本报记者 牛小欧 翟亚男 北京报道
继小鹏汽车成功赴港IPO之后，理想汽车也将在港股迎来二次上市。
8月3日，理想汽车宣布启动香港公开发售计划及公司A类普通股于香港联合交易所有限公司主板上市计划（股份代号：2015）。香港公开发售构成全球发售合计1亿股公司A类普通股的一部分，公开发售的发售价将不超过每股150港元。8月5日有消息传出理想汽车将提前结束香港IPO申购，针对此消息《华夏时报》求证了理想汽车，理想汽车方面回应：“我们将在8月12日正式启动交易，也就是敲锣。”
对于资金的渴求促使理想二次上市
理想公告显示，公司的美国存托股将继续在纳斯达克上市并交易。此次建议上市过程中，投资者将只能购买A类普通股而非美国存托股。完成建议上市后，在香港联交所上市的A类普通股将与在纳斯达克上市的美国存托股可互相转换。
去年7月30日，理想汽车在美国纳斯达克正式挂牌上市。此次赴港上市距离上次赴美上市刚满一年时间，理想汽车急于寻求第二次上市的原因，也是此次业内关注的焦点。
造车行业十分烧钱已成为众所周知的事情，尽管理想汽车是造车新势力中最早实现毛利率转正的企业，但仍未实现造血能力也是不争的事实。官方数据显示，理想汽车在2018年、2019年、2020年的营收分别为2.844亿元、1.517亿元、94.6亿元；净亏损分别为15.32亿元、24.39亿元、1.52亿元，三年总共亏损41亿。2021年第一季度，理想汽车亏损3.6亿元，是2020年全年的两倍。
想要实现企业长久发展并形成造血实力，对于造车新势力来说，研发的持续投入也是必要的。另外一点，理想汽车三年间的研发费用分别为7.94亿元、11.69亿元以及11亿元。另外，2021年截至3月31日，理想汽车就已经投入了5.15亿元的研发费用。
对于亏损状态，理想汽车直言，这种情况在未来可能还会持续。公司预计2021年净亏损将继续扩大，主要是由于持续投资于未来车型的研发和自动驾驶解决方案，以及生产设施以及销售及服务网络的扩张。
在这样的背景下，二次上市对于理想汽车来说就更有必要了。毕竟上市是企业进行融资的方式之一。奥纬咨询董事合伙人张君毅在接受《华夏时报》记者的采访时指出：“对资金的渴求肯定是理想赴港二次上市的重要原因之一。对于理想汽车来说，一款车型的成功并不表示什么，未来还需要更多的资金持续投入，特别是理想汽车也在布局纯电动汽车领域，今后的研发费用也将只增不减。新创企业融资是持续不断的行为，能为长期‘作战’备下充足的粮草。选择赴港交所二次上市也是考虑打通更多元化的融资渠道，股权融资是最贵的一种方式，未来还有债权融资、银行过度等多种方法。”
在5月26日的媒体沟通会上，理想汽车创始人、董事长兼CEO李想也明确表示，“钱肯定多多益善，理想汽车不介意以任何一种方式获得资金储备，含资本市场、二级市场、银行贷款、发债等各种各样的方式。”
未来研发重点将是纯电赛道
理想此时选择赴港上市还有一个重要原因就是交付量攀升明显。根据官方数据，理想汽车2021年前七个月总交付量达3.87万辆。7月理想ONE的销量已经创出新高，单月单车销量达到了8589辆，环比增长11.4%，甚至将此前造车新势力“蔚小理”的格局改写成为“理小蔚”。目前理想ONE累计交付量已达72340辆。
自2019年12月开启交付以来，理想ONE多次登顶新能源SUV销量第一，理想汽车仅靠理想ONE一款车支撑好几年，且相比蔚来、小鹏都更早地实现了毛利率的转正。但理想已经凭借“一款车型”打天下已吃了三年红利，如果再不多维度布局战线，动能不足在所难免。
特别是在技术层面，理想汽车选择的增程式技术也相对小众。盖世汽车研究院高级分析师王显斌告诉记者：“增程式技术在中国市场与PHEV（插电式混合动力汽车）、BEV（纯电动汽车）相比，一方面，可以成为其他路线的有效补充，一定程度上解决续航里程焦虑和充电问题；但另一方面，由于市场玩家较少，市场供给产品并不充裕，难于规模化培养供应链体系，未来产业成本也面临一定的挑战。”
同时，政策红利的倾斜以及广阔的行业前景，使新能源汽车领域持续火热，越来越多的科技巨头涌入造车赛道，这对于只走增程式路线的理想汽车来说，未来将面临更加严峻的形势。
理想汽车自然明白这个道理，开始加速布局纯电动技术赛道也是其港股上市后的首要任务。
理想汽车在招股书里明确提出，公司拟将全球发售募集资金净额用于研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型、智能汽车及自动驾驶技术、未来增程序电动车型；扩大产能、扩张零售门店与交付及服务中心、推出高功率充电网络、市场营销及推广；运营资金及其他一般公司用途。
招股书还显示，理想汽车计划在2022年推出一款全尺寸豪华智能增程式电动SUV，并于2023年推出另外两款SUV车型。另外，理想汽车也在开发用于其未来的高压纯电动汽车的平台Whale和Shark，并计划于2023年起，每年至少推出两款高压纯电动车型。
张君毅对记者表示：“理想汽车之前选择增程式路线发展也是从消费者的实际需求和此前充电网络建设缓慢的角度出发的。而如今整个充电网络都在快速发展，国家也在大力扶持新能源行业发展，理想汽车自然不想失去这个机会，且越来越多的车企明确宣布了停止销售燃油车的时间，未来2025-2035年燃油车很可能就退出历史舞台了，单一发展增程式路线肯定不会再可行。”
A股收紧导致赴港上市将现热潮
早在理想汽车之前，小鹏汽车就已于7月7日正式以“9868”为证券代码在港交所挂牌上市，在成为港交所“造车新势力第一股”，而路透社援引知情人士报道称，蔚来汽车也计划今年赴港上市，以吸引更多的投资者。
现在看来，造车新势力“三巨头”再聚港股已成为了不争的事实。这也意味着未来将有更多的造车新势力选择在港股上市。
背后重要的原因之一就是在于A股政策收紧监管加深。7月7日，中纪委在其官方网站和媒体渠道中表示，对证监会证券发行注册全业务链条公权力运行进行专项监督检查，净化政治生态和资本市场生态。在此之前，证监会和上交所先后公开、通报、处理了一批违规企业和保荐商，使得科创板上市企业大幅回撤，导致科创板出现了罕见的回撤潮。
在张君毅看来，A股的要求收紧了则意味着以后车企上市的条件难度会加大，在新制度之下股东的关系、外资的成分都将被考虑，而港股相比A股机制更加灵活。一般而言，拟上市企业从申报IPO材料到首发上市日平均只需要114天。港股顺势成为了科创板、创业板的有效承接地。同时相比美股，港股更接近中国市场，在一定程度上，港股是A股的最佳替代。
对于小鹏、理想、蔚来而言，两次上市间接打通了和A股的关系，这也将为他们能早日回来做准备。同时，三巨头在港股上市之后，造车新势力也即将迎来一波新的IPO热潮，毕竟抢先赴港IPO将有利于获得更多融资，以及后续股价的提升。
造车行业的特点就是高投资慢收益，在这样的压力之下，理想始终没有放慢脚步并且一步步成为新势力领跑者之一。尽管赴港上市之后仍会有更多的压力和挑战，但对于理想而言，它都已成为了行业发展中的一个范本。包括蔚来和小鹏在内，它们将对整个造车新势力行业的未来发展起到先导作用。
责任编辑：于建平 主编：王大勇
