本报记者 王兆寰 北京报道
横空出世的北京证券交易所再次牵动着资本市场投资者们的心。9月3日晚间，中国证监会召开新闻发布会，公布了北交所的准备情况。
9月3日，证监会公众公司部主任周贵华对外表示，证监会就北京证券交易所有关基础制度安排公开征求意见，包括构建包容精准的上市制度，新增上市公司为在新三板挂牌12个月的创新层公司，试点注册发行注册制，各项安排与科创板、创业板保持一致，落实中介责任。
同时，建立宽严适度的监管制度，强化监管执法，着力提高北交所公司质量；明确公司制的监管安排，北交所实行公司制，建立股东会、监事会等。北交所新股上市首日不设涨跌幅限制，上市次日起涨跌幅限制为30%，退市公司符合条件的可以退到创新层和基础层。
对于是否会继续降低门槛，周贵华直言：根据北交所服务中小企业的特点，将继续坚持投资者适当性管理制度，防止投资炒作，引导形成长期理性的投资文化。证监会将根据北交所的建设发展情况以及需求，持续评估市场运行情况，不断完善投资者适当性管理制度。
扩容在即
北交所如何设立？
证监会表示，北交所的建设将严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。
周贵华指出，北交所是要探索完善契合创新型中小企业特点的制度安排，尊重中小企业的发展规律和成长阶段，探索具有特色、差异化的技术安排，强化多层次资本市场的互联互通；要形成支持中小企业成长的服务体系，创造积极向上的良性市场生态；要打造从创投基金和股权投资基金，再到新三板和交易所市场，这样一个持续支持中小企业科技创新的全链条的服务体系。
安信证券非银金融行业分析师张经纬指出，北交所定位并不与沪深交易所形成冲突，而与其产生互补。科创板聚焦“硬科技”，面向世界科技前沿与国家重大需求；创业板服务“成长型创新创业企业”，定位“三创”“四新”，即企业符合“创新、创造、创意”的大趋势，或者是传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合；北交所定位“中小创新企业”，与“专精特新小巨人”的概念更为贴切。科创板、创业板、北交所以及新三板创新层、基础层形成了对不同成长阶段和不同类型的创新创业企业的支持链条，资本市场服务中小企业创新创业全链条的能力显著增强，预计未来国内将形成推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。
同时，将激活新三板融资功能，流动性有望得到改善。北交所上市企业均由新三板创新层产生，新三板作为为北交所提供上市公司的上游，将带动创新层企业积极申报，也将吸引优质中小企业前往基础层挂牌。企业的扩容势必需要足够规模的合格投资者予以匹配，后续新三板交易制度、投资准入等均有改革的期待。投资者的涌入将改善新三板的流动性，新三板融资功能进一步提升。
张经纬认为，目前精算层挂牌公司数量有限，有望持续扩容。目前精选层仅有66家挂牌机构，创新层有1650家，基础层有5988家，合计7304家。
2020年7月，精选层正式设立。一年多来，精选层吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易。从今年中报来看，66家精选层公司合计实现营业收入261.55亿元，同比增长34.61%；合计盈利29.87亿元，同比增长37.59%。
据安信证券统计，截至9月2日，近200家挂牌公司拟申报进入精选层，21家挂牌公司已经被受理。随着下一步北交所正式成立以及相应配套政策出台，将进一步激活新三板创新层公司以及其他公司申请北交所上市。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向《华夏时报》记者表示，北京证券交易所的初期或将出现快速扩容。通过快速扩容，北京证券交易所将在较短的时间内缩小与沪深交易所上市公司数量的差距。“北京证券交易所的快速扩容将会为保荐人、做市商、承销商带来更多商机和业务，同时也会为投资者带来具有吸引力的小盘袖珍股。”
9月3日午间，艾融软件、创远仪器、鹿得医疗等3家精选层公司集体发布股东增持计划公告，多位实际控制人等公司内部人基于对北交所的前景和公司未来发展的信心，自愿增持精选层公司股票。另外，精选层公司富士达披露了股东终止减持计划公告。
坚持转板机制
事实上，北交所的设立，对于中小企业，新增上市路径，直击融资难痛点。
在张经纬看来，此前新三板转板制度落地，新三板企业可通过“基础层-创新层-精选层-转板”的路径完成上市。北交所设立并试点注册制后，精选层企业无需转板直接完成上市，将首先获益。
另外，为挂牌企业中符合相关行业定位的企业提供了“基础层-创新层-北交所”的上市路径，相较于其他交易所板块，北交所上市条件将相对宽松，上市融资更为便利，融资难、融资贵的困境有望得到改善。
对此，周贵华表示，北京证券交易所差异化的制度安排，突出市场特色，与沪深交易所错位发展。在制度安排方面，北京证券交易所制定契合中小企业的制度，坚持转板机制。
同时，将强化底线思维，在保证市场运行平稳的基础上，建设服务创新型中小企业的主阵地。一是抓紧出台各项规则，涉及发行上市、交易所管理等规章，全国股转公司也将出台配套规则，为北京证券交易所建设夯实制度基础；二是做好基础准备工作，确保北京证券交易所所顺利开市；三是完成北京证券交易所的主体设立工作；四是证监会要加强与其他部委的合作，形成合力，不断提升资本市场服务实体经济的能力。
责任编辑：麻晓超 主编：陈锋
