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港股反弹信号来了?恒生指数罕见“破净”后反弹,公募密集布局港股基金

喻莎 胡金华 2021-9-3 21:48:15

本报记者 喻莎 胡金华 上海报道

年初高喊“跨过香江去,夺取定价权”的港股基金,迎头却是港股新经济龙头的持续大跌。

Wind数据显示,恒生指数从年内高点最大已回撤20.06%,市净率一度跌至0.98,出现“破净”(市净率跌至1以下称为“破净”)。在恒生指数跌破净资产之际,重仓港股的基金年内收益也受到牵连,截至9月3日,回撤超过20%的港股基金占全部港股基金一半以上。

《华夏时报》记者注意到,在恒生指数市净率跌至0.98后,港股指数迎来了一次标志性的反弹。而刚刚披露完毕的公募基金半年报显示,多位知名基金经理逆市增持港股。此外,还有多家公募基金公司正在大力挖掘港股的机会,除了近期陆续发行设立主投港股的基金外,更是拿出真金白银自购旗下港股基金。

港股反弹时机是否已到?诺德基金研究员张昳泓在接受《华夏时报》记者采访时指出,从性价比上以及历史复盘来看,“破净”后一般持续时间都未超过半年以上,短期反弹可能会有一定的不确定性,但从性价比上来看,港股整体应该处于偏底部区域,拉长看有一定的配置价值。预计下半年港股可能有结构性行情,建议重点关注半年报超预期的板块及个股。

港股大跌,基金受累

Wind数据显示,恒生指数从年内高点最大已回撤20.06%,市净率一度跌至0.98,出现“破净”。恒生指数近半年跌幅近19%,恒生中国企业指数、恒生科技指数的半年跌幅分别超过27%、44%,今年以来表现在全球主要市场指数里面垫底。

记者发现,自今年年内的高位,许多港股新经济龙头股价已经出现腰斩。据记者不完全统计,今年共有67家公司成功登陆港股,其中以“短视频第一股”正式赴港上市的快手惨遭破发,上市不到半年的哔哩哔哩股价也一度较最高点被腰斩。

私募排排网基金经理胡泊认为,当前港股科技股尤其是新股表现不佳,主要有多重因素的影响,一方面,因为前期南下资金的持续流入,整个港股热情高涨,所以之前整个港股尤其是新股的估值水平都处于一个相对比较高的位置;另外,因为整个监管的政策对互联网相关企业不利,引发了外资对于整体港股的担忧,导致了资金流出的现象。多重因素的影响,导致港股出现了这种杀估值的现象。

受港股下跌影响,港股基金日子也不好过。Wind数据显示,截至9月3日,不少沪港深主题基金的年内业绩出现了较大亏损,大幅跑输同期大盘,港股年内最大回撤已经超过40%,回撤超过20%的基金占全部港股基金一半以上,其中博士中证全球中国教育ETF、华夏恒生互联网科技ETF、前海开源沪深港蓝筹等基金的年内最大回撤均超过30%。此外,年内回撤最大的10只主动管理基金,其中前5只都是有投资港股的,年内回报均小于-10%。

公募布局,反弹已到?

《华夏时报》记者注意到,在恒生指数市净率跌至0.98后,随后两天指数开始反攻,港股指数迎来一次标志性的反弹,8月24日,恒生指数大涨2.46%,恒生科技指数更是大涨7.06%,创史上第二大单日涨幅。

刚刚披露完毕的公募基金半年报显示,多位明星基金经理逢低加仓了港股,不少基金经理增持力度较大,港股持仓比重大幅提升。张坤管理的易方达优质企业三年持有基金中,占净比超过1%的出现了一个新面孔——海吉亚医疗,这是一只港股医药股,它同样也是知名基金经理傅鹏博的隐形重仓股。

此外,还有多家公募基金公司正在大力挖掘港股的机会,数据显示,截至9月1日,南方基金、易方达基金、景顺长城基金、鹏华基金等多家公募陆续发行设立主投港股的基金,下半年以来已有16只相关基金进入发行,其中,指数基金有9只,主动权益基金合计7只。

除了发行设立主投港股的基金外,更有博时基金、创金合信基金、嘉实基金等基金公司拿出真金白银自购旗下港股基金。从年初众多机构高呼“价值洼地”,到恒生指数“破净”,再到公募再次积极布局,港股的反弹信号是否已经到来?

“港股从2月份以来走势一直较为低迷,从反弹信号来看,我们认为更多还是应该关注于整体基本面的变化,当前内地经济增长放缓可能对港股盈利的进一步提升有一定压制,从流动性角度看港股目前还是处于相对宽松的流动性环境之下。”诺德基金研究员张昳泓表示,从性价比上以及历史复盘来看,“破净”后一般持续时间都未超过半年以上,短期反弹可能会有一定的不确定性,但从性价比上来看,港股整体应该处于偏底部区域,拉长看有一定的配置价值。

港股市场政策面、资金面是否出现反转?原有的投资逻辑是否发生变化?张昳泓认为,从整个大的宏观层面看,全球疫情在渐趋平稳,近期有不少行业受到政策的影响,短期有一定的压力。政策方面,近期虽然看到部分行业的监管政策逐渐趋严,使得市场对于例如互联网、医药等行业出现了一定的担忧。但从长期角度来看,这些的政策的出台并不是要打压企业的发展,更多的是营造更好的行业竞争环境,引导行业未来更好的发展。

“我们依然对这些行业的长期逻辑及行业发展保持乐观,随着政策的逐渐落地,我们预计市场行情也会开始逐步回暖。往下半年看,我们认为当前经济复苏上有一定的压力,对港股市场盈利端提升空间有限。从流动性角度来看,目前整体的流动性保持相对宽松状态。预计下半年港股可能会有结构性的行情,建议重点关注中报超预期的板块及个股。”张昳泓向本报记者表示。

记者还注意到,华泰柏瑞新经济沪港深尽管二季报港股权重高达71.76%,却逆势跑出年内回报14.56%的成绩。从定期报告可以看出,这是一只专注港股多年的沪港深基金。对于大幅跑赢恒指的原因,基金经理何琦表示是因为事先预判到了科技类可能受监管的影响会比较大,故没有参与购买,也相应没有受到科技股下挫所带来的影响。

展望下半年,何琦表示,市场心态已经逐步好转,景气度好是一个不错的指标,但也要警惕,今年的流动性、基本面和估值较去年而言,已不占优势。纵观下半年,货币政策和疫情等不确定性都影响着市场。因此将依旧坚持相对均衡的配置,且采取以金融股为主的投资策略来应对下半年市场可能出现的变盘行情。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳