本报记者 翟亚男 北京报道
“新四化”概念的兴起不仅改变着汽车产业格局，来自资本市场的大洗牌也由此开始。拥有着明显新能源基因的汽车类公司成为新宠：比亚迪一骑绝尘、宁德时代腾空而起、国内三大造车新势力集体演绎造富神话……
截至2020年12月31日收盘，62家主要汽车上市公司市值合计达到5.43万亿元，其中市值排名前十的上市公司，市值合计为3.45万亿元，占整体市值超六成，头部聚集效应显著。国内整车上市公司中，比亚迪以5301亿的市值排名第一，蔚来、小鹏、理想全部跻身前十；从整个汽车行业看，宁德时代市值领跑全行业，是统计数据中唯一市值突破8000亿元的汽车类上市公司，已经超过长城汽车、上汽集团、吉利汽车、长安汽车这四家头部车企的市值总和。
比亚迪蔚来轮流坐庄
中国车企角逐全球前三
回顾比亚迪2020年的股市轨迹，可以用扶摇直上来形容。相比2020年5301亿元的市值，2019年同期其市值仅为1300亿元，增长势头远超同业水平。
“销量靠产品，股价靠技术。”这是业内人对比亚迪的评价。2020年，半导体业务筹划分拆上市、推出刀片电池、深度捆绑丰田以及重磅车型“汉”上市，成为比亚迪的年度关键词。在去年的世界新能源汽车大会上，比亚迪的高集成刀片动力电池技术还荣获“全球新能源汽车创新技术”大奖。在电池领域，比亚迪做到了100%的自主研发，经过20多年的创新，产品已经覆盖消费类3C电池、动力电池、太阳能电池以及储电池等领域，并形成了完整的产业链。
目前，比亚迪是全球最大的磷酸铁锂电池厂商。同时，比亚迪也是全球领先的太阳能和储能解决方案的供应商，其产品已出口到美国、德国、日本、瑞士、加拿大、澳大利亚等经济较发达国家。
紧随比亚迪之后的是造车新势力中的N0.1——蔚来，2020年末市值约5153亿元。不过，进入新年，被称为“造富机器”的蔚来时不时会超车比亚迪，二者上演着轮流坐庄的好戏。
1月11日，比亚迪上涨6.16%，报255港元/股，总市值一度突破7000亿港元(约合5832亿元人民币)。同日，蔚来的市值首次突破千亿美元，一度达到1003.94亿美元（约合6487亿元人民币），股价更是大涨近10%。根据最新数据显示，虽然蔚来市值已回落至千亿美元之下，但在全球车企市值排行中已升至第三名，身前只有特斯拉和丰田，而在2019年末，蔚来的市值仅为280亿美元。在蔚来创始人、董事长、CEO李斌看来，蔚来长期对手是苹果（目前市值超2万亿美元），而并非特斯拉。
“其实新能源电动汽车赛道已经被资本市场认定为一个新的物种，是以科技股的定义为其估值。而对于蔚来汽车的估值其实是基于其科技企业的属性，而非传统车企。相比之下，资本市场对于传统车企的估值并不算高，目前丰田的市值也仅为2000亿美元。相较于传统车企，电动汽车企业的市值则要高出一大截。”某知名券商表示。
除了蔚来，小鹏、理想在2020年末均上榜前十，分列第七、第八。目前小鹏的市值已经达到了2178亿元，理想汽车高达1701亿元。排名第三至第十分别为长城汽车、上汽集团、恒大汽车、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、广汽集团、长安汽车。
“新能源汽车的上半场是电动化，相关的电池（小金属）、充电桩等，都有不错的表现，但是现在不少龙头都涨的很高了。而新能源汽车的下半场行情，应该是在智能化的方向。”有业内人士认为。
宁德时代站上风口
整车企业成其利润池
据东方财富统计数据显示，《2020年中国公司市值500强》企业总市值约为86万亿元，同比2019年上涨35%，上榜门槛也创出历史新高，达到386亿元。其中，宁德时代位列第15位，相比2019年向前跃升35位，市值较去年涨超200%，以8179.02亿元市值领跑整个汽车行业，并成为唯一一家市值突破8000亿元的汽车类上市公司。
说起动力电池领域绕不开宁德时代，就像新能源汽车绕不开特斯拉。2020年，在特斯拉的强势带动下，作为动力电池龙头的宁德时代自然成为下游整车企业的香饽饽。一时间，牵手宁德时代成为热门词汇。因此受追捧的宁德时代在股市如鱼得水，市值随股价水涨船高。1月4日，新年第一个交易日，或受产能扩张及特斯拉Model Y降价影响，宁德时代以飙涨15%收盘，股价突破400元大关，市值更是逼近万亿元，稳坐中国汽车业第一“牛股”位置。截至1月12日收盘，宁德时代股价重回400元上方，市值超过9300亿元。
在国际市场中，宁德时代的市值要比大众集团还要高出2000亿元，后者是一家年产销量超千万辆的超大车企。如果把宁德时代按照“车企”来看待的话，宁德时代的市值仅次于特斯拉和丰田，位列全球车企市值第三。
作为B端企业，宁德时代对于C端车企的订单详情基本保持沉默，因此只能从公开数据中寻找线索。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，去年1-11月宁德时代动力电池装车量达到25GWh，市场占比达到了49.3%，是排名第二的比亚迪3倍多。目前，宁德时代的客户除了特斯拉，还包括蔚来、宝马、奔驰、长安、大众、沃尔沃、捷豹路虎、丰田、上汽、北汽等国内外所有主流车企。无论是国内市场还是参与国际产业链，均给宁德时代带来了大量的订单。近日，宁德时代在某招聘网站发布公告称，因年终订单暴涨，为鼓励大家春节继续留守加班工作，以保证公司出货，特设重大奖金激励。春节期间，一线工人的纯收入将达到13100元。
一边做“高级电池”，宁德时代一边又开始加强产业链的渗透。据宁德市政府最新透露，2021年将加快宁德时代21C创新实验室等一批重点实验室建设，支撑全产业创新发展。去年，宁德时代先后参与了先导智能的定增，入股永福股份，还与多家企业成立合资公司涉足智能矿山、储能、光储充一体化等领域。
在业内人士看来，市值反应的只是未来发展潜力，而不是造车的实力。所以现在榜单的头名是特斯拉。市值远超排名第二的丰田汽车。然而特斯拉目前一年的全球销量才几十万辆，不到100万辆的规模。而丰田一年的销量，已经在1000万辆左右的规模。“全球市值排在前几名的厂商也有一些小而美的，比如说法拉利，它的销量比特斯拉还要低，但市值却非常高。所以市值并不能真正反映出造车实力，股票市场投资机构看的是未来想象空间。”有业内人士解读。众所周知，以美国为代表的西方国家正饱受新冠疫情困扰，各行各业的运转都备受影响，而中国作为疫情控制颇为成功的国家，大量外资涌入中国，而汽车股也成为外国资本竞相追捧的“宠儿”。2021年，外围资本是否还会热衷中国的投资“土壤”，仍跟新冠疫情这个巨大的不确定因素有着较大关联，同时全球经济环境变化也将成为重要影响因素。
编辑：于建平 主编：赵云
