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房企业绩观察 | 从“求规模”向“逐利润”升级 许世坛:世茂有望达成全年3000亿元销售目标

2020-8-28 16:09:48

本报记者 陆肖肖 北京报道

8月25日,世茂集团控股有限公司(813.HK,下称“世茂”)发布2020年中期业绩报告,业绩持续有品质高速增长。报告期内,世茂合约销售额达1104.8亿元,同比增速位列TOP10房企第二;权益销售额位居行业机构榜单第九。

业绩发布会上,世茂集团董事局副主席、总裁许世坛先生表示:“上半年,世茂凭借稳健财务、前瞻性土储布局的经营基本盘,快速修复疫情影响,实现业绩稳步向前发展。同时,凭借下半年4000亿优质可售货值,有信心达成全年既定3000亿销售目标。未来,世茂将继续紧抓产业及行业周期轮动机遇,聚焦中长期的企业核心竞争力培育及市场占有率的进一步提升,实现持续的有品质高增长。”

持续创造高回报

报告期内,世茂实现营业额645.5亿元,同比增长14.1%;毛利额195.1亿元,同比上升14.6%;毛利率始终稳定保持30%以上水平,占行业领先优势;核心利润82.5亿元,同比增长9%,如包含处置物业部分股权收益6亿,股东应占核心利润同比上升16%增加至61.6亿元。许世坛在业绩会上表态,将世茂的中长期目标设定为:成为中国前五最具投资回报的以地产为主营业务的公司。

经过连续三年高复合增长,世茂开启新一轮战略聚焦——从“规模之路”向“利润之战”进行升级,力争实现股东应占核心利润20%以上的增速,不断提升经营的高质量成色,培育自身跑“盈”大市的投资回报能力,扎实做好增收增利。

坚持连续派息分享企业成长性利好,世茂重视投资者合理回报。世茂中期派息0.7港元/股,其中含特别股息0.1港元/股,增幅达16.7%。过去5年,世茂全年每股现金派息额复合增长率约20%,并已连续14年坚持派息,累计现金派息达313亿港元。

投行、券商、信评对世茂的持续看好,支撑着世茂不断释放前期低估值红利,迎来历史最佳盘面。前6月,世茂最高收盘价冲高至35.20港元/股,总市值超过1200亿港元,涨幅领跑内房股。4月,国际著名长线投资机构Capital Group集团与若干机构对世茂进行认购配股,后持续买入到5%以上,逐步获得长期资本青睐。6月,世茂正式被纳入恒生中国企业指数,成为50只成份股之一。

世茂账面现金充裕,融资优势明显,财务稳健为发展夯实了基础。报告期内,世茂账面现金699.2亿元,较19年底上升17.3%;实现回款890.4亿元,增长9.5%,未动用的银行及金融机构融资额度520亿元,资金储备额度充足。债务方面,世茂净负债率57.8%,下降1.9个百分点,连续第9年维持在60%以下;借款总额1429.8亿元,长期借款占比72.3%,短期借款占比27.7%,现金短债比1.8,结构安全健康。融资方面,世茂凭借稳定债权融资,综合融资成本下降0.1个百分点至5.5%,在民企阵营中长期稳居低位,为防御市场系统性风险及后续发展提供充裕的资金保障。

投行、券商、信评均给予世茂积极评价。上半年,投行几乎一致给予世茂集团“优于大市”或“买入”评级;格隆汇将世茂列为“2020年中国十大核心资产”;信评方面,除国内主要评级机构维持“AAA”的主体最高信用等级,穆迪、标普及惠誉分别维持“Ba1稳定”、“BB+稳定”及“BBB-稳定”的评级。

扩储深耕战略红利区

2020年上半年,世茂保持稳健审慎的土地投资策略“广积粮、巧积粮”,截至6月30日,世茂权益前土地储备约8393万平方米,遍布全国135城,货值超过14500亿元,较19年底增长11.53%。其中,大湾区、长三角规模分别为4080亿和3530亿。

2020年上半年,世茂获取土地84块,权益前总价约647亿元,占全年投资总量50%左右。在新增的1232万方土储中,一、二线及强三四线城市土地总价占比达94%,为当年销售转化及利润空间提供了有效保障。

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紧随国家战略指针,善抓城市发展机遇,洞察周期轮动利好,世茂对庞大土储的城市能级、业态类型、货源周期及类型持续优化,充裕的优质可售红利将在2020年下半年集中兑现,助力业绩增速领跑及利润额度上行。

下半年,世茂手握4000亿可售货值,87%位于一二线及强三四线城市。其中,海峡西岸、长三角与粤港澳大湾区贡献超过2300亿元,北京、广州等TOP10核心城市权重最大。

报告显示,世茂业态类型与货源周期等分布均显现明显利好,其中,住宅类的现金流产品占总货值79%,货源类型与周期中新货及一年内货值占比大。在世茂品牌实力、产品结构及城市机遇的内外部利好环境中,3000亿年度签约目标将大概率被实现。

“大飞机战略”赋能

更清晰的业务架构,更紧密的产业协同,世茂正不断培育多驱并进的矩阵化能力,从多元化向专业化推进。“世茂房地产”正式更名为“世茂集团”,顺应企业成长基因和业务多元化发展现状。

许世坛在业绩会中表示,持续扩容的业务航道和不断延长的产业链条,实则为世茂“大飞机战略”的规划落地。目前,集团已建立起以房地产开发为核心主体,以商业运营、酒店经营、物业管理及金融为坚实双翼,以高科技、医疗、教育、养老、文化等投资为平衡发展尾翼的产业协同逻辑。

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通过战略平台激发产业效应,世茂深挖用户消费趋势性需求,从需求侧明确提出“改变用户生活方式”及“美好生活智造者”两大目标,助推自身在供给侧的产品及服务升级,抢占市场高地。

展开腾飞双翼,世茂多个先发多元产业正在做通、做深、做精。其中,据天眼查APP信息显示,成立于2005年的世茂服务,截至2020年6月20日,已布局重点核心城市群内90余城,拥有超1.2亿㎡的签约管理面积,在管项目近500个,为近240万业主和用户提供生活服务。世茂的综合开发优势,还体现在其具备商娱、酒店业务板块的全产品线支撑和自持运营能力,以及在不同城市推出的标志性项目。截至目前,121家品牌酒店和51座商业项目的漂亮成绩单,足以成为其多元专业化实力的见证。

加速创新尾翼,前瞻性投资产业正在加速链接、求新、求变。世茂主动与各领域的头部企业开展合作,借助先进、成熟的经验与技术,对自身核心业务模块进行提质焕新。比如在科技领域,世茂旗下获得双软认证的高科技公司——世茂物联,与众多AI行业巨头进行合作,大数据与云计算上引入阿里巴巴,硬件制造上引入海尔智家、海康威视,人脸语音识别引入云知声、商汤科技……为智慧社区、智慧家居、智慧物业运营、智慧酒店、智慧商业等提供智慧化解决方案。

未来,世茂将不断激发主体、两翼、尾翼产业间的矩阵化活力,前瞻性地参与城市骨骼、肌理的构建,实现对城市的深度扎根与赋能。

责任编辑:张蓓 主编:张豫宁