本报记者 李墨轩 陈锋 北京报道
Wind数据显示，9月23日，A股共有815只个股股价跌破每股净资产；9月26日，A股共有626只个股股价跌破每股净资产。
短短三天，A股市场的破净股数量显著下降。除了一系列政策利好，与此直接相关的是日前证监会发布的关于市值管理指引的征求意见稿，其中对长期破净公司的估值提升作出规定。
机构判断，预计长期破净公司未来将更加重视市值管理工作，有望对市值提振产生助力。
破净股掀起涨停潮
三天涨“没”了近200只破净股，发生了什么？9月24日盘中，证监会主席吴清在国新办发布会上表示，证监会已会同相关部委研究制定了上市公司市值管理指引，其中谈到要求长期破净公司制定价值提升计划，评估实施效果并公开披露，形成市场约束。
当晚证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。第九条规定提到，长期破净公司应当披露估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。
“破净”即股票价格低于公司每股净资产，“破净股”就是市净率低于1的股票。
而长期破净公司，第十三条规定提到，是指股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股净资产的上市公司。
在各项政策利好叠加之下，Wind数据显示，9月24日—26日A股市场的破净股数量分别为726只、709只、626只，数量下降明显。9月25日、26日市场频掀破净股涨停潮，26日全天有包括尚品宅配、华联股份、绿地控股、中南股份、五矿资本等30多只破净股涨停。
沪上一位私募基金经理向《华夏时报》记者直言，破净股存在估值偏低的可能，如果通过专项政策对市值管理进行指引，肯定存在淘金的可能。
长期破净公司市值占比超过20%
更具体分析破净股的结构，记者看到，9月26日若按照总市值排名，破净股中前十大市值的股票一眼望去均为银行股，往下有上汽集团、宝钢股份、中国中铁，海螺水泥等传统制造业，再往下还有保利发展等地产股，市值均在千亿元以上。
根据中信证券测算，目前符合标准的长期破净公司数量达到274家，市值占比约为20.50%，其中52家为指数成分公司，市值占比17.42%。按照企业性质划分，地方国企长期破净数量最多，达到120家。民营企业和中央国企分别为63家和53家，但从所有制占比来看，央企破净数量达到11%，大幅高于民营企业长期破净率。
而据中信建投分析，以央国企视角来看，上市央国企破净比例为11.81%，以金融地产企业为主。对破净股进行估值提升规划要求一方面有助于被低估的优质资产进行重定价，另一方面也有助于市场加速实现优胜劣汰。
市场人士桂浩明向《华夏时报》记者分析，从破净股的数量看比较多，主要集中在金融、煤炭钢铁、基建等领域，包括一些大盘股。他认为，股票“破净”尤其是优质资产“破净”，会让市场对中国资产质量产生怀疑；同时“破净”会导致相关企业再融资发生困难，因为按照规定，股价低于净资产不允许上市公司增发股份进行融资。
在桂浩明看来，个别公司“破净”正常，但是不应该让“破净”成为一种常态，应该让股票价值与价格相对应。“我觉得随着相关政策的落地，特别是一些公司市值管理的推动，有利于解决破净问题。”
桂浩明表示，很多公司都愿意搞市值管理，因为大股东、高管普遍持有公司股票；但是实践起来可能会有一些顾虑，因为确实没有太多经验可循，万一做不好可能会变成操纵股价。市值管理在中国刚刚起步，一旦有了政策指引，就能鼓励企业有序、积极推进市值管理，是一件好事。
至于投资者的淘金选择，前述私募人士提醒，这些破净股在十一假期后还面临三季报披露的考验，长期要尊重基本面，才能选择好公司。
湖南召开全省市值管理工作会议
中信证券认为，测算得到目前长期破净公司市值占比超过20%，或加快敦促公司开展市值管理操作。记者发现，目前已有地方政府和相关公司对市值管理进行表态。
9月26日，湖南召开全省上市公司市值管理工作电视电话会议。湖南省副省长王俊寿在会上指出，加强市值管理，推动上市公司高质量发展是优化金融供给结构、提升金融业增加值占比、维护投资者权益、加快金融强省建设的需要。
王俊寿强调，上市公司要牢固树立社会责任、回报股东、主动管理、ESG等四大思维，处理好与投资者、分析师、媒体、监管层四大关系，运用并购重组、股权激励、现金分红、股份回购等四大工具，不断提升投资价值。要聚焦主责主业，提高核心竞争力，夯实市值管理的基础；强化内部财务管理，提升精细化标准化水平；恪守市值管理合规红线，严禁选择性或虚假信息披露、内幕交易和市场操纵等“伪市值管理”。
《华夏时报》记者在投资者互动平台发现，近日与市值管理相关的问题激增，已有远达环保、光大嘉宝、广州酒家、合百集团等多家上市公司回应。
招商公路9月26日在路演活动上表示，公司将积极响应中国证监会近日发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》相关要求，通过聚焦做强主业、筑牢安全防线、深化创新发展和履行社会责任等方式，提升公司内在价值和综合竞争力。此外，公司还将加强公司治理、提升信披质量、制定并披露中长期分红规划等措施，加强现金分红以传递价值，持续为股东创造健康稳定的投资回报。
中信证券认为，此次政策要求长期破净公司强化市值管理，并给出了一系列的市值管理工具，有助于一部分基本面扎实的长期破净公司估值有效提升，提振投资者信心。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
