本报记者 吴敏 北京报道
两次流拍之后，山东华乐实业集团持有的民生人寿1050万股股权在阿里拍卖平台上进行第三次拍卖。
据了解，该笔股权评估价为4468.8万元，第一次拍卖起拍价为4021.92万元。第二次拍卖起拍价直降至3619.728万元，以8.1折出售。此次起拍价仍是3619.728万元。
但该笔股权仍然问津者寥寥，截至目前，仅有718次围观，0人设置提醒，且暂未有人报名参与竞拍。
业内人士分析称，被拍卖的股权占比小，难以对公司经营层面产生话语权，性价比不足，愿意接手的企业自然也就相对较少。
股权8.1折仍难出售
7月2日至3日，华乐实业持有的民生人寿1050万股股权，在淘宝拍卖平台上公开出售，评估价4468.8万元，首次拍卖作价4021.92万元，但因无人报名参与竞拍而流拍。
7月11日至12日，该笔股权迎来第二次竞拍，相较于首次定价，第二次拍卖起拍价直降至3619.728万元，以8.1折出售。但仍然无人问津，最终因0人报名，再次流拍。
两次流拍之后，该笔股权于7月23日第三次被挂上阿里拍卖平台，起拍价仍为3619.728万元，截至目前，还暂未有人报名。
本报记者曾就这部分股权被拍卖的原因以及对竞买人需具备的条件等问题联系民生人寿方面，但对方表示暂不接受采访。
不过，本报记者发现，拍卖原因与小股东华乐实业经营不佳有关。天眼查信息显示，华乐实业被最高人民法院列为失信公司，该公司及董事长苏寿堂也被下发限制消费令。同时，华乐实业自身风险高达124条、周边风险为343条。其中，曾因金融借款合同纠纷而被他人或公司起诉共26条；曾因追偿权纠纷而被他人或公司起诉共13条。
截至2020年1季度末，华乐实业持有民生人寿3442万股，占比0.57%，已全部被冻结，关联公司山东华乐投资控股持有1850万股，占比0.31%，同样被冻结，两家公司合计持股0.88%。
阿里司法拍卖平台出具的一份《企业股权出质设立登记通知书》显示，根据申请，国家工商局2015年5月7日办理股权出质登记，质权自登记之日起设立。其中，出质股权所在公司为民生人寿，处置股权数额为1050万股股权，出质人为华乐实业，而质权人是乐陵市鑫顺房屋建设开发有限公司。
业内人士指出，涉及债务纠纷时，法院一般先看被执行人是否有可供执行的现金，或者容易变现的类现金等价物，如果都没有，就处置质押物，也就是所质押的股权。
但从目前拍卖的情况来看，这部分被质押的股权的处置情况也并不乐观。究其原因，与这笔股权占比较小不无关系。
事实上，与正常股权交易不同的是，被拍卖的股权一般价格相对便宜但股权占比也较低，虽然按3619.728万元计算，约合2.447元/股，这样的价格已经十分具有吸引力，不过因股权占比较低，投资人能获得的话语权也十分有限，因此被拍卖的股权多次遭遇流拍并不稀奇。
有保险股权投资人表示，他们一般需要较大比例的持股，以达到推动保险与自身主业协同的目的，而小股东地位无法实现这一要求。另外，拍卖对于竞买人条件要求也设置比较多。除了需要符合法律、法规规定的有关保险公司股东资格要求，其他要求还包括具有在规定的付款期限内一次性付清的能力等。
大股东欲将民生人寿打造成金控平台？
值得一提的是，本报记者注意到，除了华乐实业及其关联方华乐投资持有民生人寿的股权处于冻结状态外，民生人寿第二大股东通联资本持有民生人寿10.55亿元股，占比17.59%，其中1582.805万股被冻结；小股东湖南前进持有民生人寿705万股，占比0.12%，其中300万股被冻结。据天眼查信息，湖南前进也因债务问题被法院列为失信被执行人，公司法人被下发限制消费令。
另外，上海东沪投资持有的4.24％和泰山体育产业集团持有的0.17％股权全部被质押。
华东理工大学法学院特聘副研究员王鹏鹏曾向本报记者表示：“股权质押股东将保险公司所持有的股权质押出质的目的在于获得融资。股东出质融资对于保险公司来并没有直接的影响，只有当股东无法按照约定偿还融资贷款时，债权人才有可能对出质的股权进行处置，这会造成保险公司的股东被动变动。”
公开资料显示，民生人寿2003年6月18日正式开业，注册资本金60亿元，目前在北京、上海成立双总部。
作为全国首家民营资本为投资主体的保险公司，开业之后，经过数次股权转让与变更，万向系逐步掌握民生人寿绝对话语权。截至目前，万向控股、通联资本、上海冠鼎泽三家万向系公司共持有民生人寿61.43%的股权。
成立至今，民生人寿业务规模、资产规模快速发展。万向系似乎有意将民生人寿打造成“金控平台”，目前，民生人寿旗下业务范围涵盖资管、基金、银行、支付、期货等多领域。
具体而言，民生人寿持有民生通惠资产管理有限公司100%股权;通惠期货有限公司40%股权；浙商银行4.29%股权；浙商基金50%股权；通联支付41.1%股权。除此之外，民生人寿还持有通惠康养游股份公司、普星聚能股份有限公司、浙江宝利德股份有限公司相应股权，分别涉及养老产投、清洁能源以及高端汽车服务运营行业。
然而，民生人寿业务版图的扩展，与其大股东万向控股不无关系。浙商基金、通惠期货、通联支付、普星聚能等企业，均从关联方万向系手中增资、收购所得。
早前，曾有媒体报道质疑，两者之间关联交易文件披露存时滞，文件数据内容不一致等情况。
也有业内人士指出，关联交易容易滋生不正当利益输送行为，险企在加强自律的同时，监管也需针对薄弱环节严加把控。
从民生人寿的业绩表现来看，该公司已连续十年盈利。但今年一季度却出现了6647万元利润亏损，且一季度现金流净流出24.85亿元。对于一季度该公司亏损原因以及现金流问题，本报记者曾向民生人寿方面发去采访提纲，当该公司表示，因公司领导会议安排较多，无法抽身接受采访。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
