本报记者 王瑞斌 北京报道
大众汽车CEO迪斯曾在2019年设定目标，令大众汽车市值达到2000亿欧元，而这位车企掌门人正在朝着这个方向而努力。
2月19日，德国媒体《经理人》杂志报道称大众汽车集团正在考虑通过各种方式提振公司市值，其中就包括将旗下保时捷品牌分拆后募资上市。
保时捷被传上市不是第一次，而这一次相对前几次，似乎有着更加充分的理由和动机。一方面，保时捷电动化转型已经取得市场初步认可，仅保时捷品牌+电动化这两条关键信息，就足够为其撑起足够高的市值。此外，大众市值接连被特斯拉和丰田超越，如今比亚迪的市值也在大众之上，大众有理由使用更多的策略使得企业市值再提高。
保时捷上市引期待
子公司上市，其市值比母公司还值钱，这样的案例并不少见。
将旗下汽车品牌单独上市的经典案例，当属菲亚特集团旗下的法拉利品牌。目前法拉利的市值已经远远超过菲亚特集团，其最新市值为521亿美元，排名世界第十位。
从销量角度考量，菲亚特集团2020年全球销量在70万辆左右，而法拉利在2020年前三季度的销量为6640辆。目前菲亚特集团的市值只有200亿美元，只占法拉利市值一半不到。
相对于法拉利，保时捷的估值或许更高，两者同为豪华跑车代表，2019年法拉利在全球仅售出1万辆汽车，盈利6.99亿欧元；而同年保时捷的全球销量为28万辆，利润也达到了44亿欧元。
彭博情报社分析师麦克•迪恩（Michael Dean）在一份报告中表示，保时捷计划到2030年，除911车型外，几乎全部车型都将实现全电动化。这意味着未来保时捷可以“吸引类似特斯拉这样的跨国（电动汽车）企业，还可以（依靠911车型）产生和法拉利相当的利润率”。迪恩分析称，保时捷的市值可能高达1100亿欧元，将远超其母公司。
根据分析师的说法，目前保时捷单仅Taycan电动汽车业务的估值就高达400亿欧元，预计整个保时捷品牌的价值高达1000亿欧元（约合1200亿美元），远高于母公司大众集团目前的市值（截止至2月20日，大众集团市值为1100亿美元）。
不止大众欲把保时捷独立上市，同为德系代表的戴姆勒集团，也将把旗下卡车业务独立上市。分拆上市意味企业价值将会被重新评估，从戴姆勒和大众集团的近期动作来看，传统老牌车企已经不甘心眼看着那些销量以及营收均不到自己十分之一的新势力们在资本市场风生水起。
大众汽车集团如果能效仿戴姆勒成功，对集团在股票市场上的提振作用或许会超过前者。
大众拥抱电动化的决心
当前，大众集团选择All in电动化，包括保时捷也开始向电动化发起进击。
大众汽车集团想要保时捷单独IPO是在集团加速投资电气化技术的背景下进行的。去年11月，大众汽车集团表示将对电动汽车、自动驾驶和相关未来技术的投资将增至约730亿欧元，达到集团在未来五年1500亿欧元支出预算的一半左右。因此，若保时捷成功完成IPO，大众汽车集团将会募集到一笔可观的现金，用于投资未来。
另一边，保时捷则计划向电动化和数字化转型投资150亿欧元，并在2030年之前提供占比80％的纯电动或混合动力车型。转型背后所需的巨额资金，以及瞬息万变的市场竞争，“不破不立”似乎成为当前大众与保时捷彼此间的处境。
据大众汽车集团内部测算，如果将保时捷放在证券交易所，大众汽车将最多公开发行25％的股份，其潜在价值在200—250亿欧元之间，目前，保时捷由大众100%控股。但无论如何，如果保时捷能完成IPO，将会在一定程度上弥补迪斯经常抱怨的因估值低而失去话语权的劣势。
对此，赫伯特•迪斯承认在新能源和智能网联汽车时代下，大众集团需要改变自己。他直言：“大众集团一直在商讨品牌组合，鉴于市场发生颠覆性变化，我们必须集中注意力思考转型对于各个部门意味着什么，必须以新的市场要求来衡量品牌的存在，且在新时代每个品牌都应该找到它的新位置。”
从目前的情况来看，大众集团的几个主要品牌，大众、奥迪、保时捷在电气化的道路上已经取得了初步成功，大众ID.家族、奥迪e-tron系列、保时捷Taycan都有不错的销量与人气。
编辑：于建平 主编：赵云
