本报记者 公培佳 杨仕省 博鳌摄影报道
中小微企业贷款难是很多年来的顽症。一个直观的印象是，流动性越宽松，中小企业贷款就越容易些。毕竟大河水满小河流嘛！事实真的是这样吗？
“流动性宽松不利于小微企业贷款，反而有害。”清华大学国家金融研究院院长朱民3月27日在博鳌却提出了截然相反的观点：过去十年，因为宽松货币政策流动性流向金融市场，股市大涨、债市大涨，赚钱太容易，怎么还会把钱贷给小微企业？
朱民分析中小微企业贷款难时认为，本质上来说有3个不对称，即信息不对称、风险不对称和收益与成本不对称。信息不对称是因为太小不透明银行对小微企业不了解；风险不对称是因为这些企业大多没有抵押，小微企业破产逃走了银行倒霉；成本不对称是大银行做小微企业贷款小收益大成本。
那，么如何解决小微企业融资难这一全世界难题？
朱民现场举了3个例子，第一个例子是德国模式，德国的经济和中国的经济很相近，都是制造业为主，大量中小企业；但是德国对这个中小企业融资做得非常好，大商业银行提供流动性，给地区的小银行（区域社区银行），区域社区银行给中小企业贷款。社区银行没有流动性时，政府干预，让大型银行给他流动性。
第二个是英国的例子，英国危机以后大量的中小企业没有得到贷款，英国迅速出了一个政策叫做金融合作伙伴，政府和PPP合作，政府把流动性给PPP，PPP直接贷款给小微企业，做得非常成功。
“在中国其实也有一个典型的案例，蚂蚁金融3分钟可以接受小微企业一笔贷款申请，申请走正常银行渠道可能要3个月以上。”据朱民介绍，蚂蚁金服的不良率低于1%，每一笔贷款成本是2.3元，一般的商业银行发一笔小微企业贷款，成本是2000元以上。
第三个例子是一个现象，过去十年以来，流动性宽松，钱赚钱太容易，钱进了虚拟经济；所以宽松流动性不是解决小微企业贷款的办法。这是在国际过去十年中学到很重要的教训。
问题是，国内甚至全球的流动性今年会不会宽松？
“现在市场共识是，美联储今年不会加息，现在甚至已经开始讨论美联储会不会降息了。”朱民表示，“如果美联储降息，全球资本市场形势会发生比较大的变化。如果美联储真的降息，当然我们美国同事说也不大可能，会加大市场风险”。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
