本报记者 于娜 见习记者 王瑜 北京报道
目前新冠疫苗尚未研发成功，近日，生产中硼玻璃瓶的正川股份(SH:603976)股价已经因“疫苗瓶或短缺”而暴涨，并连续数日涨停。
近两月正川股份股价涨幅已经超过250%，总市值近百亿，市盈率高达172，远高于医疗器械行业79.78倍的市盈率。
与资本市场的火热形成鲜明对比的是，正川股份2019年度和今年一季度营收净利润出现较大幅度下滑。
此外，据正川股份发布的股票交易异常波动公告，目前，公司中硼玻璃管产品处于技术研发阶段、未正式量产，仅通过外购中硼玻璃管生产中硼玻璃瓶，且中硼玻璃瓶在公司产品结构中占比较低。
值得注意的是，一边是飙涨的股价，另一边，正川股份却收获高管的减持和惨淡的营收数据。
股价飙涨
据报道，即使新冠疫苗研制成功，但由于全球疫苗玻璃瓶短缺，数十亿人仍可能难以获得。疫苗瓶由专用玻璃制成，须耐低温且耐磨损，目前全球共有约2亿个疫苗瓶。面对爆发性巨大的新冠肺炎，众多专家以及全力支持新冠疫苗开发的比尔·盖茨曾提出警告：“全球范围内没有足够的疫苗瓶及灌装程序储备。”
对此，中国疫苗行业协会于发文回称，疫苗的特殊性要求选择的包材为硼硅玻璃材质，主要是管制注射剂瓶（俗称西林瓶）和预灌封注射器。只要新冠疫苗研发成功，确定了包装产品的形式和规格型号，疫苗瓶生产企业可以迅速释放产能，持续有序地满足市场需求。
中国疫苗协会进一步指出，我国从事硼硅玻璃材质包装生产的企业有60余家，其中疫苗用管制注射剂瓶生产企业主要有宁波正力、双峰格林斯海姆等，预灌封注射器生产企业主要有山东威高、宁波正力、山东药玻等。根据以上企业年生产能力估算，我国疫苗瓶最大年产量可达80亿支以上。
但传闻还是让A股市场的药用玻璃包装企业股价大涨。其中正川股份股价涨了3倍多。据正川股份官网显示，该公司专注于药用玻璃包材的研发、生产与销售30余年。其股价在5月突然间开启高速上涨模式。5 月 8、 11 、 12 日连续 3 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%；6 月 23 、 24 、 29 、30 日连续 4 个交易日累计涨幅超过 30%。
随后正川股份发布公告澄清，公司尚未接到疫苗瓶相关批量采购订单；公司不具有灌装疫苗所需的中硼玻璃管生产技术，目前仅通过外购中硼玻璃管来生产中硼玻璃瓶；且中硼玻璃产品在公司产品结构中占比较低，相关媒体报道的疫苗玻璃瓶的材质类型尚不确定，因此对公司未来业绩影响存在不确定性。
但还是未能阻止股价上涨的步伐。7 月 9 、10 日连续 2 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。截止记者完稿，正川股份股价为64.65，从6月到现在，股价涨幅达256%。
股东减持营收惨淡
随着股价上涨，正川股份高管开始持续减持。据统计，今年5月到7月间高管共减持8次，共减持11.9万股，减持比例0.0722%。
从业绩来看，2019年正川股份营收5.21亿元，同比下降12.54%；净利润0.61亿元，同比下降26.23%。到了今年一季度，其经营颓势并未改善。一季度营收1.45亿元，同比下降13.32%；净利润0.19亿元，同比下降18.67%。
值得注意的是，反应公司成长性的营收增长率大幅下降。正川股份2018年的营收增长率为17.1%，2019年下降到-12.5%，近8年中位数为3.75%，远低于行业中位数10.8%。该公司产品主要为硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶和瓶盖，营收占比分别为48%、38%、13%。在2019年，钠钙玻璃管制瓶和瓶盖营收分别下降22%、26%；硼硅玻璃管制瓶营收小幅上涨1.45%。
对于业绩下滑，正川股份解释为保健品行业调整，客户对于包装的需求订单减少。而同样是药用玻璃包装企业的山东药玻，2019年净利润为4.59亿元，同比上涨28.05%,今年一季度净利润1.36亿元，同比上涨22.63%。
正川股份营收下滑的同时，反应产品竞争力的毛利率指标也连续三年下降。2017-2019年分别为31.65%、28.67%、27.14%。山东药玻2019年毛利率为36.91%。
放眼市场，药用玻璃包装企业众多且竞争激烈，正川股份三大主营产品显增长乏力。当疫苗瓶概念退去，该公司的业绩如何支撑当前的百亿市值，华夏时报就该问题采访董秘办公室，截止发稿未收到回复。
见习编辑：方凤娇 主编：陈岩鹏
