本报记者 邱利 陈锋 北京报道
国庆节假期前夕，监管层政策暖风频吹，A股市场迎来强势反弹。9月26日，中共中央政治局召开会议明确提出“要努力提振资本市场”，相比今年7月政治局会议所提到的“提振投资者信心”，此次会议政策信号更为强烈。
鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓向《华夏时报》记者表示，政策态度释放是本次会议最核心的意义。历史首次在9月讨论经济问题，重点突出了对于经济的关切，各领域政策也均延续了去年7月以来的积极趋向。
政策面延续积极趋向
9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。
招商基金研究部首席经济学家李湛向《华夏时报》记者表示，本次会议有新的提法，强调要加大财政货币逆周期调节力度，要降低存款准备金率，实施有力度的降息，相关货币政策在9月24日的新闻发布会上已经看到，预计后续进一步降息会继续推进。最值得关注的依旧是财政方向，本次提及要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，意味可能会增加金融机构资本金的特别国债和支持地方政府化债的特殊专项债。
“政策面延续积极趋向，关注胜率及基本面。”张峻晓表示，首先，最值得关注的是政策态度释放，历史首次在9月讨论经济问题，重点突出了对于经济的关切。其次，各领域政策均延续了去年7月以来的积极趋向，其中，货币政策的重点仍在于降准降息，同时对资本市场重视度上升；财政政策是当前市场最关注的方向，强调落实存量政策，预期年内会有国债增发，主要用于化债、项目投资、民生；地产政策态度则进一步上行，后续值得关注的增量在于中央政府收储是否加力；内需及民生领域会是一个新增的发力方向。
公募基金迎“行动指南”
值得注意的是，本次政治局会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。
就在9月26日晚间，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》(下称“《指导意见》”)，旨在落实中央政治局会议部署，促进资本市场长期健康发展。
《指导意见》指出，建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展，着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。
近年来，中长期资金在A股占比持续提升，发挥着重要的稳定器作用。截至2024年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等机构投资者合计持有A股流通市值14.5万亿元，较2019年初增长1倍以上，占A股流通市值的比例从17%提升至22.2%。
作为中长期资金的一份子，以及市场增量资金的重要载体，公募基金被《指导意见》指明发展方向，在业内人士看来，或将为A股引入更多“活水”。
《指导意见》要求，一是加强基金公司投研核心能力建设，制定科学合理、公平有效的投研能力评价指标体系；二是引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变，努力为投资者创造长期稳定收益；三是丰富公募基金可投资产类别，建立ETF指数基金快速审批通道，持续提高权益类基金规模和占比；四是稳步降低公募基金行业综合费率，推动公募基金投顾试点转常规。
长线布局机会或正来临
在近日一系列政策“组合拳”的推动下，A股市场迎来强势反弹。未来行情能否延续？后市有哪些投资机会值得关注？成了当前市场关注的重点。
在张峻晓看来，政策态度释放是本次会议最核心的意义。但具体到各领域，目前实际政策基调仍偏中性，这也意味着当前阶段仍处于预期发酵窗口。结合近期出台的政策线索，三大方向受益相对明确，一是宏观风险降低驱动外资回流，兼具分子与分母优势的港股；二是平准基金等扩容、低息回购等资本市场工具直接利好的宽基龙头和红利；三是直接利好大金融方向，例如保险、银行、龙头券商等。
他认为，在预期博弈强度最强的第一阶段，市场通常以超跌板块反弹为主，而在大盘累计修复已达到3000点后，建议逐步从赔率思维转向胜率与基本面。
展望后市，摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛分析称，政策的连续出台，极大地提振市场信心，体现了对当前经济形势的积极应对。A股有望迎来新起点，布局中国资产长期机会或正来临。
他认为，市场近期的上涨反映了投资者逐步转为乐观的情绪。拉长时间来看，高质量的公司或将呈现出可持续向上的空间。“情绪的转变有望推动市场逐步回归到相对理性的定价框架。而前期估值已经处于相对底部区域的优秀公司或将逐步迎来价值修复。”
杜猛表示，总体而言，目前A股处于相对低位，下行风险相对可控。在宏观经济企稳的情况下，市场有望出现获取超额收益的机会，并逐步回归产业逻辑的赚钱效应。前期基本面良好的资产，当前估值具有较高的性价比，目前或正是布局中国资产长期机会的好时机。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
