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猪肉价格腰斩,猪企从盈利步入深亏,拐点何时到来?

张智 2021-6-10 20:25:23

本报记者 张智 北京报道

飞上天长达数年的猪肉价格,在今年重重落地。

统计局公布的数据显示,今年5月,猪肉价格大幅下降23.8%。根据农业农村部的监控数据,6月份瘦肉型白条猪肉出厂价格指数跌落至21.2元/公斤,这个价格与两年前同期相当;而今年1月,猪肉价格还高达44.4元/公斤。

一方面,是老百姓欢呼“终于吃得起猪肉了”;另一方面,相关上市公司却在多方面承压。

同花顺数据显示,6月10日,养猪龙头企业牧原股份的股价跌至63.91元,截至收盘,下跌了1.09点。这是牧原股份4个月内连续下跌,从此前的92.53元跌到现在,跌幅超过30%,市值蒸发超1400亿元。

不仅是牧原股份,今年以来,新希望年内跌幅也已达34%,此外,天邦股份、金新农、温氏股份、正邦科技等多家公司年跌幅均超过20%。

6月9日,发改委等五部门印发《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》(下称《预案》),在原“猪粮比价”指标基础上,增加“能繁母猪存栏量变化率”“36个大中城市精瘦肉平均零售价格”预警指标,并提出“以供应稳保障价格稳,以价格稳促进供应稳”。

值得注意的是,《预案》区分了生猪价格过度下跌和过度上涨两种情形,设立3级预警区间,并依据政府猪肉储备的不同功能定位,分设了常规储备和临时储备。国家发改委相关负责人表示,《预案》将充分发挥政府猪肉储备调节作为关键抓手的重要作用,对生猪及猪肉价格坚持“调高”与“调低”并重,以供应稳保障价格稳,以价格稳促进供应稳。

猪价大幅下跌

随着猪周期下供求关系的再度逆转,今年以来,生猪和猪肉价格总体持续走低。据中国养猪网数据,6月9日,全国外三元生猪15.56元/公斤,较去年同期大幅下降51.22%。

农业农村部数据则显示,通过对全国500个县集贸市场和采集点的监测,6月份第1周,全国猪肉平均价格为29.45元/公斤,比前一周下降4.7%,同比下降36%。

猪肉价格的回落对居民来说,是一件好事,但对上市公司中养猪的企业却截然不同。

此前,受益于猪价上涨,从2018年10月到2020年8月的22个月之间,整个猪肉板块都在受益中,最高涨幅达到218%。

由于上涨幅度巨大,牧原股份一度被称为“猪中的茅台”,其营收规模从2018年的133亿,上涨到2020年的563亿元,两年时间增长320%,而净利润更是从2018年的5.2亿元增长到2020年的274.5亿元,两年时间增长近52倍。

与此同时,原本在非洲猪瘟影响下不超过10元的股价也顺势大涨,而在今年2月,牧原股份股价涨到了92元,两年半时间涨幅超过8倍。

不过随着猪肉价格下跌,上市公司的营收和利润都开始受到冲击。今年一季度,牧原股份营收201亿,同比增长150%,净利润70亿元,同比增长68%,净利润增幅远远低于营收增幅;二季度,猪肉价格再次大幅下降,预计也会导致二季度净利润增速进一步放缓。

而同样受益于猪价上涨的新希望,也在这一轮猪价下跌中损失惨重。6月10日,新希望从开盘价一路下跌,截止到收盘,下跌0.49点至14.19元。

一季度,新希望实现归属上市公司股东利润仅为1.2亿-1.8亿,下降了近90%;5月销售收入为13.96亿元,商品猪销售均价18.46元/公斤,环比下降26.56%和14.38%,同比下降12.75%和35.30%。销售量也有所下滑,环比下降17.26%。

对此,牧原股份也发布公告称,虽然近年非洲猪瘟对于行业产能带来了较大影响,但目前全国生猪产能已逐步恢复;根据农业农村部的数据,2020年年底全国生猪产能已恢复至常年水平的90%以上。生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落,虽然未来价格可能有季节性反弹,但生猪价格总体呈下降趋势,“预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部,将做好迎接行业冬天的准备。”

双向调节猪肉价格机制

对上市公司来说,这样的冲击虽然较大,但并不是不可预见的。

事实上,随着此前猪肉价格上涨,各种政策也在频繁出炉,比如,鼓励生猪养殖,扩大储备肉投放等。今年年初,面对高企的猪肉价格,我国开始了多批次储备肉投放,仅1月就投放了中央冻猪肉储备近15万吨。这很大程度上缓解了当时供应量不足的问题。不过,随着供应情况好转,养殖户增加的产能却无法当即削减,最终导致猪价不断走低的同时,大量生猪到了出栏的体重。由于不看好后市,养猪户加大出栏量,供给端增加,屠宰企业压价意愿较强,导致猪价加速下跌。

这也对猪肉板块的股价产生影响,整个板块从去年高点至今跌去了32%。

面对这种情况,猪企普遍采取了降本增效的方式应对冲击。牧原股份对此表示,2021年度公司核心工作在于做好成本管理,预计会在2021年第四季度时点或阶段性达到14元/公斤的成本目标,相较于一季度成本下降2元/公斤左右。

新希望执行董事长兼总裁张明贵也在股东大会上表示:“今天外部环境在发生变化,猪价在剧烈波动,行业整体受到巨大压力,我们也感受到同样的压力,但饲料一直是一个非常稳健,现金流极好的产业,我们有比较好的财务架构源于好的产业架构,让我们能够比较从容地,以可持续的发展状态去做短期和长期的安排。”

“因为供给充足,而需求偏弱,目前猪肉市场供过于求,5月底,猪肉平均批发价格只有24.9元每公斤,相比于年初的价格几近腰斩。而且截至6月8日,猪价还在下跌。在猪肉供给持续修复的背景下,考虑到去年的高基数,预计短期内猪肉价格会继续走弱。”红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖告诉《华夏时报》记者。

东兴证券研报也指出,短期猪价将在底部震荡,随着消费旺季来临以及2020年冬季非洲猪瘟疫情反复对生猪产能的断档影响,猪价有望在6-7月迎来反弹。

不过,一个利好是,随着《预案》的出台,无论是猪肉价格过高还是过低,都能实现有效调节。

猪肉价格过高时,政府将投放储备以保障居民消费需要,推动价格向合理区间回落,避免生猪产能过度扩张;价格过低时,政府将启动收储以托住市场,为养殖场户吃下“定心丸”,避免生猪产能过度淘汰。无论如何,政府都将防范猪肉价格大起大落,力保民生。

农业农村部也表示,未来将引导区域科学规划生猪养殖布局,加强生猪产销规划衔接。鼓励探索销区补偿产区的长效机制,支持主产省份发展生猪生产,并推进生猪养殖标准化示范创建。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳