本报记者 付乐 北京报道
又一头部小贷公司ABN（资产支持票据）注册获批。
11月21日，《华夏时报》记者注意到，中国银行间市场交易商协会披露的文件显示，财付通小贷获批100亿元ABN产品额度。
针对此次ABN融资具体的资金用途和细节，记者向相关机构采访未获得回应。
过去几年间由于监管政策收紧和行业洗牌，小贷机构ABN注册和融资受到限制。然而，随着行业劣质主体不断出清，小贷ABN融资渠道重新开放，优化了机构融资结构，为行业提供了更广阔的融资空间。
素喜智研高级研究员苏筱芮对《华夏时报》记者表示，部分互联网头部小贷ABN注册获批一事，处于自去年年底小贷ABN开闸的背景之下，体现出小贷行业积极拓展业务规模、持续向好的态势。发行ABN不仅为小贷机构增加融资途径，从稀缺性来看，也能增强小贷机构的品牌声誉。
百亿元ABN获批
近日，中国银行间市场交易商协会向财付通小贷发出接受注册通知书，批准其注册100亿元额度的资产支持票据产品。财付通小贷这一注册额度2年内有效，由招商证券股份有限公司和中国银行股份有限公司联席主承销，每期发行前确定当期主承销商。在注册有效期内可分期发行资产支持票据，首期发行应在注册后6个月内完成，
所谓ABN，是指非金融企业为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。
ABN融资发行流程相对简化，且融资成本较低、融资效率较高、融资风险较为分散。ABN融资的核心在于基础资产，这些资产通常是能够产生稳定现金流的资产，如贷款、租赁、信用卡余额或应收账款等。
事实上，小贷行业ABN发行此前已停滞长达6年，今年小贷公司的ABN注册再次开闸。今年以来，财付通小贷有两次获得此类产品注册，额度分别为100亿元、50亿元。年初，中国银行间市场交易商协会已接受财付通小贷、重庆美团三快小贷额度分别为50亿元的ABN注册。据记者统计，除财付通小贷外，目前有重庆金安小贷、重庆市蚂蚁商诚小贷、重庆美团三快小贷具有相关资产支持票据注册资格。
苏筱芮表示，ABN发起机构以基础资产所产生的现金流作为支撑，作为证券化融资工具通常被小贷机构用来定向发行，故融资流程相对简化，从而进一步提升融资效率。根据素喜智研数据统计，2024年以来，以“和煦”系列与“美月”系列为代表的ABN项目，优先级融资利率最高曾在年初超过3%，为3.04%，但随后逐期下降，近期最低利率已至2.05%，反映出头部小贷的资产质量正得到市场认可。
“目前获批发行ABN的小贷公司主要还是具备了股东优势，利用股东庞大的场景、生态、流量等优势来跟小贷业务进行结合。”苏筱芮表示。
知名经济学者盘和林对本报记者表示，ABN发行主要用于满足小贷公司的资金需求，包括但不限于扩大业务规模、优化资本结构、偿还债务等方面为小贷公司提供资金支持。从多家头部小贷获批发行的情况来看，小贷公司融资渠道拓宽的同时，合规性也在提升，行业认可度提高。
博通分析金融行业资深分析师王蓬博对本报记者表示，ABN注册获批有利于小贷机构将手里资产有效盘活。头部企业的融资渠道拓宽，有助于增强整个小贷行业的抗风险能力，使得其他中小型小贷公司面临更大的竞争压力，有利于行业服务质量提升和产品创新升级。
小贷行业融资痛点仍存
在业内看来，小贷行业正面临洗牌期，监管对融资渠道限制严格，小贷机构的ABN融资一度陷入停滞状态。随着经营不善的小贷机构逐渐出清，监管对小贷行业ABN注册资格批复重启，为头部小贷机构提供了更大的融资空间。
随着ABN注册成功，近年来头部小贷机构开启了大规模增资，以增强其融资能力。例如，2023年1月，财付通小贷将注册资本由100亿元增至105.26亿元；4月，盛际小贷注册资本从55亿元增至80亿元；12月，中融小贷将注册资本从90亿元增加至190亿元。
增资后，小贷公司在融资方面将拥有更大的灵活性。原银保监会《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，经营网络小额贷款业务的小贷公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资的余额不得超过其净资产的1倍，发债、资产证券化产品等标准化债权类融资余额不得超过其净资产的4倍。
如何拓宽融资渠道，是小贷公司一直以来面临的问题。一旦小贷公司的资金来源有限，放贷能力也会受到限制。由于不能吸收公众存款，小贷公司主要通过股东增资扩股、发行ABS、商业票据及债券发行、同业拆借等方式进行融资，但仍存在融资渠道偏少和融资成本较高等现象。
人民银行公布的2024年三季度小额贷款公司统计数据报告显示，截至2024年9月末，全国共有小额贷款公司5385家。贷款余额7514亿元，三季度减少167亿元。
在苏筱芮看来，在小贷行业清理整顿取得长足成效的大背景下，过往风险已得到大幅缓释，坚持下来的优质主体市场价值逐步显现，后续将为促进消费规模、助力商户发展贡献生态力量。
谈及小贷行业发展现状，盘和林则认为，首先是监管趋严，合规性将成为行业竞争的重要方面；其次是科技驱动，大数据、人工智能等科技应用提升小贷公司的风险控制和业务效率；最后是多元化发展，小贷公司将不断拓展产品线和服务范围，实现多元化发展。
他建议，一方面要加强合规管理，应密切关注监管政策动态，提升科技水平，驱动金融科技的发展。另一方面要深化产品创新，要为客户提供差异化、个性化的金融服务，同时也要加强风险管理，减少违约。
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟
