实习生 王羽瑶
本报记者 王兆寰 北京报道
猪年开年，沉寂多年的A股市场，终于迎来了“小阳春”。2月11日开盘至21日收盘的9个交易日，沪指涨5.62%，中小板指涨7.35%，沪深300指数涨4.12%。其中，券商股一马当先，带头领涨，阿里巴巴大手笔抄底，30亿入股中金公司（03908）更是近日的市场焦点。同时，三板做市指数也上涨1.77%。
不过，即使股市“春风”吹过，中小券商的日子却依然没那么好过。仍在新三板坚守的联讯证券（830899）近日发布公告称，广东证监局已经核准广州开发区金融控股集团有限公司（以下均称“广州开发区金控”）大股东的股东资格，广州开发区金控拥有联讯证券的股份比例由4.81%变为47.24%，正式代替昆山中联成为联讯证券的第一大股东。原实际大股东海航系大面积减持，联讯证券在三年连续亏损后，正式易主国资企业。
业绩连年亏损背后
说起易主，就不得不提到联讯证券的上一任东家，虽然昆山中联此前持有联讯证券15.80%的股份，是联讯证券的第一大股东，但给予联讯证券最大助力的，并不是昆山中联，而是三家子公司都持有联讯证券股份的海航系。
此前，海航集团通过旗下美兰机场、大新华航空和渤海金控共计持有联讯证券24.98%的股份，是实际意义上的第一大股东。
海航系自2009年6月开始入股联讯证券，但由于经历了A股市场的多次牛熊转换，又正值券商综合治理阶段，联讯证券在5年间并没有大的资产变动。直到2014年8月，联讯证券挂牌新三板，火速融资39.1亿元，海航系出资总额达6.83亿元。
2015 年 4 月，联讯证券注册资本已增至 31.26 亿元。到2017年10月，联讯证券总市值已达到63.46亿元，海航系持股市值也增至15.02亿元。
联讯证券2015年年度报告显示，公司净利润增长率为480.14%，净资产增长率为191.66%。
在两年飞速发展后，联讯证券遭遇了连续三年的“滑铁卢”，2016年、2017年、2018年年度报告显示，联讯证券在2016 年度实现营业收入同比下降 31.62%，实现净利润同比下降 54.49%；2017年度实现营业收入同比下降40.79%，实现净利润同比下降89.92%；2018年，公司发布业绩预告显示，实现归属于挂牌公司股东的净利润为-14184.39万元，与2017年2151.60万元的净利润相比出现亏损，降幅超过700%。
事实上，就在联讯证券急需资金支持的“危难”之际，其背后实际第一股东也自身难保。
2018年1月17日，随着渤海金控（000415.SZ）的停牌，海航系全面进入停牌期。据公开资料显示，海航集团董事长陈锋曾接受路透社采访，公开表明集团存在流动性问题。
其实海航系的密集停牌并不出乎意料，自2010年成功收购澳大利亚ALLCO航空租赁业务后，海航集团就开始了自己的并购之路。截至2017年4月，海航集团成功完成了17次国际收购。
利用杠杆收购，终究要面临极高的负债率，海航集团背负着高达70%以上的负债率，对于联讯证券的危难，自然是分身乏术。
本来是一座安稳的“靠山”，联讯证券或许也没想到，这座“靠山”会有把自己掏空的一天。
此外，不仅是经营业绩连年亏损，2018年底，联讯证券再曝公司内控不完善、制度不健全的问题。11月19日，广东证监局官网发布对联讯证券采取出具警示函措施的决定，称联讯证券存在三大问题，包括部分债券交易业务未及时入表、公司对分支机构管控不力等。
能否成功翻身？
就在联讯证券自己都觉得要被抛弃的时候，一家国资企业伸出了援手。
早在2018年5月3日，联讯证券发布的收购股权公告书就显示，广州开发区金控拟以支付现金方式收购股东昆山中联、北京银利、北京物华持有的联讯证券共计7.04亿股股份，占联讯证券股权的 22.52%。两个月后，美兰机场和渤海金控也加入了被收购股东的行列，广州开发区金控将合法持有联讯证券目标股份合计13.26亿股股份，持股比例42.43%。
2019年2月11日，广州开发区金控正式以41.2亿元的价格，收购联讯证券42.43%的股份，加上其原本持有4.81%股份，广州开发区金控持股47.24%，成为联讯证券的控股股东。
广州开发区金控官网信息显示，该公司成立于1998年11月6日，是广州开发区管委会为拓展资本经营和资产经营，优化产业结构，加速广州开发区经济发展而设立的国有独资有限责任公司。
由此可见，广州开发区金控成为联讯证券的第一大股东，进而广州开发区管委会成为了联讯证券的实际控股人，成为联讯证券背后强有力的“靠山”，使其拥有了国资背景。
上海某律师事务所合伙人在网上公开评论：“券商行业并购整合是大势所趋，全国性的大券商以后会独立运营，小券商会被大券商吃掉，或者被地方金控平台并购。”
截至2月21日收盘，联讯证券的总市值为41.89亿元，以广州开发区金控收购价估算，联讯证券应有市值为97.1亿元，溢价率高达131.8%。原本业绩一片惨淡的联讯证券，奇迹般地与国资企业“牵手”成功。
一位上市券商非银行业研究员向《华夏时报》记者直言：广州开发区金控高溢价接盘联讯证券，本身体现其对券商牌照的需求以及为了提升自身业绩，同时，此次收购也是联讯证券绝处逢生的机会。
对于联讯证券在2019年迎来券商发展新契机的时刻，是否有具体的“翻身”规划，《华夏时报》记者致电联讯证券，相关负责人表示：“公司过去三年业绩下滑的原因，更多是由于整个证券市场的低迷。公司被收购的相关信息均已通过公司公告发布，无法提供更多具有新闻性的信息，关于公司未来的规划，可以到时候再看。”
编辑：刘春燕 主编：陈锋
