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有色金属碳达峰比全国早五年,“铜博士”继续供不应求,行业板块迎来顺行情

叶青 2021-4-8 17:45:45


本报记者 叶青 北京报道

4月8日,受有色金属行业发布碳达峰实施方案意见稿等消息影响,截至午间收盘,有色铜板块走强,金田铜业(601609.SH)涨幅达9.14%,江西铜业(600362.SH)涨近5.94%,云南铜业(000878.SZ)4%、铜陵有色(000630.SZ)涨近4.36%,西部矿业、紫金矿业跟涨。

与此同时,伴随着3月整体气温升高等影响,南方地区近期空调销量大幅增长。据苏宁广州公司提供数据显示,3月空调整体销量同比增长超200%。奥维云网(AVC)数据罗盘显示,2月线下空调均价为3433元,同比上涨27%;线上空调均价2915元,同比上涨25%。

业内人士表示,伴随着空调销量的上升,预计4月旺季空调价格可能将迎来新一轮涨价,空调的提价也能带动铜价的进一步上升。

“铜博士”2021年继续供不应求

长久以来,精炼铜有“铜博士”之称,精炼铜的消费量变化与宏观经济状况有着紧密联系。因此,铜的消费量可以很直观的反映一国宏观经济的状况。铜矿属于稀缺资源,按现有的开采和生产量来计算,全球目前探明的可开采储量只够使用45年。

智利作为全球最大的铜生产国,近期来深受新冠疫情影响。据智利卫生部公布的数据显示,截至当地时间4月6日,智利累计新冠肺炎确诊病例达1037780例,累计死亡23734例。智利过去14天内新冠肺炎确诊病例数增加了20%。鉴于疫情反弹的严峻形势,智利政府宣布升级一系列防疫措施。

虽然智利能源和矿业部此前回应称,关闭边境不会影响海上运输以及矿企的正常运作,不过,智利关闭边境的消息仍然引发市场对铜矿供应的担忧。4月6日伦敦金属交易所铜期货价格跳空高开一度上涨3.6%,突破每吨9000美元的关口,至每吨9104美元,触及两周以来最高点。

对于铜价的大幅上涨,华泰证券发布研报显示,2021年铜精矿或继续供不应求,宏观环境对铜价有支撑,铜冶炼费或继续承压。从商品需求端来看,疫情常态化后海内外需求共振修复将明显增加铜精矿需求;供给端来看,较高的铜价有望刺激原生铜、再生铜供给增加,但仍受制于16-17年投资较低迷、疫情扰动等的不确定性。

华泰证券称,预计2021年铜精矿供需缺口将较大,铜价有望高位运行。金融属性来看,通胀压力持续、美元不会趋势性上升将对铜价形成支撑。冶炼方面,铜精矿或持续供不应求,持续低迷的冶炼费用或继续承压,铜矿自给率更高的铜企更有望受益于铜价上行。

与此同时,上海某私募基金杨经理对《华夏时报》记者表示,美国拜登政府公布了基建政策细节,将在未来8年内形成2.35万亿美元的基建投资,重点应用于老旧的基建设施及支持新能源产业发展,整体利好铜消费。中美经济数据均好于预期,美国3月制造业PMI达到64.7,中国PMI达到51.9,均显示经济复苏仍在进行当中。

供给端偏紧尚未缓解,主要铜产国智利、秘鲁新增病例持续攀升,智利2月铜产量下滑4.8%至430,100吨。此外,铜矿供需缺口的不断拉大也对铜价大幅上涨形成支撑。据世界金属统计局的数据显示,2020年全球精炼铜产量为2394万吨,较去年同期增长2%,全球需求量为2533万吨,同比增长6.1%。

杨经理表示,由于全球铜市场供应短缺139.1万吨,较2019年的38.3万吨缺口扩大了近100万吨。此外,当前中国逐步步入铜消费的传统旺季,预计铜库存即将迎来拐点。个人认为,面对即将来临的需求旺季,对未来一阶段的铜价走势转向乐观态度市场表现及估值。

有色金属比全国碳达峰时间提前至少五年

有色金属作为社会生产的重要基础材料,涉及领域众多,涵盖航空航天、汽车制造、电子电器、建筑、电力等。而汇集相关上市企业的有色金属板块则是资本市场关注的重要板块。近期A股有色板块多家公司发布去年财报及今年一季度业绩预告,净利润均有不小增幅。

随着食品饮料、医药生物等热门板块的下挫,市场认为后疫情时期资金抱团核心资产现象或出现瓦解,而以有色金属、煤炭、基建、汽车制造为代表的顺周期板块将有望迎来新一轮发展机遇。据记者了解,由于经济复苏下有色板块指数大幅拉升:随着中国复工复产的稳步推进,有色金属中下游逐步恢复正常,进而带动有色指数拉升并突破近期高位。

中原证券指出,4月7日A股市场先抑后扬、小幅震荡整理,受到香港恒生指数早盘高开低走的拖累,酿酒、医药、新能源汽车以及电子元件等核心资产全面走低,拖累股指震荡下行,午后沪指在3450点获得支撑,钢铁、煤炭、有色金属等周期行业。

与此同时,碳中和概念轮番走强,推动股指稳步回升,沪指全天继续在3500点下方蓄势整固。近期两市成交量维持近期低量的水平,无法有效推动核心资产的持续走高。各路资金仍在积极寻找新的领涨热点,顺周期行业、碳中和以及业绩增长超预期的相关板块有望继续受到场外资金的追捧。

据了解,今年年初至今,碳中和一直是市场追逐的热点。近日,中国有色金属工业协会第四届第一次会员代表大会暨理事会换届会议在北京召开。会议介绍,最近,国家有关部门研究了《有色金属行业碳达峰实施方案》,正在征求行业协会和企业的意见,初步提出:到2025有色金属行业力争率先实现碳达峰,2040年力争实现减碳40%。这一计划比全国的碳达峰时间要至少提前五年。

某券商分析师表示,碳中和背景下大宗品供给端的限制,有色金属行业整体进入需求和流动性共振的上升期,特别是铜、锌等对制造业需求敏感的基本金属类,以及排放大、高耗能的电解铝行业,碳中和带来行业供给收缩进而推升景气上行。益于下游需求行业的良好复苏情况,特钢企业或将在国产替代、产品升级刺激下获得利好。

正如中国有色金属工业协会副会长贾明星所言,“这可能是近十几年来,我们有色目前最好的一个情况”。因为对行业、企业来说,大家都能盈利。

记者通过天眼查APP发现,紫金矿业系中国最大的矿产锌生产商、最大的黄金生产商之一,以及领先的矿产铜生产企业。其主要有色金属品种(金、铜、锌)年产量约占本土总产量10%-20%,紫金矿业境内外同步布局。而与铜相关的股票,还有金田铜业、江西铜业、章源钨业、鑫铂股份、铜陵有色、西部矿业等股票。

对于铜价后期走势,中国银河证券表示,目前全球延续经济复苏的格局,美联储维持基准零利率、QE购买量以及2023年前不加息的预期不变,全球流动性仍将保持充裕,基本金属仍旧处于有利上涨的环境中。而受海外铜精矿供应与国内冶炼厂集中检修影响,以及“碳中和”背景下,国内铜、铝在供应端受限,需求端节后逐步复苏下,行业社会库存即将进入去库阶段,铜铝价格有望继续上涨。


责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶