本报记者 麻晓超 陈锋 北京报道
一名85后、固收团队核心基金经理的离职，让市场将目光投向了以“新”著称的泓德基金身上。
创始人王德晓曾称，老一批公募基金公司在发展壮大中遭遇了股东和公司管理团队目标冲突、人才流失等问题的长期困扰，而看清问题本质的关键在于要认识到，资产管理机构是“人和”而不是“资和”的公司。
《华夏时报》记者看到的数据显示，成立近6年、以固收产品业绩在行业内多次崭露头角的泓德基金，旗下债券型基金疑似在最近一年进入发展瓶颈期。
债基进入瓶颈期？
泓德基金在业界是后起之秀，成立于2015年，当前已是千亿级基金公司中的一员。公司现任总经理王德晓，同时也是发起创始人和第一大股东，是保险系资管出身。
2018年，王德晓在谈到泓德基金的“新”时，曾称后者的创立对行业来说是一个历史性的时刻。他当时谈到，自1998年首批公募基金公司成立以来，它们的发展成绩显著，但也存在一些问题，如股东和公司管理团队的目标冲突、人才流失等问题，都长期困扰着这个行业的发展。
“这些问题归根结蒂就在于，资产管理机构是一个以人力资本为核心的公司，是人和，而不是以货币资本为核心，资和的公司。”王德晓称。
当时，如何从专业化角度建立一套有效的管理制度和利益分享机制，是整个行业十分关注的问题。在这样的背景下，2013年底，国务院相关文件正式放开符合条件的自然人申请设立公募证券投资基金管理公司，不久后，王德晓个人联合阳光保险集团共同发起创立了泓德基金。
泓德基金创立后，在混合型、债券型、货币型等产品上不断发展壮大。其中，尤其债券型产品不断崭露头角，给业界留下深刻印象。
近期，该公司债券型业务的新动态又引发了外界关注。《华夏时报》记者注意到，泓德基金旗下债券型产品最近1年疑似出现疲软现象——相比早年收益水平有所下滑。
天天基金网数据显示，泓德基金债券型产品近6个月平均收益0.46%，而行业同类平均为2.17%；近1年平均收益为2.11%，而行业同类平均为3.91%。
这一表现，与早年相比形成不小落差。过去3年和过去5年，泓德基金债券型产品平均收益均高出行业同类平均约三个百分点。
债券型产品近1年平均表现不佳的背后，并没有管理规模大幅缩水的困扰。
数据显示，泓德基金债券型产品规模自2016年以来一直呈现不断上涨趋势，至2020年末时达到232.42亿元，今年一季度末微减至229.06亿元。
管理规模没有大幅缩水，但收益表现突然低于行业同类平均的原因在哪里？是投研能力，管理水平，还是其他方面因素在起作用？
85后基金经理离职前“特殊”休假
2021年6月，泓德基金旗下多只基金发布基金经理变更公告，而人事变动却都指向一名老将的离职。
离职人员为李倩。泓德基金方面的资料显示，这位85后基金经理已在公司任职5年多，研究生学历，有着资管行业11年从业经验，曾任中国农业银行股份有限公司金融市场部、资产管理部理财组合投资经理，中信建投证券股份有限公司资产管理部债券交易员、债券投资经理助理。
市场则评价称李倩是泓德基金固收产品的核心成员。第三方数据平台好买网对李倩的“经验值”和“战斗力”评分高达7.02和8.59。
李倩在泓德基金任职的5年多里，管理过多只债券型、混合型、货币型基金，从基金数量上看，其以管理债券型基金为主。从收益上看，有三只混合型基金于李倩任职期间的收益均超过了130%。
但更多资料显示，李倩更擅长的是债券型基金。2016年，李倩入职泓德基金约1年，当年市场遭遇信用债违约爆雷、债市年末大跌，但她管理的“泓德裕泰A”凭借着高达4.4%的收益率，进入当年债基收益前二十强。
2019年，海通证券公布的一份固定收益类基金近三年收益数据，让泓德基金在89家基金公司中排到了榜首，另外，公司旗下三只债基获得晨星“五星基金”评级。当时，李倩作为公司固收产品代表基金经理之一曾在媒体发表文章。2020年10月，李倩还曾获得某奖项的“三年期二级债投资最佳基金经理”称号。
如今这位固收核心成员选择离职，公司公告称离职原因为“个人原因”。《华夏时报》记者注意到，在6月公告离职前，泓德基金4月曾公告李倩从今年4月21日开始休产假。
李倩的离职，与泓德基金最近一年债券型产品平均收益低于行业同类是否有直接或间接的关联，目前未知。
两名“晚辈”接班
李倩离职后，接替她的是两位入职泓德基金相对较晚的基金经理。
其中，2018年入职的赵端端，根据天天基金网数据，当前管理着161.22亿元的基金。资料显示，赵端端入职以来，负责的产品多是债券型和混合型，前述泓德基金2019年三年固收冠军事件中，她和李倩一样，同样作为代表基金经理之一在媒体发表文章，二人也曾共同管理过同一只债券型基金。
不过，相比李倩，赵端端在资历上似乎略有不足。前述好买网数据显示，赵端端“经验值”为3.8，相比李倩较低，“战斗力”则没有评分。
赵端端加入泓德基金前，曾在天安财产保险股份有限公司、阳光资产管理股份有限公司、嘉实基金任职。
另一位接替李倩的是2017年入职泓德基金的毛静平，天天基金网数据显示，后者当前管理基金规模约130亿元，早年曾任阳光资产管理股份有限公司信用研究员、毕马威华振会计师事务所审计师。
毛静平在好买网的“经验值”评分也为3.8，“战斗力”也没有评分。其也曾同李倩搭档管理过泓德基金旗下同一只基金。
此次李倩离开，7只基金发布基金经理变更公告，相应的接手人或是毛，或是赵，引发了市场对于基金经理“一拖多”影响单只基金业绩的担忧。
一名基金经理同时管理着多只产品，在当前市场并不罕见，甚至有时也是市场需求所致，比如投资人对明星基金经理的追捧就造就了市场上的千亿基金经理。
但有时也不乏对于此类现象的另一角度思考，一名基金经理毕竟精力有限，真的顾得过来那么多产品吗？以泓德基金为例，根据天天基金网数据，在接手李倩的产品前，赵端端本身已在管理着7只基金，毛静平也已在管理者6只。
Wind数据显示，截至今年一季度末，泓德基金资产规模约1158亿元，当前基金经理人数8名，行业平均为17.52名，泓德基金人均管理产品数4.25只，行业平均为2.7只。
6月24日，《华夏时报》记者就“一拖多”、李倩离职的影响以及泓德基金固收产品未来发展等问题，给泓德基金发送了采访函，并通知了信息披露负责人查收，截至发稿时未收到回复。
编辑：严晖 主编：夏申茶
