本报记者 冯樱子 北京报道
5月29日，由华夏时报社、水皮杂谈共同主办的“2021第四届华夏时报保险科技峰会”在北京召开，会议围绕“新科技·新征程”，邀请行业专家共同探讨保险科技数字创新等发展机遇与挑战，为中国保险未来发展变革、战略方向建言献策。
洛肯国际资管副董事长谷纯悦在关于“十四五”时期保险业发展机遇和挑战的对话中表示，保险资金可以分为两大类：财产险资金和寿险资金。其中，财产险资金周期短、波动大、收益要求高；寿险资金周期长，收益要求相对较低，资金稳定性较强。
针对二者资金的特点，从近20年保险资金管理经验来看，寿险资金总收益的80%以上来源于其配置能力的贡献，比如基于经济先行指标和金融条件变化判断下的配置时点的选择，某些重点行业和如ETF类资产的标的选择，将会让投资更加稳健，避免踩雷。相比而言，财产险资金总收益的60%左右多来源于配置能力的贡献，其他的收益主要来自更加精细的择时和标的选择的交易能力。
此外，洛肯国际资管有一个20多人的全球宏观配置团队，去年10月就开始警觉中国经济先行指标见顶迹象。”像去年春节后经济处于快速探底情况下，金融条件也快速加力宽松，股票市场自然就好起来了。但是当去年11月份的经济先行指标确实已经见顶，而由于所谓的通胀预期，金融条件没发持续改善的情况下，我们曾在去年12月建议客户清空所有股票。”谷纯悦说到。至于今年，谷纯悦认为股票市场系统性机会已经过去了，只是一个反弹和结构性行情。
谷纯悦表示：“中国债券市场从春节以后的小牛市能证明，市场很聪明，大家一定要清楚通胀预期，通胀压力和通胀现实之间的区别。随着市场对通胀的担忧消减，防止经济下滑的金融条件会有所改善，股票市场会出现阶段性反弹。”
对于近期市场讨论的通货膨胀问题，谷纯悦认为，现在最主要是很多人甚至都没弄明白什么叫通货膨胀，衡量通货膨胀的指标是CPI，而铁矿石等大宗商品的价格涨跌幅是不计入CPI的，是PPI范畴。通货膨胀的预期会有，但会不会形成实质性通胀需要进一步分析。
谷纯悦指出，当前居民消费能力仍然相对疲软的情况下，上游产品的价格传导不畅，很难大幅传导到终端消费品，这种情况下，只会挤压中下游企业的利润率水平，进而影响中长期居民消费能力，从中期来看更应该警惕通货紧缩，而非通货膨胀。
洛肯国际资管成立于2009年7月，是市场上唯一一家管理保险资金超过100亿的私募机构。公司核心投研人员均有近20年保险资管从业背景，投资风格稳健致远，历史业绩优异出众，是国内第一批阳光私募，位列中国私募基金100强排名57位。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
