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仁和药业又有大动作:拟收购7家公司加码大健康,高速扩张背后贴牌隐忧仍在发酵

于娜 2021-6-6 20:45:22

本报记者 于娜 北京报道

从“妇炎洁”到“闪亮滴眼液”再到“优卡丹”,有了“金字招牌”后的仁和药业走上贴牌之路,如今OEM双刃剑的杀伤力一面逐渐显露。

5月24日晚间,仁和药业发布公告称将一举收购7家公司布局大健康与化妆品。受此消息影响,5月25日、26日,仁和药业两度涨停,股价最高暴涨127%,但在6月2日又现跌停。

多年前凭借铺天盖地的广告营销,仁和药业崛起成为家喻户晓的品牌,之后经历了发展贴牌、大举收购及互联网转型等一系列尝试。2016年至2020年的年报显示,仁和药业保持了业绩增长,对于业绩驱动因素,2020年报中称OEM贴牌产品和自有产品基本各占收入的一半。但与此同时,仁和药业也陷入了虚假宣传等贴牌纠纷的风波。

另外,与营销投入相比,仁和药业近几年的研发投入占比相形见绌,引来外界对其重营销轻研发的质疑。2020年年报数据显示,研发费用为3979万元,但是销售费用高达5.77亿元,两者差距悬殊。

对此,仁和药业在对《华夏时报》记者的书面回复中称,公司对近几年的销售费用进行了比较和分析,这些费用是维持公司发展必须使用的费用,无异常情况。

医药战略顾问周树对《华夏时报》记者表示,在一致性评价、带量采购等医改政策背景下,仿制药降价已是不可逆转的潮流,创新研发才是医药企业可持续发展的最终驱动,对创新短视将会让企业面临被淘汰风险。

盘子越来越大

仁和药业的的前身是九江化纤股份有限公司,1996年在深交所上市,2006年通过重大资产重组,转型为医药企业。目前,仁和药业的主业是OTC类产品、大健康类产品的生产和销售,此次收购选择的标的公司多在大健康行业布局,涉及保健食品、医疗器械、中药饮片和化妆品等。

公告显示,5 月 21 日,仁和药业与标的公司——深圳市三浦天然化妆品有限公司、 江西聚和电子商务有限公司、江西聚优美电子商务有限公司、江西美之妙电子商务有限公司、江西合和实业有限公司、江西仁和大健康科技有限公司、江西金衡康生物科技有限公司(以下简称:标的公司)及其全体股东共同签署了《股权收购意向协议书》(以下简称:《意向协议书》)。根据《意向协议书》,公司拟收购以上七家标的公司各80%股份。

对于此次收购的影响,公告称,2021年是仁和“五五”规划发展的开局之年,也是仁和事业创新发展过程中的关键之年。公司“五五”规划明确指出在继续保持公司OTC行业稳步增长的基础上,加大加快大健康相关产业的发展,最终实现传统OTC板块与创新大健康板块的双轮驱动,进而推动公司健康、长远发展。此次公司与上述七家公司初步达成《意向协议书》,最终完成收购后,有利于丰富公司产品资源,扩大公司产品的品类品规,打造新的经济增长点,不断提高公司核心竞争力。

提到仁和药业的产品,人们可能首先会想到曾经凭借一系列广告深入人心的“妇炎洁,洗洗更健康”;“闪亮滴眼液,谁用谁闪亮”以及“家有儿女就用优卡丹”,这些主营产品涉及的“仁和”、“妇炎洁”、“优卡丹”、“闪亮”都已是中国驰名商标。

不过,在这些家喻户晓的产品之后,有行业人士表示,2003年以来仁和药业就看不到新的可圈可点的“重磅产品”了。

近几年仁和药业也开始尝试收购和转型。据wind数据显示:自2009年开始,仁和药业相继收购了江西制药、樟树制药、药都药业、元生堂、隆安堂、中盛药业、禹欣药业等10多家公司,合计耗资约为20亿元。

无疑,此番收购将再次扩大仁和药业的产品线,但是会否带来新的重磅产品尚无法确定。

贴牌跑赢研发?

年报显示,仁和药业2020年实现营业总收入41.06亿元,同比增长-10.37%。实现利润总额8.48亿元,实现净利润6.58 亿元,归属于母公司所有者的净利润5.69亿元,与上年同期相比归属于母公司所有者的净利润增长了5.74%。对于业绩驱动因素,年报称OEM贴牌产品和自有产品基本各占收入的一半。

面膜、祛斑霜、男性保健品、减肥药......“仁和”贴牌产品可谓五花八门,OEM在为仁和药业挖掘品牌价值增加营收的同时,也是一把双刃剑,围绕仁和药业贴牌业务门槛低、虚假宣传等质疑风波将对品牌信任度带来负面影响。

对此,仁和药业在书面回复中称,公司所属医药制造业,行业细分则是一家以OTC类产品、大健康类产品为主的生产和销售企业,公司产品较多,种类丰富,就产品生产公司来区分,公司产品分为自有产品和OEM贴牌产品。公司自有产品是发展根本,OEM贴牌产品是有益补充。目前从收入来看,自有产品和OEM贴牌产品基本各占一半,但毛利方面,自有产品的毛利高于贴牌产品,公司深知公司自有产品是公司未来业绩的保障,也是发展根本,但贴牌产品是公司产品的有益补充,二者相辅相成、互不排斥。

仁和药业表示,公司非常重视对于OEM贴牌产品的管理工作,所有与公司合作的合作伙伴,必须是符合国家法律法规的合法经营主体,不存在与无资质公司进行合作的情况。所有OEM贴牌产品,必须符合国家法规政策、产品资质要求,并严格按照国家规定进行生产、运输、仓储和销售等经营活动。

对于贴牌产品的质量管控,仁和药业表示,公司对于OEM贴牌产品包装设计、质量审核、生产监控、成品检测、售后服务等环节,都有严密的内控体系。同时公司对于OEM贴牌产品的合作厂家都派有驻厂质检人员,负责贴牌产品的现场质量管理及监督。所有委托生产的产品,都必须经过公司专业的质检团队验收合格后,方可授权生产和销售,并且公司不定期对合作工厂进行检查,对其原料、生产记录等进行抽查,最终保证产品质量。

作为仁和药业另一大主业,医药产品面临着能否维持毛利和产品降价风险。年报显示,2020药品营收在成本比上年下降的情况下,毛利率依然同比减少-2.48%,营收同比减少-10.91%。

年报中也坦言,公司以销售OTC产品为主,但部分产品进入国家基本药物目录,公司产品的招标价格存在进一步下滑的风险,公司将通过提高产品质量标准等方式提高产品性价比,对销量较大核心战略产品加大工艺改造以及研发创新。

然而,实际上仁和药业并没有走出重营销轻研发的老路。2020年仁和药业的研发费用为3979万元,比2019年增加了4.61%,但是销售费用高达5.77亿元,这已经较2019年的7.88亿元下滑了26.8%。与之对应的是,2020年仁和药业员工中销售人员占比超过61%。

对此,仁和药业书面回复称,公司重视研发工作,公司的研发工作与公司的发展是呈正比例关系的,作为一个OTC的药企,公司的研发以仿制药为主,特别是大品种的仿制药。未来公司在大品种的仿制药、国家中药经典名方等产品的加持下,继续夯实公司在OTC行业的基础,从而推动公司更稳更强的发展。公司对近几年的销售费用进行了比较和分析,这些费用是维持公司发展必须使用的费用,无异常情况。

但梳理仁和药业研发投入进展,年报披露信息显示,截至2020年年末,只有苯磺酸氨氯地平片一款药物取得了一致性评价批件。

周树认为,全球大批“重磅药物”的专利集中到期,中国制药企业将迎来巨大的发展机遇。而随着国家药品集中带量采购进入常态化,各家药企都展开了仿制药一致性评价竞赛,谁能通过门槛谁便将获得重新分蛋糕的机会。

责任编辑:方凤娇 主编:陈岩鹏