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渣打银行首席经济学家丁爽:2023年四季度前中国政策利率或将保持不变

冯樱子 2021-7-7 21:37:52

本报记者 冯樱子 北京报道

美国“印钞发债”,通胀水平持续攀升,目前多国央行步入“加息大军”。

7月6日,在渣打银行2021年下半年宏观经济展望媒体沟通会上,该行大中华及北亚区首席经济学家丁爽提到,预计中国加息的时间会比较滞后,在美联储加息几次之后,中国才有可能加息。

他认为,在2023年四季度前,中国政策利率保持不变。到2023年四季度,随着美联储加息次数开始增加,中国央行会让中国市场利率更加接近自然利率。最近央行官员暗示中国自然利率高于市场利率,在全球很多经济体已经开始加息之后,中国才有可能启动向自然利率趋近的进程。

目前,通货膨胀会持续多久,已经成为宏观经济的焦点之一。根据美联储判断,通货膨胀短期内会上升比较快,但是从长期来说还会回调,是临时性通胀。

但丁爽认为:“相比美联储,我们觉得通胀的风险更大一点。美国这一轮通胀可能会高于预期,延续的时间也会稍长,但他也认为通胀最终会有所回调,预计今年年底、明年年初会有所回调。”

对于中国经济的通胀风险,他表示,只要国内经济不出现过热,特别是政策正常化之后经济有所减速,通胀压力就不会持续。

在全球大宗商品价格上涨背景下,近期中国工业生产者出厂价格指数(PPI)亦上升较快,引起市场关注。5月中国PPI同比上涨9%,创13年来新高。

丁爽认为,国内外疫情造成原材料等供给方面的制约,以及近期南方电力供应不足、物流放慢、部分领域劳动力不足导致工资上升较快等因素影响下,PPI的高位运行可能还会延续一段时间,到四季度可能出现回调,且其对居民消费价格指数(CPI)的传导相对温和,不会导致CPI大幅上涨。

他分析称,食品和服务业在中国CPI数据中所占比重较大,当前中国CPI涨幅仍受到较低的食品价格特别是猪肉价格抑制,同时服务行业亦未真正恢复到疫情前增长水平,因此虽然年内中国CPI同比涨幅总体将呈上升趋势,但从全年平均水平来看可能在1.5%左右,低于官方设定的“3%左右”的预期目标。

丁爽对中国全年经济增速的预测为8%,低于目前约8.5%的市场共识;从两年平均增速看,中国经济自2020年四季度起已进入5%—6%的增长区间,接近潜在增长率水平,预计下半年将维持在这一区间。

中国经济的主要问题不在于增长动力不足,而是增长的不平衡。中国需要让消费在经济增长中扮演更重要的角色,同时提升制造业和服务业的含金量。

目前,工业和制造业总体增长较快,有些行业还出现了过热的状况。而服务业还没有达到疫情前的增长速度,特别是涉及到餐饮,旅游,还有商务服务,商务租赁等行业。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东