本报记者 吴敏 北京报道
10月8日，国庆节后首个交易日，沉寂已久的保险股集体高开。截至收盘，中国平安大涨7.73%，为近一年来最大日内涨幅，股价也重回50元以上，报收52.1元/股。中国太保、中国人寿以及新华保险的涨幅均超5%。
而华夏幸福债务重组方案的超预期落地是此次保险股大涨的重要因素。
9月30日，华夏幸福公布了初步拟定的债务重组计划，方案主要包括清偿方案和企业持续经营计划两部分。
从债务方面来看，华夏幸福将通过出售资产、现金兑付、展期等方式化解总计2192亿元的金融负债。
业务方面，华夏幸福经过资产及业务重组后，将保留孔雀城住宅业务、部分产业新城业务、物业管理业务及其他业务。
受此利好消息影响，今日开盘，华夏幸福一字板封涨停。而国庆节期间，中国平安H股已经连续三个交易日上涨，昨天截至收盘涨超7%，今日继续涨2.75%，市值重回万亿港元。
作为华夏幸福主要债权人之一，中国平安方面针对上述债务重组方案回复本报记者称，其对整体化债方案表示支持。平安资管将积极配合政府工作，确保方案顺利落地；希望企业始终坚守不逃废债的原则底线，最大限度维护全体债权人的合法权益。
此前，根据中国平安的半年报，2021年上半年，中国平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及其他权益调整金额为359亿元，对税后归属于母公司股东的净利润影响金额为208亿元，对税后归属于母公司股东的营运利润影响金额为61亿元。
“平安作为债委会的委员之一会根据整个风险化解的进展，根据下半年情况调整拨备计提计划。如果情况好转，可能不用继续计提，甚至还有转回的可能。如果情况没有明显好转，或者债务化解方案明确后，平安可能会继续评估是不是需要再进一步计提拨备。”平安集团联席CEO姚波曾在半年报业绩会上如是说道。
随着此次华夏幸福偿债方案落地，中信建投发布研报点评称，华夏幸福债务重组计划超预期，预计中国平安的债务本金均将获得偿付，后续无需再次计提债权减值、且存在债务转回的可能；中国平安对此的股权类投资拨备率高达75%，预计亦无需再次减值，并将受益于华夏幸福恢复产业新城“造血”功能而提升。
中信建投认为，中国平安投资端压力释缓的拐点已至，剔除华夏幸福减值影响，公司1H21总投资收益率将从3.5%提升至5.3%，归母营运利润增速将从10.1%提升至18.4%，净利润增速将从-15.6%提升至14.7%。保持其他因素不变，测算公司投资收益率、营运利润增速、归母净利润增速将逐步恢复至5.5-5.6%、18-20%、14-15%的常态水平。
中信建投还表示，叠加9月29日央行、银保监会房地产金融工作座谈会对于市场平稳健康发展的定调，一定程度上打消了市场对保险公司持有地产类风险的隐忧。
不仅如此，近日摩根大通“抄底”中国平安也给市场带来了一定信心。据港交所最新权益披露资料显示，9月29日，摩根大通增持中国平安约6290.2万股，每股作价54.6074港元，总耗资约为34.35亿港元。
申万宏源金融分析师葛玉翔分析指出，华夏幸福及整个地产板块持续承压的股价表现是此前中国平安A股和H股估值低位向上修复的最大掣肘，“本次方案靴子落地，资产端这一最大不确定因素正在逐步明朗，市场信心有望逐步修复”。
据了解，今年年初以来，包括中国平安在内的保险股遭遇重挫，中国平安H股股价较年初下跌超38%，其A股股价回撤更是超过43%。中国平安总经理谢永林在今年半年报发布会上呼吁市场给予公司正在推动的各项改革和转型多点耐心，相信公司清晰的战略、稳健的业务最终将呈现在股价上。
自8月26日中国平安发布公告宣布回购、高管承诺增持以来，在不到一个月的时间内，中国平安董事长马明哲带领该公司董监高累计通过二级市场增持19次。截至9月30日，中国平安通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份5687.8274万股，占公司总股本的0.31115%，已支付资金总额28.67亿元，最低成交价格48.38元/股，最高成交价格51.96元/股。
对此，里昂证券近期发布的研究报告指出，中国平安目前的预测市盈率处于H股上市后的历史低位，高管层也一直在增持股份，显示出他们对公司长远前景的信心，维持中国平安“买入”评级及H股目标价83港元。
浙商证券非银研究团队则首次给予中国平安“买入”评级，将A股目标价定为77元人民币。该团队认为，中国平安是我国领先的科技型个人金融服务集团，业务之间深度协同促进价值提升。寿险核心优势突出，当前寿险改革围绕产品、渠道、经营加速推进，代理人、产品策略等竞争优势使平安有望领先同业跑通改革之路，当下的改革的阵痛不改长期价值增长。预计2021年-2023年中国平安营业收入同比增速为0%、12%以及12%，目前估值处于历史低位，看好改革成效显现后业绩与估值修复。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
