本报记者 翟亚男 北京报道
旗下合资公司销量下滑、股价持续低迷，上汽集团（600104.SH）终于意识到借力新能源的重要性。
9月16日，在“2021世界新能源汽车大会”上，上汽集团总裁王晓秋发布了上汽新能源汽车全新发展战略：到2025年，上汽集团规划在全球实现新能源汽车销量超过270万辆，占上汽整车销量的比重不低于32%；自主品牌销量超过480万辆，其中新能源车占比超过38%；集团将力争在2025年前实现碳达峰。
合资红利时代结束
上汽集团日前发布的销量数据显示，8月销量为45.34万辆，同比下滑10.08%；前8月累计销量为310.32万辆，同比增长3.07%，正增长主要来源于新能源汽车和海外市场的贡献。前8个月，上汽乘用车销量达41.44万辆，同比增长20.84%；新能源汽车销量达41.47万辆，同比增长295.85%；出口及海外基地销量达37.01万辆，同比增长106.39%。但由于旗下合资公司上汽大众和上汽通用销量下滑，前8个月上汽集团仅完成了年度销量目标的50.29%。
上汽集团上半年财报显示，今年1至6月，上汽集团实现营业总收入3660.96亿元，同比增长29.03%；归母净利润133.14亿元，同比增长58.61%；扣非净利润118.5亿元，同比增长65.2%。从净利润看，上汽集团仍排在整车企业第一的位置。从营收看，上汽集团完成了年度目标的50.85%，但在销量增速下滑的背景下，能否达标尚是未知数。
长期以来，上汽集团净利润主要依赖于上汽大众、上汽通用两大合资公司。2020年，上汽大众、上汽通用贡献度分别为76%、20%，几乎贡献了集团的全部净利润。但今年上半年，上汽大众仅实现净利润28.85亿元，同比下滑59.22%。1至8月上汽大众终端累计销量为72.5万辆，同比下滑15.29%。截止到8月，长安、吉利、长城这三家自主车企的销量，均已超过上汽大众。不过，国泰君安表示，上汽大众是最早受芯片短缺影响的厂商，经历了三个季度的调整，月销量恢复至12万辆，有望率先其他合资品牌走出阴霾；预计下半年随着多款新车上市，上汽集团基本面将迎来拐点。“实际上，此前主机厂都没有摆脱躺着赚钱的基因，他们的主要利润来自合资公司，比如上汽大众、上汽通用、北京奔驰等。”一位上汽投资者表示，“对上汽而言，最重要的是自主品牌要立得住，合资品牌还要往上走。但现在棘手的是，自主品牌没有完全站起来之前，合资品牌压力又特别大。”
9月17日，上汽集团的市值是2349亿元，年内市值蒸发超过300亿元，而比亚迪（002594.SZ）当日市值为7299亿元，长城汽车（601633.SH）为5247亿元。9月9日，上汽集团发布公告称，拟使用自有资金15亿至30亿元回购股份，回购价格不超过28.91元/股。对此，上汽集团表示，回购股份将用于实施员工持股计划或者股权激励，有利于公司建设长期有效的激励约束机制，增强管理层与全体股东的利益一致性，提升公司经营效率，助力公司创新转型。
在业内人士看来，相比合资公司销量业绩的下滑，上汽集团在新能源汽车领域发展迟滞，才是资本市场对其未来发展持怀疑态度的关键。“上汽作为行业龙头，旗下合资企业上汽大众和上汽通用这十年的市占率基本上稳定在10个点，所以成长性和很多新势力造车企业相比会弱一些。上汽更多的是蓝筹股属性，投资者不会给成长溢价。”光大证券汽车行业首席分析师卲将表示。2012年至2020年的8年间，上汽的市盈率基本上在6至7倍到14至15倍的区间波动，目前仍维持在9至10倍区间。
借力新能源赛道
在去年6月召开的股东大会上，股东曾就上汽糟糕的业绩向董事长陈虹犀利提问。陈虹表示，随着上汽在新赛道上业务比重的上升，相信股价会上来的，但需要一点时间。其实，上汽几乎也是最早开始向新能源转型的车企，目前在新能源领域已累计投入达600亿元。
“总体来说，上汽面向未来的一些业务还是需要提高的，比如上汽两家合资公司的电动车没有进入最理想的状态，自主品牌在高端电动汽车这一领域，还需要进一步发力。”奥维咨询董事合伙人张君毅表示。从大众ID系列的销量疲软情况看，合资品牌新能源汽车在国内目前仍面临“水土不服”的问题，短期恐怕难以为上汽集团贡献业绩。
在业内看来，作为连续一家15年的整车销售冠军，上汽集团恐怕很难放弃燃油车这一巨大的市场，现实利益和经营业绩压力决定了其转型动力和决心会远不及产业颠覆者坚决和彻底。此外，作为传统的制造企业，上汽集团在软件开发、技术积累等方面与新势力相比，也没能占据先发优势。
对此，上汽也已清楚认识到差距，并开始积极布局。据天眼查信息显示，9月15日，自动驾驶公司Momenta完成C+轮融资，投资方为上汽集团旗下投资平台尚欣资本，本轮投资金额未披露。上汽集团发布通告称，双方将进一步深化在智能驾驶核心技术领域的战略合作，共同开发全栈智驾算法，合力推动L4级自动驾驶在国内加快落地。据了解，上汽集团曾在3月份领投该公司，成为其第一大机构投资者。
对于智能化转型，上汽集团此前曾郑重表态。今年7月，上汽集团召开“新赛道”自主创新重大项目誓师大会，宣布了RoboTaxi、L4级智能重卡及AIV项目、智己汽车L7项目和R标ES33项目。对于四个项目，上汽集团相关负责人分别签署了“目标责任书”。同时，上汽正在加紧新一代平台化动力电池的研发，并计划于今年年底投产。“上汽要成为领军企业，先要把差距补齐，然后突破性进行一些布局和投入，这是上汽目前必要做的事情。因为它是中国第一车企，这个‘第一’不仅体现在规模上和利润上，还要体现在发展潜力和技术领先性上面，我们是需要在上汽这样的超级国企身上看到颠覆行业的能力。”张君毅认为。
小鹏汽车董事长何小鹏曾放出豪言，“未来10年全球300家车企可能只有10家左右的汽车集团能够幸存”；吉利控股集团董事长李书福则预言，未来全世界可能只会有四到五家大型车企存在。汽车产业正在经历一场前所未有的转型和变革，如上汽一般的传统超级车企要想完成大象转身，必然要实现更多的突破。
责任编辑：于建平 主编：王大勇
