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美元持续势弱 人民币或成全球资产“避风港”

刘佳 2020-8-21 14:37:22

本报记者 刘佳 北京报道

人民币对美元即期汇率连续两日刷新近7个月新高,离岸人民币汇率则在8月18日升破6.90关口。

8月19日,人民币对美元中间价上升157点,报6.9168,连续六个工作日调升,达到2020年2月3日以来最高点。

受此影响,更多反映国际投资者预期的离岸人民币当日对美元汇率一度升破6.90关口,在岸人民币对美元收盘报6.9103,较上一交易日上涨154点。

人民币汇率走高背后是美元指数创逾两年新低。

19日,美元指数下跌,截至纽约汇市尾盘,衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.63%至92.2782。

今年一季度,在新冠肺炎疫情加速传播之际,全球金融市场受到沉重打击,其中以标准普尔500为代表的指数在疫情影响下出现一周中多次触发熔断机制。而欧美经济也未能幸免出现严重下滑迹象,令国际金融市场动荡不安。

面对全球范围内的经济危机,各国央行大幅放宽货币政策,美联储更是将主要利率下调至零。

然而,美联储的激进做法并没有给金融市场注射一剂“强心针”,反而拖累了美元指数。

随着我国疫情得到有效控制,人民币汇率明显走强,且趋势有望延续,海外资金也有望在流动性及风险偏好的修复下进一步流入我国资本市场。

种种迹象表明,人民币资产正逐步成为全球资产的“避风港”。

美元疲软

是什么原因导致近期美元在快速贬值呢?

年初至今,美元指数呈现出激烈的震荡态势。今年3月正值中国疫情最为紧张时期,国际资金担忧中国经济会出现大幅度负增长,于是纷纷涌入美国,导致美元指数直线上升。截至3月末,美元指数一度升至102.99。

意想不到的是,5月以后,中国抗“疫”工作取得了初步成效,各地复工复产有序推进,经济发展增速在6月份首次由负转正。

于此同时,作为拥有全球最雄厚医疗资源的美国却饱受疫情的负面冲击,表现得极度萎靡。

美国为了抗击疫情并确保其经济不受重大干扰,美联储继2008年之后再次推出了无限量的量化宽松货币政策,开启了撒钱模式。通过向大量因疫情被迫失业的美国人发放失业补贴,已确保美国消费经济的平稳。

但此番举措并不能缓解“燃眉之急”,加上美国国债居高不下,让这些国际资本惶恐不安,不得不另寻投资出路,转身抛售美元。

8月18日,美元指数一度下探至92.12,刷新2018年5月以来的最低水平。此前,美元指数已连跌5日。

7月份,美元指数更是累计下跌4.1%,创下2010年9月以来最大月度跌幅。

“美国经济的恶化是美元走弱最大的基本面。” 沪上某私募基金总裁表示,美国经济增速放缓,失业率攀升,债务水平也在迅速提升,从中长期看都意味着美国基本面的恶化,背后又是美联储的放水,这些中长期基本面也预示着美元要走弱。

持有同样观点的野村控股外汇策略师五藤裕次郎(Yujiro Goto)表示:“在新冠肺炎疫情引起严重的市场动荡期间,投资者大肆买入避险资产,美元一时受到追捧,并在3月下旬创历史新高。而在经历了3月的上涨后,美元的估值开始受到质疑并开启了持续下跌通道,美元指数在5个月内已经下滑了近10%,仍未有止跌迹象。”

在这样的预期下,对冲基金也开始减少对美元的看涨。据美国商品期货委员会披露的数据显示,上周对冲基金持有的美元对其他货币的净空头期货和期权头寸增加了7881张合约。美元净空仓也在上周增至2011年5月以来最大,Sony Financial Holdings分析师Juntaro Morimoto表示,“投资者抛售美元的势头很猛,美元一直在下跌。”

外资青睐人民币

面对跌跌不休的美元,人民币则处于相对坚挺的状态。

今年年初以来,人民币汇率上演“过山车”一般的行情。前五个月,人民币汇率几乎单边下行,7.20关口一度告急。然而,6月以来人民币汇率走势扶摇直上,近两个月已反弹超过2000点,目前人民币升值预期正在增强。

据中国外汇交易中心的数据显示,8月19日,人民币对美元中间价上升157点,报6.9168,已连续六个工作日调升,达到2020年2月3日以来最高点。

与此同时,人民币汇率离岸和在岸市场也显著上扬。8月19日,离岸人民币对美元盘中升破6.90关口,创1月以来新高;在岸人民币对美元陆续收复6.92、6.91两道关口。

“人民币汇率走强主要是受国内基本面稳固、美元弱势、外资持续流入及市场预期稳定等四方面因素支持。”光大银行金融市场部分析师周茂华表示,目前国内疫情防控成果不断巩固,相关支持政策及时跟进,生产生活有序恢复,社会经济在全球范围内率先复苏,由于欧美多地先后解封复产,投资者对全球经济复苏的预期舒缓了美元避险需求。

除了上述基本因素之外,从外汇市场供求角度看,跨境资金流入增多也有一定影响。

7月初,人民币汇率突然拉升,与A股拉升几乎同时上演,同时跨境资金也趋于活跃。仅从沪深股通渠道来看,7月前4个交易日北向资金流入净额就超过了6月全月规模;前8个交易日,北向资金累计净买入约654亿元,是去年7月全月数据的5倍多。

在债券市场上,外资也是持续加仓。

中央国债登记结算有限责任公司8月4日最新数据显示,截至2020年7月末,该机构为境外机构托管债券面额达23441.24亿元,环比增1481.13亿元,环比增幅为6.74%,同比增长38%。

这是自2018年12月份以来,外资已经连续20个月净增持中国债券,显示出外资对人民币资产的信心越来越足。

值得注意的是,8月13日,中国人民银行在香港成功发行两期共计300亿元的人民币央行票据,中标利率均为2.70%。人民银行表示,此次发行受到境外投资者广泛欢迎,投标总量约624亿元,接近发行量的2.1倍,表明人民币资产对境外投资者具有较强吸引力,也体现了全球投资者对中国经济的信心。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东