据航班管家数据,2024年春节假期期间,国际及港澳台航线累计执飞14854架次,日均执飞量约恢复至2019年阳历同期的68.6%。
3、百度迁徙
据百度地图路况大数据,2024年春节假期期间(春节至正月初八):
1)百度迁徙指数(主要利用百度地图定位展现人口的迁徙情况)中枢抬升,较2023年同期增10%,较2019年同期增38%。
2)全国重点旅游景区、全国重点购物中心的平均客流指数分别较去年同期增长8.7%、减少8%,同比表现弱于2023年春节以来的主要假期。
二、消费:量增
春节假期国内消费量增,客单价仍有提升空间。
1)国内旅游收入同比增长47%,较19年同期增7.7%。以19年为基准,今年春节假期旅游收入的恢复率是2020年以来主要假期中最高的一次;而人均旅游支出仅恢复至2019年同期的90.5%,弱于2023年中秋国庆假期。
2)服务消费加速增长。从增值税发票数据看,今年春节服务消费同比增长52%,高于2023年春节的13.5%、2023年中秋国庆假期的20.9%。春节档全国电影票房收入、总观影人次均破历史记录,受假期延长影响;而日均票房收入、日均人次和电影票均价同比分别增长3.8%、10.6%、-6.1%。
3)商贸零售同比增速约6.6%,不及2023年的春节和国庆黄金周。以此推断,2024年全年社零增速有望落在5%-6%的区间。
4)除夕至大年初八,网络支付日均交易金额同比增8%,日均交易笔数同比增18.6%。
1、国内旅游
2024年春节假期期间,国内旅游收入明显恢复,主要得益于出行人数的增多。据文化和旅游部数据中心测算,2024年春节假期8天,国内旅游出游人数4.74亿人次,同比增长34.3%,按可比口径较2019年增长19.0%;实现国内旅游收入6326.87亿元,按可比口径同比增长47.3%,按可比口径较2019年增长7.7%。
以2019年为基准,2024年春节假期期间,旅游收入的恢复率是2020年以来主要假期中最高的一次。拆分来看,旅游出行人次的恢复率仅略低于2023年五一假期,但人均旅游支出仅恢复至2019年同期的90.5%,弱于2023年中秋国庆假期。由此看,2024年春节假期居民旅游意愿较强,是推动旅游收入较快恢复的主导力量,而消费能力或受制于收入,仍有一定提升空间。
2、服务消费
春节期间服务消费加速增长。从国家税务总局增值税发票数据看,2024年春节服务消费同比增长52%,高于2023年春节13.5%的同比增速、2023年中秋国庆假期20.9%的同比增速。从税务总局分项数据看,春节假期期间,汽车租赁、旅行社相关消费、文艺创作表演等服务消费收入增速超过1倍,餐饮服务、住宿服务日均消费也分别录得32%、25%的增速。
2024年春节档居民观影热情较高,票价回落也在一定程度上刺激消费意愿。据国家电影局和灯塔专业版数据统计,2024年春节档(2月10日至2月17日),全国电影票房收入为80.16亿元,总观影人次1.63亿,均破历史记录。不过,2024年春节档长达8天,与此前几年的7天存在明显差异,需调整为日均数据。日均票房收入方面,2024年春节档较2023年农历同期增长3.8%,较2019年农历同期增长18.9%,但低于2021年农历同期。日均观影人次方面,2024年春节档较2023年农历同期增长10.6%,相比2019年同期增长8%,同样低于2021年农历同期。此外,2024年春节电影票均价为49.1元,同比回落6.1%,其中一二线城市电影票价回落幅度更大。
营业性演出表现更为亮眼。经文化和旅游部数据中心测算,春节假期全国营业性演出场次1.63万场,同比增长52.10%;票房收入7.78亿元,同比增长80.09%;观演人数657.65万人次,同比增长77.71%。
3、商贸零售
据商务部大数据监测,春节期间重点监测商贸流通企业销售额同比增速约6.6%,增速略低于较2023年春节黄金周的6.8%,也不及国庆黄金周的9%。2011年以来,社会消费品零售总额的年度增速与春节、国庆黄金周的重点监测企业销售额增速变化接近,或因假日期间消费需求得以集中释放,各项数据更能折射出真实消费能力。
以当前春节消费数据推断,2024年全年社零增速有望落在5%-6%的区间。从各省市自治区公布的数据看,京津翼、四川、江苏、宁夏、广西等地的商贸销售额增速高于全国,而河南、湖南、新疆、云南、贵州等中西部区域增长弱于总体。需要注意的是,重点监测的商贸流通企业规模往往较大,这一口径会遗漏小额、高频次的线下消费,存在一定的样本偏差。
邮政快递包裹较快增长。从历史数据看,快递业务量与网上实物消费金额增速的走势接近。据国家邮政局数据,2024年春节长假期间(2月10日至17日),全国邮政快递业揽收快递包裹10.79亿件,日均揽收量与2023年春节假期相比增长145.2%;投递快递包裹6.41亿件,日均投递量与2023年春节假期相比增长82.1%,侧面体现出网上实物消费的较快增长。
4、支付交易
全国层面,中国人民银行公布了网联清算公司和中国银联的网络支付交易数据,2024年春节除夕至大年初八,全国日均交易金额1.25万亿元,相比去年春节假期增长8.0%。
地区方面,四川、浙江、湖南等省份公布了银联商务监测的消费金额数据,2024年春节期间消费金额分别相比去年农历同期增长6%、6.1和16.9%。
三、置业:偏弱
春节假期商品房销售低迷,同比表现略弱于此前一周。
1)以61个样本城市看新房成交,2024年春节前一周(2月2日至8日)的日均成交面积农历同比约-25.6%,春节期间(2月9日至17日) 农历同比约-26.8%,跌幅走阔1.2个百分点。其中,一线、二线城市2024年春节期间新房销售农历同比增速分别为-41.8%、-19.5%,较节前小幅回落2-3个百分点;四五线城市新房销售更快走弱,2024年春节期间日均成交面积农历同比增速为-28.6%,较春节前一周走阔10.2个百分点。
2)以15个样本城市看二手房成交情况,2024年春节前一周(2月2日至8日)日均成交面积约农历同比约5.5%,春节期间(2月9日至17日)农历同比约-6.1%,增速回落11.6个百分点。此外,据中指数据,今年春节假期(2024年2月10日至17日),25个代表城市新房日均成交面积较上年春节假期(2023年1月21日至27日)下降约27%。
从历史规律看,农历正月初五以后新房和二手房成交面积往往步入恢复通道,与返乡置业相关联。今年春节前部分开发企业已加大营销力度,多地政府也推出了返乡置业优惠政策。然而,2024年正月初五至初八的新房和二手房成交面积仅略高于受疫情影响的2020年,与春节假期时间较长存在关联,但四五线城市楼市更加低迷,也体现出居民购房意愿偏弱。
(作者为平安证券首席经济学家)
责任编辑:刘锦平 主编:程凯