本报记者 贾谨嫣 陈锋 北京报道
10月15日晚间，东方财富（300059.SZ）公告称，已获得深交所批复，公司将发行不少于80亿元私募债。再次发债的背后，是东方财富72.73%的资产负债率，而另一互联网金融巨头同花顺（300033.SZ）的负债率仅为31.83%。
高负债率的背后，是东方财富面临巨额的偿债风险，也是公司更善于资本运作扩大规模的商业优势。善于借钱也善于赚钱，年报显示，2017年至2019年，东方财富净利润增幅明显高于同花顺。
作为A股目前唯一一家拥有证券全牌照的互联网金融公司，东方财富目前总市值2215亿元，今年以来股价累计上涨93%；而有着全网第一活跃量的同花顺，虽没有牌照在手，但撑得起流量，目前总市值859.6亿元，今年以来股价累计上涨43%。
《华夏时报》记者注意到，机构更“钟爱”东方财富。截至二季度末，有949家机构持仓东方财富，合计市值230.67亿元；434家机构持仓同花顺，合计市值49.32亿元。
东财负债率高居不下
10月15日晚间，东方财富公告称，子公司东方财富证券股份有限公司（下称“东方财富证券”）收到深交所出具的《关于东方财富证券股份有限公司非公开发行 2020 年公司债券（面向专业投资者）符合深交所转让条件的无异议函》。
根据《无异议函》，深交所对东方财富证券面向专业投资者非公开发行总额不超过80亿元的公司债券符合转让条件无异议。《无异议函》自出具之日起 12 个月内有效。
记者了解到，本次发行债券的募集资金拟用于补充东方财富证券流动资金，调整和改善东方财富证券财务结构、偿还到期债务等。
值得注意的是，此前9月2日，东方财富才刚刚通过上交所发债不超过50亿元。该次公司债券由中国国际金融股份有限公司承销，采取分期发行方式。
今年4月24日，东方财富证券计划在银行间债券市场发行短期融资券，用于补充东方财富证券流动资金。9月5日，该项计划获得证监会批复。
巨额募资之下，是东方财富常年高居不下的资产负债率。自2014年始至2019年六个财年中，东方财富有五个年度资产负债率超过60%。2020年中报显示，东方财富资产负债率进一步升高，达到72.73%。
另一互联网券商巨头同花顺则相对保守。上市11年以来，除2015年资产负债率40.22%外，其余年度均维持在30%以下。
资深注册会计师汪梦在接受《华夏时报》记者采访时表示，负债率高说明公司债务过多，偿债风险较大，负债率过低，可能也说明了公司管理层比较保守，缺少进取意识。东方财富善于用投资者的钱进行扩张，风险把控之下，将会在二级市场得到更多关注。
同花顺力拼流量
善于借钱也善于赚钱。年报显示，2017年至2019年，东方财富归属净利润分别为6.369亿元、9.587亿元、18.31亿元，同比增长-10.77%、50.52%、91.02%。
在赚钱方面，相对保守的同花顺不敌东方财富。年报显示，2017年至2019年，同花顺归属净利润分别为7.257亿元、6.339亿元、8.977亿元，同比增长-40.11%、-12.64%、41.60%。
A股火热的2020年，同花顺的赚钱能力依旧不敌东方财富。中报显示，同花顺归属净利润4.392亿元，同比增长65.99%；东方财富归属净利润18.09亿元，同比增长107.69%。
二级市场对东方财富报以热情。截至10月15日，东方财富收于25.72元/股，总市值2215亿元；同花顺收于159.9元/股，总市值859.6亿元。
值得注意的是，东方财富是目前A股唯一一家拥有全牌照的互联网公司。而同花顺在2015年公开发声称，从未考虑申请或收购券商牌照，公司致力于和广大合作券商一起构建良好的互联网证券创新的良好生态。
天眼查APP显示，同花顺成立于2001年，是国内首家互联网金融信息服务业上市公司，主要为国内资本市场提供金融资讯、数据分析和软件系统服务，目前拥有全网第一活跃量。
东方财富目前拥有天天基金网、股吧、东方财富终端、东方财富证券、choice数据等业务板块。2012年，东方财富取得基金销售业务资格，2015年获得证券业务全牌照，2018年获得公募基金牌照。
某种程度上，全牌照之下公司发展也会有所限制。某中型券商刘姓投行人士对《华夏时报》记者表示，东方财富深耕券商领域，隶属周期行业，公司业绩与A股宏观环境息息相关，而同花顺作为服务类企业，相对受影响较小。另外，未来券商牌照获得难度进一步降度，同花顺将更有潜力扩大业务规模。
多只机构更青睐东财
同花顺与东方财富前后来到A股上市。2009年12月25日，同花顺登陆深交所，2010年3月19日，东方财富登陆深交所。
同花顺发行价52.8元/股，对应前复权发行价约2.53元/股；东方财富发行价40.58元/股，对应前复权发行价约0.77元/股。按照10月15日收盘价计算，在登陆A股十年的时间里，东方财富股价翻了32.4倍；同花顺股价翻了62.2倍。
股价暴涨之下，是二级市场选择“用脚投票”。中报显示，截至2020年6月30日，同花顺股东总人数为5.062万，同比下降21.16%；东方财富股东总人数为35.78万，同比下降4.44%。
多只机构青睐东方财富。截至二季度末，有949家机构持仓东方财富，合计市值230.67亿元；434家机构持仓同花顺，合计市值49.32亿元，占流通股比7.45%。
中报显示，在东方财富十大流通股东中，香港中央结算持股2.307亿股，持股占比位列第二；中央汇金资管、中国建设国泰中证指数基金与华宝中证指数基金、全国社保基金一一三组合与一一二组合、基本养老保险基金八零二组合分别持有东方财富大量流通股。
而同花顺的十大流通股东中则没有这么“壮观”的场面。中报显示，在同花顺十大流通股东中，香港中央结算持股1694万股，持股占比位列第二；中央汇金资管、中国证券金融、中国银行易方达股票型投资基金、交通银行永赢科技混合型投资基金分别持有大量流通股。
激进派的东方财富与略显保守的同花顺背后，或体现了实际控制人的商业风格。天眼查APP显示，易峥持有同花顺36%股份，是公司实际控制人；其实持有东方财富21.99%股份，是公司实际控制人。
从公司的运作来看，1970年出生的同龄人易峥与其实相比，风格迥然。两家公司同属互联网金融类，但细分领域却有所区别。过往三年，易峥带领的同花顺要比其实带队的东方财富显得大方的多。
数据显示，2020年，同花顺分红方案为10派8.5元；2019年分红方案为10派4.8元；2018年分红方案10派9元。
东方财富则相对“小气”许多。2020年分红方案为10转2派0.3元；2019年分红方案为10转2派0.2元；2018年分红方案为10转2派0.2元。
编辑：严晖 主编：夏申茶
