本报记者 徐晓梅 冉学东 北京报道
强监管下，广州两家网络小贷公司获批发行ABS。
近日，广州TCL互联网小额贷款有限公司（下称“TCL网络小贷”）和广东盈峰普惠互联网小额贷款股份有限公司（下称“盈峰普惠”）获批开展资产证券化业务。
广东省地方金融监督管理局官网公布的批复显示，同意TCL网络小贷作为原始权益人及资产服务机构，在深圳证券交易所以储架方式择机分期发行资产证券化产品，总规模不超过10亿元；同意盈峰普惠作为原始权益人及资产服务机构，在深圳证券交易所以储架方式择机分期发行资产证券化产品，总规模不超过30亿元，首期不超过5亿元。
这是继去年11月2日银保监会和央行联合发布网络小贷征求意见稿以来，蚂蚁网络小贷公司200亿元ABS融资项目获上交所通过后，又新增两家网络小贷公司获批发行ABS。
一位行业分析师对《华夏时报》记者表示，网络小贷征求意见稿的发布对行业产生了不小的影响，其中一点就是降低了网络小贷公司的杠杆率。而发行ABS是提高杠杆水平的重要融资渠道，如果想发行ABS要么增加资本金要么降低新增ABS的规模。
广州两家网络小贷获批发行ABS
在网络小贷征求意见稿中鼓励网络小贷公司多渠道融资，要求经营网络小贷业务的小贷公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。
但能发行ABS的网络小贷公司并不多，主要集中于头部平台。
天眼查显示，TCL网络小贷成立于2016年10月28日，是TCL科技（证券代码：000100）旗下的全资子公司。2020年9月，其注册资本从5亿元增至10亿元，实缴资本5亿元。
盈峰普惠的前身为广东广发互联小额贷款股份有限公司成立于2015年8月，其主营业务包括消费金融业务、同业金融业务、供应链金融业务三大类。
2021年1月，其注册资本由5亿元增至10亿元，实缴资本为5亿元，股东为广发乾和投资有限公司、普宁市信宏实业投资有限公司、广东海富达投资发展有限公司、广东海大集团股份有限公司，持股比例依次为45%、22%、16.6%、16.5%。
值得一提的是，TCL网络小贷和盈峰普惠均于近期完成增资，且注册资本都是10亿元，注册地都在广州市。网络小贷征求意见稿提高了门槛，要求从事网络小贷的公司注册资本不低于人民币10亿元，跨省经营网络小额贷款业务的企业注册资本不低于人民币50亿元，且均为一次性实缴货币资本。
目前，TCL网络小贷和盈峰普惠刚刚达到在省级区域内从事网络小贷业务的注册资本要求。另TCL科技旗下还有一家惠州市仲恺TCL智融科技小额贷款股份有限公司，注册资本为5亿元，持股30%。
就全国200多家网络小贷公司来看，注册资本在10亿元及以上的并不多，注册资本达到50亿元的更是少数，已完成发行ABS融资项目的蚂蚁网络小贷就是其中之一。蚂蚁集团旗下重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司和重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司分别是从事“花呗”和“借呗”业务的网络小贷公司，二者的注册资金分别为120亿元和40亿元。
从广东省地方金融监督管理局的批复看，监管评级是一个重要的衡量标准，盈峰普惠在2020年度“楷模”监管预评级为AAA+，TCL网络小贷的“楷模”监管评级排名靠前。《华夏时报》记者注意到，2019年，TCL网络小贷的监管评级为AAA+。
2019年，广东省地方金融监督管理局公布的数据显示，广州市共102家参与评级，占全省参评家数的26.3%。其中，A级及以上27家（AAA+级1家，AAA级1家，AA+级3家，AA级5家，A+级8家，A级9家），占全省的61.4%。A级及以上的互联网小贷有17家，占全市41家的互联网小贷的41.5%。
应压缩ABS新增规模
近年来，为了支持小贷公司的发展，监管开始拓宽融资渠道。2020年9月，银保监会下发《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》（银保监办发〔2020〕86号），指出小贷公司可以通过银行借款、股东借款等非标准化方式以及债券、资产证券化等标准化方式融入资金。
实际上，过去ABS因成本低、发行规模大，受到小贷行业的欢迎，但随着监管逐渐趋严，使得ABS新增规模减小，一些不合规的小贷公司也开始退出市场。
特别是2017年12月，银监会网络借贷风险专项整治工作小组办公室印发了《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》，对通过信贷资产转让、资产证券化等方式融资的，进行严格排查。
这次整改并不是一刀切而是对ABS的发行规模做了限制。以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算，合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行。
上述分析师对本报记者坦言，若网络小贷征求意见稿正式落地，小贷公司想发行ABS就需要通过增加注册资本金和压缩新发ABS规模的方式满足监管要求。
小贷公司发行ABS和杠杆率、联合贷款比例等有着紧密的关系。由于小贷公司由地方金管局监管，杠杆率也有区别，一般情况下为2倍左右。而有的小贷公司为了扩大规模，放贷的杠杆率竟高达上百倍，远远超出监管要求。
网络小贷征求意见稿规定，在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。目前，已有多家网络小贷公司增加注册资本或者降低联合贷款比例。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
