本报记者 黄兴利 北京报道
继8月底受到一场座谈会影响白酒股集体下挫后，10月18日周一开盘，白酒股再次上演集体大跌，当天白酒股大跌话题也一度登上微博热搜榜。
截止10月18日收盘，贵州茅台收于1800元，跌幅6.1%，五粮液收于215.32元，跌幅超过8%。除此之外，包括舍得酒业、山西汾酒、酒鬼酒、迎驾贡酒等在内多只股票跌停，伊力特、金种子、水井坊、青青稞酒等多股跌幅超9%。
白酒股大跌三大推手？
10月18日，白酒股遭遇了“黑色星期一”。仅仅在一天之内，贵州茅台市值蒸发超1400亿，五粮液市值下滑超700亿。仅“茅五”两瓶酒，一天之内市值蒸发超两千亿。
知趣咨询总经理蔡学飞在接受《华夏时报》记者采访时认为，今天白酒股大跌有三大原因。“一方面可能是前几天消费税重新被提起，市场有一定的观望情绪，另一方面，是茅台领跌，这个可能是与茅台前三个季度基金持续减持有关。第三个原因可能是因为整个白酒实际上一直在震荡调整，这一次消息叠加带来恐慌情绪导致市场暴跌。”
日前有媒体报道显示，外资基金在三季度减持贵州茅台：美洲基金-欧洲太平洋成长基金一季度末持有贵州茅台694.87万股，二季度降至655.36万股，三季度末持有贵州茅台进一步降低至582.32万股。与二季度末相比，美洲基金-欧洲太平洋成长基金三季度末持有贵州茅台股份数降低11.19%。
对于贵州茅台来说，近期股价刚刚企稳。此前在8月20日，受相关部门举行白酒座谈会消息影响，白酒股开盘全线大跌，当天贵州茅台大幅低开约4个百分点，直接跌破1600元/股大关，盘中最低股价为1525.5元/股，创下当时52周以来新低。随后茅台股价在1600元上下徘徊，9月底以来，受集团及股份公司换届、双节白酒消费旺季等影响，贵州茅台股价再度活跃，9月27日盘中触及涨停，并于10月13日再度突破1900元大关。
白酒股集体下挫除了受到茅台遭基金减持影响外，市场也有声音认为是受消费税调整预期影响。
白酒税改预期
我国的白酒消费税在此前曾经历了多次调整。从1994 年消费税首次提出从价征税，到2001年加入从量征税，再到2006 年调整从价税率，以及2009 年规定最低计税价格，再到2017年调整最低计税价格，此后至今暂无调整。
目前，我国白酒消费税采用从价和从量两种方式征收，从价税率20%，计税价格为厂家最后一级销售单位对外销售价格的60%，而且每瓶500毫升的酒再从量计收0.5元。
值得关注的是，2019年，国务院印发了《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，提出“将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。”不过，这这一方案指出，先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革，并未提及白酒行业。
“实际上，白酒属于重税行业，如果消费税从生产端向消费端转移的话，可能会增加整个市场的经营成本，增加企业市场经营压力，同时对于整个行业面造成一定的负面影响。”蔡学飞分析指出。
以飞天茅台为例，按照当前的征税方式，一瓶出厂价969元的飞天茅台的消费税为969/（1+13%）*60%*20%(从价)+0.5（从量）=103.4元（其中13%为增值税率）。有市场声音认为，一旦消费税征收环节后移至零售环节，对于一瓶终端零售价为3000元的飞天茅台来说，如果仍按照3000/（1+13%）*20%（从价）+0.5（从量）计算，消费税最终超过500元。
平安证券也在今年9月的一份研报中分析指出：“2021 年《政府工作报告》提出，市场主体恢复元气、增强活力，要优化和落实减税政策，截至目前，我国已经出台了多项减税降费的政策措施。我们认为，在我国减税降费的政策大背景之下，消费税率20%短期内提升空间不大，但未来有可能在最低计税价格60%的基础上进行调整。”
目前白酒市场强者恒强，白酒消费税改对不同企业的影响存较大差异。蔡学飞认为，白酒消费税改革，对名酒企影响还是比较有限的。对大量的中小型酒企和区域酒企，对于以成本为导向、以中低端产品结构为主的这种酒企来说影响比较明显，直接增加了经营成本，因为它们对于终端消费端的议价能力很弱，也直接导致了经营压力进一步增大。
“消费税改革可以加快中国酒类结构性升级，推动中国的酒企实现品牌与产品的价格升级，带动品质升级、整个产业的升级，推进中国酒业的集约化发展与名酒化进程。”蔡学飞补充指出。
责任编辑：卢晓 主编：寒丰
