本报记者 梁宝欣 深圳报道
航运巨头重要业务“借壳上市”迎来实质性进展。
6月12日晚，招商局能源运输股份有限公司（下称“招商轮船”， 601872.SH ）发布公告称，安通控股股份有限公司（下称“安通控股”， 600179.SH ）拟通过向招商轮船发行股份的形式，购买后者持有的中外运集装箱运输有限公司（下称“中外运集运”）100%股权和广州招商滚装运输有限公司（下称“招商滚装”）70%股权。
招商轮船称，此次交易以分拆子公司重组上市为目的，其将成为安通控股的控股方，而招商局集团将成为安通控股的实际控制人。本次分拆不会导致公司股权结构发生变更。
“通过本次交易，招商轮船、安通控股和标的公司预计将充分发挥协同效应；同时招商轮船和安通控股各自聚焦其核心业务的发展，增强招商轮船及安通控股的可持续盈利能力和股东回报。”招商轮船在预案中表示。
上述重组消息利好安通控股，二级市场资金也随之闻风而动。截至2024年6月14日收盘，安通控股报收于2.55元，上涨9.91%，已连续涨停2天，换手率0.38%，成交量14.13万手，成交额3604.17万元。
营收占比近3成
据了解，安通控股拟采用向招商轮船发行股份的方式支付中外运集运100%股权和招商滚装70%股权的交易对价。经交易双方协商，本次交易的股份发行价格为2.41元/股，不低于定价基准日前20个交易日、60个交易日、120个交易日股票交易均价的80%。
但由于截至预案签署日，标的公司的审计和评估工作尚未完成，所以此次交易标的资产的具体价格及安通控股向招商轮船发行股份的数量尚未确定。而此次交易完成后，招商轮船将成为安通控股的控股股东，而招商局集团将成为安通控股的实际控制人。
值得一提的是，此次重组的两家公司（中外运集运、招商滚装）实现的营收在招商轮船的营收体量中占比近三成。
相关财务数据显示，招商轮船2023年末归属于公司股东的净资产为368.91亿元。而中外运集运同期归母净资产为22.42亿元，招商滚装归母净资产为13.18亿元。上述两家标的公司的归母净资产未超过招商轮船的10%。
不过，数据显示，中外运集运和招商滚装在2023年分别实现营收55.39亿元和19.61亿元，合计达到75亿元，而同期招商轮船整体营收为258.81亿元。这也意味着，此次重组的两家公司实现的营收在招商轮船营收体量中占比近三成。
此外，在净利润方面，2023年中外运集运和招商滚装的净利润分别为8.73亿元和2.65亿元，合计为11.38亿元，而同期招商轮船的净利润为48.37亿元。此次重组的两家公司合计的净利占招商轮船净利润23.5%。
需要注意的是，在2021年、2022年的时候，中外运集运分别实现归母净利润12.12亿元和20.66亿元，为同期的母公司贡献了33.12%和40.77%的净利润，具体来看，招商轮船同期归母净利润分别为36.59亿元和50.67亿元。
拥有双资本运作平台
招商轮船方面表示，本次分拆后，招商轮船与分拆子公司的主业结构更加清晰，招商轮船可以进一步针对油气运输、干散货运输的特点加强战略管理、集中资源，更加快速地对市场变化作出有效应对，减少多元业务争抢发展资源及经营管理等方面的弊端，有利于推动公司核心的油气运输、干散货运输高质量发展和打造世界一流航运企业战略目标的达成。
截至上述重组预案签署日，招商轮船仍是专注于国际国内货物运输的专业航运公司，以油气运输、干散货运输为双核心主业，其他运输（集装箱、汽车滚装等）为有机补充。
而中外运集运主营业务为内外贸集装箱班轮运输业务，能够提供江海联运、海铁联运、集卡直通等多式联运服务。招商滚装主营业务为汽车滚装运输业务，服务覆盖长江、沿海、近洋、远洋，是集水运、陆运、仓储、配送一条龙服务、能实现江、海、洋多式联运的汽车滚装运输企业，经营涵盖商品车、工程机械滚装运输、外贸滚装运输、特种运输等。
招商轮船指出，“中外运集运、招商滚装与公司其他业务之间保持较高的业务独立性。本次分拆后，中外运集运、招商滚装重组上市不会对公司其他业务的持续经营造成实质性影响。”
另外，招商轮船还表示，本次以重组上市方式实施分拆，中外运集运与招商滚装将与优质的安通控股集装箱运输业务资源整合融效，行业地位、市场竞争力与影响力进一步提升。
在招商轮船看来，通过集装箱运输内外贸一体化运营，将发挥运力规模效应、充实班次货源基础、海铁多式联运网络进一步扩充等差异化竞争优势；招商滚装与安通控股内贸集装箱运力结合，将增强对目标客户供应链上下游相关的航运服务需求的全方位覆盖。通过集装箱运输业务、汽车滚装业务的高质量发展，有利于为招商轮船以及安通控股中小股东创造更大的价值。
值得一提的是，就在招商轮船发布分拆上市方案的同一天，该公司还公告了通过其全资子公司香港明华船务有限公司，与江苏新时代造船有限公司签署了8份船舶订造协议，订购8艘21万载重吨好望角型（Newcastlemax）散货船，总价为44亿元人民币。
据了解，此次交易后，招商轮船将拥有“不定期船（油气运输+干散货运输）”和“班轮（集装箱运输+汽车滚装）”双资本运作平台。
二级市场上，重组预案披露之后，招商轮船股价连续两日（6月13日、14日）下跌，6月14日报收8.42元/股，下跌2.88%，换手率0.75%，成交量60.92万手，成交额5.16亿元。
招商局集团成安通控股实控人
据了解，本次交易前，安通控股的控股股东为福建省招航物流管理合伙企业(有限合伙)，无实际控制人。重组交易完成后，预计安通控股的控股股东将变更为招商轮船，实际控制人将变更为招商局集团。有业内人士向记者指出，此次分拆重组，利好安通控股。
而二级市场的表现也从侧面反映了此次重组对安通控股的利好。安通控股的股票交易自重组预案公布后，已经于连续2个交易日（2024年6月13日和6月14日）内收盘价格涨幅偏离值累计超过20.00%。
本次交易前，安通控股主营业务以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，为客户提供集装箱全程物流解决方案，现已形成覆盖“沿江、沿海、纵深内陆”的业务网络布局形态，2023年在全国各港口集装箱总吞吐量超过1370万TEU，在数十个内贸港口吞吐量排名前三。
另根据相关媒体报道，5月29日Alphaliner数据显示，安通控股现运营83艘船，总运力为8.3万TEU，其中41艘为自有船，42艘为租赁船，在全球班轮公司运力排行榜中位列第23位。而重组后，安通控股联手中外运集运船队规模将达到113艘，总运力提升至13万TEU。
安通控股也在相关公告中表示，本次交易后，公司将内外贸运力进行统筹经营、集约化管理，增强规模优势及差异化竞争优势，集装箱航运业务规模尤其是外贸运输规模将显著提升，全球排名及国内排名预计将分别提升至第19名和第3名。
此外，数据显示，安通控股2023年实现营业收入73.44亿元，同比下降19.97%；归属于上市公司股东的净利润为5.68亿元，同比下降76.01%。进入2024年，安通控股的业绩延续下滑趋势，其一季度实现营业收入16.16亿元，同比下降4.18%；归属于上市公司股东的净利润为5120.45万元，同比下降37.98%。
针对收购中外运集运和招商滚装后，业务会发生什么变化、是否会改变营利双降的局面等问题，《华夏时报》记者于6月16日向安通控股发送采访提纲，截至发稿尚未收到回复。
责任编辑：张蓓 主编：张豫宁
